3月19日，"央國(guó)企高端新能源汽車第一股"嵐圖汽車正式登陸港交所，開(kāi)啟資本市場(chǎng)新征程。3月30日，嵐圖汽車發(fā)布公告，控股股東東風(fēng)汽車集團(tuán)一致行動(dòng)人東風(fēng)資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東風(fēng)資管”）宣布啟動(dòng)股份增持計(jì)劃，以實(shí)際行動(dòng)傳遞對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的堅(jiān)定信心，為市場(chǎng)注入強(qiáng)力 "穩(wěn)定劑"。

首先，東風(fēng)資管的真金白銀增持，實(shí)質(zhì)上是為嵐圖的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)構(gòu)筑了一道堅(jiān)實(shí)的信心防線。嵐圖汽車采用介紹上市的方式登陸港股，這意味著上市初期沒(méi)有新股募資，股價(jià)表現(xiàn)完全取決于二級(jí)市場(chǎng)的供需博弈。在當(dāng)前全球新能源板塊估值調(diào)整、港股流動(dòng)性相對(duì)匱乏的宏觀環(huán)境下，新股上市后的股價(jià)波動(dòng)在所難免。此時(shí)，作為大股東一致行動(dòng)人的東風(fēng)資管入場(chǎng)，其信號(hào)意義遠(yuǎn)大于資金本身。這向市場(chǎng)傳遞了一個(gè)明確的信號(hào)，內(nèi)部大股東認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)被低估了。這種“逆向投資”行為，能夠有效對(duì)沖市場(chǎng)的非理性恐慌，通過(guò)改善供需結(jié)構(gòu)，為股價(jià)提供“安全墊”，防止因短期波動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值被錯(cuò)殺，從而為嵐圖在資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)健運(yùn)行奠定心理基礎(chǔ)。

其次，此次增持的底氣，源于嵐圖汽車已經(jīng)成功跨越了“生死線”，進(jìn)入了高質(zhì)量盈利的兌現(xiàn)期。嵐圖汽車在2023年至2025年間，銷量從5萬(wàn)輛躍升至15萬(wàn)輛，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)73%。更為關(guān)鍵的是，其營(yíng)收攀升至348.6億元，并在2025年實(shí)現(xiàn)了10.2億元的凈利潤(rùn)，毛利率穩(wěn)定在20.9%的行業(yè)高位。在新能源汽車行業(yè)普遍面臨“增收不增利”困境的當(dāng)下，嵐圖能夠率先實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利，證明其商業(yè)模式已具備自我造血能力。東風(fēng)資管的增持，正是對(duì)這一基本面反轉(zhuǎn)的確認(rèn)。這表明嵐圖已經(jīng)脫離了單純依靠輸血生存的初創(chuàng)期，邁入了依靠產(chǎn)品力和品牌溢價(jià)獲取超額利潤(rùn)的成熟期，具備了長(zhǎng)期持有的內(nèi)在價(jià)值。

第三，嵐圖汽車構(gòu)建的“央企底蘊(yùn)+華為智能”雙輪驅(qū)動(dòng)模式，為其構(gòu)筑了深厚的護(hù)城河。在當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)格局中，單一的技術(shù)優(yōu)勢(shì)難以形成長(zhǎng)期壁壘，而生態(tài)系統(tǒng)的整合能力才是決勝關(guān)鍵。嵐圖汽車?yán)塾?jì)布局專利超5800件，且發(fā)明專利占比極高，顯示了其深厚的技術(shù)儲(chǔ)備。更重要的是，嵐圖與華為的深度綁定，全系搭載乾崑智駕系統(tǒng)，并在“嵐圖泰山”等旗艦車型上應(yīng)用了行業(yè)領(lǐng)先的激光雷達(dá)方案，這直接解決了在智能化下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的短板。東風(fēng)資管的增持，實(shí)際上是對(duì)這種“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”戰(zhàn)略的投票。隨著市場(chǎng)持續(xù)放量，嵐圖正在重塑30萬(wàn)元以上高端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，這種產(chǎn)品矩陣的完善和智能化競(jìng)爭(zhēng)力的躍升，是支撐其未來(lái)市值增長(zhǎng)的核心引擎。