摩斯IPO

關(guān)注標(biāo)星不走失哦~

2026年3月30日，沈鼓集團(tuán)股份有限公司對上交所主板板IPO審核問詢函予以回復(fù)更新，項目仍處于已問詢狀態(tài)。公司計劃募集資金21.34億元，保薦機(jī)構(gòu)為中國國際金融股份有限公司，律師事務(wù)所為北京市嘉源律師事務(wù)所，會計師事務(wù)所為天職國際會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）。

公司定位

沈鼓集團(tuán)，公司位于遼寧省沈陽市，是我國通用機(jī)械工業(yè)的戰(zhàn)略型、支柱型、領(lǐng)軍型企業(yè)，承擔(dān)了為石油、化工、電力、天然氣、新能源等領(lǐng)域提供重大技術(shù)裝備和成套解決方案的國產(chǎn)化任務(wù)；是世界上少數(shù)能夠自主設(shè)計制造大型復(fù)雜壓縮機(jī)、高端核主泵等重大技術(shù)裝備的制造廠商之一。

主要財務(wù)數(shù)據(jù)

報告期內(nèi)（2022年至2025年上半年），沈鼓集團(tuán) 的營業(yè)收入分別為73.96億元、82.06億元、93.09億元、47.23億元；凈利潤分別為2.4億元、4.38億元、5.76億元、3.63億元。

細(xì)分產(chǎn)品收入

沈鼓集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品或服務(wù)分類情況如下：

毛利率情況

沈鼓集團(tuán)的產(chǎn)品毛利率情況如下：

前五大客戶

沈鼓集團(tuán)的前五大客戶情況如下：

前五大供應(yīng)商情況

行業(yè)競爭格局

與同行可比公司競爭情況

沈鼓集團(tuán)與可比公司對比情況：

控股股東和實(shí)際控制人情況：

截至本招股說明書簽署日，鐵西區(qū)國資公司持有公司43.07%股份，為公司控股股東。

沈陽市鐵西區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會持有鐵西區(qū)國資公司90%股權(quán)，根據(jù)中共沈陽市鐵西區(qū)委辦公室、沈陽市鐵西區(qū)人民政府辦公室下發(fā)的文件，沈陽市鐵西區(qū)政府授權(quán)沈陽市鐵西區(qū)國資局代表區(qū)政府履行出資人職責(zé)，沈陽市鐵西區(qū)國資局為公司的實(shí)際控制人。

第一輪問詢函中的問題

關(guān)于業(yè)務(wù)與技術(shù)

根據(jù)申報材料：（1）公司主要產(chǎn)品為離心壓縮機(jī)、往復(fù)壓縮機(jī)以及核泵，其中離心壓縮機(jī)以大型重載離心壓縮機(jī)為主，往復(fù)壓縮機(jī)以工藝流程用往復(fù)壓縮機(jī)為主，核泵以核主泵、核二級、核三級和常規(guī)島用泵為主；（2）公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于能源化工裝備制造、工業(yè)服務(wù)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)三大業(yè)務(wù)板塊；（3）壓縮機(jī)行業(yè)發(fā)展趨勢包括存量改造需求逐漸凸顯、新興下游行業(yè)與應(yīng)用逐步拓展和企業(yè)加速出海等；核泵行業(yè)包括國產(chǎn)化加速、注重可持續(xù)發(fā)展、持續(xù)推進(jìn)出海和新型反應(yīng)堆技術(shù)應(yīng)用等；（4）為滿足子公司以及其客戶、供應(yīng)商融資租賃業(yè)務(wù)需要，發(fā)行人于2017年成立子公司拓博租賃，后因業(yè)務(wù)調(diào)整剝離融資租賃業(yè)務(wù)；（5）公司在壓縮機(jī)領(lǐng)域多項產(chǎn)品達(dá)到國際領(lǐng)先水平，在核泵領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品主要技術(shù)指標(biāo)達(dá)到國際先進(jìn)水平。

請發(fā)行人在招股說明書中補(bǔ)充披露：（1）發(fā)行人主要業(yè)務(wù)經(jīng)營情況和核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)化情況；（2）結(jié)合主要產(chǎn)業(yè)政策具體內(nèi)容和所屬行業(yè)發(fā)展趨勢，分析與發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營密切相關(guān)的法律法規(guī)、行業(yè)政策及其對發(fā)行人經(jīng)營資質(zhì)、準(zhǔn)入門檻、運(yùn)營模式、行業(yè)競爭格局等方面的主要影響。

請發(fā)行人披露：（1）按照大型重載離心壓縮機(jī)、工藝流程用往復(fù)壓縮機(jī)、核主泵等細(xì)分產(chǎn)品類型，分別說明報告期內(nèi)各類細(xì)分產(chǎn)品的收入、毛利、銷量及占比情況，分析相關(guān)數(shù)據(jù)變動的原因、合理性和未來趨勢；公司主要產(chǎn)品的使用壽命、應(yīng)用場景和新增訂單來源；（2）離心壓縮機(jī)、往復(fù)壓縮機(jī)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、應(yīng)用領(lǐng)域、功能作用、技術(shù)難度等方面比較情況；結(jié)合相關(guān)重點(diǎn)項目案例，分別說明發(fā)行人大型重載離心壓縮機(jī)、工藝流程用往復(fù)壓縮機(jī)和核泵等產(chǎn)品的主要工作原理以及在相關(guān)工程項目中發(fā)揮的主要作用；（3）結(jié)合公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、應(yīng)用領(lǐng)域、技術(shù)水平、客戶拓展和國際化進(jìn)程，說明發(fā)行人技術(shù)儲備和未來發(fā)展方向與行業(yè)發(fā)展趨勢是否相匹配；結(jié)合主要客戶認(rèn)證、產(chǎn)品試制、訂單獲取等方面情況，進(jìn)一步說明公司在戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)板塊業(yè)務(wù)拓展能力，相關(guān)信息披露是否完整、準(zhǔn)確；（4）發(fā)行人融資租賃具體業(yè)務(wù)模式及開展情況，報告期內(nèi)以融資租賃方式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售的金額及占比、涉及到的主要客戶或供應(yīng)商，剝離融資租賃業(yè)務(wù)的具體方式；剝離融資租賃業(yè)務(wù)對發(fā)行人產(chǎn)品銷售和市場拓展的影響，是否會對公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定造成不利影響；（5）公司各項核心技術(shù)對應(yīng)的產(chǎn)品收入及占比情況，評價公司核心技術(shù)先進(jìn)性的量化指標(biāo)；結(jié)合相關(guān)產(chǎn)品的核心技術(shù)指標(biāo)、性能參數(shù)標(biāo)準(zhǔn)，以及與同行業(yè)其他公司同類產(chǎn)品的優(yōu)劣勢比較情況，說明公司相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)水平達(dá)到國際領(lǐng)先或先進(jìn)水平的評價依據(jù)；屏蔽主泵和軸封主泵技術(shù)路線的異同點(diǎn)及優(yōu)劣勢，主要技術(shù)指標(biāo)對比情況，發(fā)行人軸封主泵相關(guān)產(chǎn)品的研制進(jìn)展情況。

關(guān)于收入

根據(jù)申報材料：（1）報告期內(nèi)，發(fā)行人營業(yè)收入為739,589.66萬元、820,609.08萬元、930,905.30萬元、472,282.07萬元；（2）發(fā)行人不同類產(chǎn)品收入確認(rèn)方式有所不同；（3）離心壓縮機(jī)收入年度復(fù)合增長率約10%，原因為下游能源化工領(lǐng)域投資需求旺盛，同時出口訂單大幅增長；（4）各期第四季度主營業(yè)務(wù)收入占比為38.62%、49.61%、47.92%，占比較高，且高于可比公司。

請發(fā)行人披露：（1）按不同收入確認(rèn)方法列示各期收入金額、占比，結(jié)合銷售合同條款具體約定，說明各類業(yè)務(wù)收入確認(rèn)方法、時點(diǎn)、依據(jù)、金額是否準(zhǔn)確，報告期內(nèi)收入確認(rèn)方式是否保持一致；結(jié)合可比公司產(chǎn)品的安裝調(diào)試周期、下游客戶類型，說明發(fā)行人各類收入確認(rèn)方式與同行業(yè)可比公司是否存在明顯差異，是否符合企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定；（2）結(jié)合銷售合同條款的具體約定及實(shí)際執(zhí)行情況，說明驗收的參與方、驗收內(nèi)容、依據(jù)、要求及期限；結(jié)合上述情況及與可比公司收入確認(rèn)方式差異、客戶類型差異等，說明發(fā)行人收入季節(jié)性特征的合理性，發(fā)行人收入季度分布是否與可比公司一致，說明原因及合理性；（3）按下游應(yīng)用領(lǐng)域、下游需求變化、報告期內(nèi)行業(yè)政策、客戶變動情況等，具體分析報告期內(nèi)各類產(chǎn)品銷量增長原因，與行業(yè)情況是否匹配；（4）發(fā)行人產(chǎn)品定價方式，報告期內(nèi)主要產(chǎn)品單價變動原因；（5）結(jié)合報告期內(nèi)主要核泵類產(chǎn)品主要項目建設(shè)具體情況及建設(shè)進(jìn)度，分析該類產(chǎn)品收入變動原因；報告期內(nèi)配件類收入變動原因；（6）報告期內(nèi)公司收入增長與同行業(yè)可比公司收入波動比較情況及差異原因；（7）發(fā)行人各類業(yè)務(wù)銷售合同中關(guān)于產(chǎn)品質(zhì)保、退換貨的具體約定，各期質(zhì)保計提及實(shí)際發(fā)生金額，質(zhì)保與收入確認(rèn)金額是否匹配；質(zhì)保服務(wù)是否存在明確約定價格，是否構(gòu)成單項履約義務(wù)；各期退換貨金額、占比、對應(yīng)主要客戶、退換貨原因，會計處理是否符合企業(yè)會計準(zhǔn)則要求。