｜2026年3月30日 星期一｜

NO.1中信建投：中東沖突延續(xù)，關(guān)注能源安全和低估值紅利建筑企業(yè)

中信建投研報(bào)稱，中東沖突延續(xù)，烈度有所上升，布倫特原油價(jià)格保持在100美元/桶以上高位。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為在中東沖突反復(fù)擾動(dòng)的背景下，建筑板塊應(yīng)關(guān)注：1）能源安全方向，沖突帶來的原油供給沖擊對(duì)全球能源供應(yīng)安全帶來新挑戰(zhàn)，也對(duì)中國(guó)及全球替代能源構(gòu)建帶來新機(jī)遇，建議關(guān)注煤化工建設(shè)、電力建設(shè)企業(yè)；2）適時(shí)關(guān)注海灣地區(qū)重建，關(guān)注國(guó)際工程和煉化工程企業(yè)；3）原油價(jià)格沖擊帶來通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向加息預(yù)期，流動(dòng)性收緊，疊加1-2月我國(guó)基建投資增速超預(yù)期，建議關(guān)注低估值紅利建筑企業(yè)。

NO.2華泰證券：關(guān)注低估值、低擁擠度的交集和高油價(jià)潛在受益行業(yè)

華泰證券研報(bào)表示，上周地緣局勢(shì)反復(fù)交織全球流動(dòng)性收緊預(yù)期，市場(chǎng)內(nèi)在交投情緒極度謹(jǐn)慎，宏觀定價(jià)邏輯生變的背景下，場(chǎng)內(nèi)的微觀博弈隨之加劇，資金開始在能源沖擊中尋找確定性（如鋰電等），但需注意在市場(chǎng)縮量環(huán)境下，單一板塊上漲的持續(xù)性面臨考驗(yàn)，因此博弈方向的核心看點(diǎn)在于產(chǎn)業(yè)鏈中的“成本順價(jià)”能力。向后看，當(dāng)前的弱平衡即將面臨多重窗口期的考驗(yàn)。展望后續(xù)，外有地緣政治的變量，內(nèi)有“節(jié)前效應(yīng)”壓制，交投活躍度存在壓力。但從跨月視角來看，隨著4月A股步入財(cái)報(bào)密集披露期，市場(chǎng)的定價(jià)錨有望逐步穿透情緒擾動(dòng)，重新回歸基本面驗(yàn)證。配置上，適度關(guān)注高油價(jià)潛在受益且具備順價(jià)能力的煤炭、電力鏈及化學(xué)原料，并以低位的剛需消費(fèi)作為底倉。

NO.3中信證券：持續(xù)看好存儲(chǔ)創(chuàng)新成長(zhǎng)趨勢(shì)

中信證券研報(bào)稱，Agent AI時(shí)代存力為核心，驅(qū)動(dòng)存儲(chǔ)行業(yè)迎長(zhǎng)周期范式轉(zhuǎn)移。供需方面，AI推理帶動(dòng)Token消耗劇增，KV Cache隨之線性激增，需求爆發(fā)與原廠擴(kuò)產(chǎn)錯(cuò)位致使缺貨常態(tài)化，預(yù)計(jì)供不應(yīng)求將持續(xù)至2027年，漲價(jià)貫穿2026全年。技術(shù)方面，在HBM及DRAM極度缺貨及成本高企背景下，廠商分享NAND創(chuàng)新方案，分擔(dān)顯存容量需求壓力。中信證券持續(xù)看好存儲(chǔ)創(chuàng)新成長(zhǎng)趨勢(shì)。

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