導(dǎo)讀：OpenClaw的火熱到底將對(duì)天波科技帶來多大的實(shí)際收入和切身利益，可能還需時(shí)間來印證。但搭上這一概念，對(duì)其資本化的推進(jìn)肯定是有所裨益的，不僅更能獲得監(jiān)管層的青睞，也會(huì)獲得投資者給予其更高的估值。不過，一旦“潮水退后”，則”裸泳者現(xiàn)”，這也是天波科技及其投資者所要考慮的風(fēng)險(xiǎn)。

本文由叩叩財(cái)經(jīng)（ID：koukouipo)獨(dú)家原創(chuàng)首發(fā)

作者：周嘉薇@北京

編輯：翟 睿@北京

2025年下半年以來，曾有多家企業(yè)的北交所上市申請(qǐng)鎩羽在了申報(bào)環(huán)節(jié)——這些企業(yè)縱然歷經(jīng)千辛萬苦獲得了上市輔導(dǎo)工作的驗(yàn)收完成函并順利地向北交所遞交了上市申請(qǐng)，但卻未能如愿獲得北交所的受理，在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)數(shù)月不等的等待未果后，才不得不宣布主動(dòng)撤回相關(guān)申報(bào)材料。

這批在近一年來被北交所“拒之門外”的企業(yè)既包括了年?duì)I收已破40億規(guī)模的浙江洪波科技股份有限公司（下稱“洪波股份”）和年度凈利潤(rùn)已近億的浙江亙古電纜股份有限公司（下稱“亙古電纜”），也包括原本一度覬覦主板IPO的廣東志達(dá)精密管業(yè)制造股份有限公司（下稱“志達(dá)精密”），還有在2025年上半年突陷巨虧的北京翰林航宇科技發(fā)展股份公司（下稱“翰林航宇”）和試圖以“零營(yíng)收”之姿試水北交所對(duì)虧損企業(yè)上市政策態(tài)度把控的北京普祺醫(yī)藥科技股份有限公司（下稱“普祺醫(yī)藥”）等等。

申報(bào)上市的申請(qǐng)被企業(yè)選擇撤回，事實(shí)上也并不意味著其相關(guān)上市計(jì)劃的完全告敗。

企業(yè)申報(bào)A股上市的必要前提，便是在完成上市輔導(dǎo)相關(guān)工作后并獲得企業(yè)所在區(qū)域的證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)下發(fā)的上市輔導(dǎo)驗(yàn)收工作完成函，在完成函的有效期內(nèi)，擬上市公司才可按規(guī)定進(jìn)行上市申報(bào)。

按照證監(jiān)會(huì)最新修訂并實(shí)施的《首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》（下稱《上市輔導(dǎo)規(guī)定》）相關(guān)規(guī)定，上市輔導(dǎo)的驗(yàn)收工作完成函有效期為十二個(gè)月，“輔導(dǎo)對(duì)象未在驗(yàn)收工作完成函有效期內(nèi)提交首次公開發(fā)行股票并上市申請(qǐng)的，需要重新履行輔導(dǎo)及輔導(dǎo)驗(yàn)收程序?！?/p>

也即是說，理論上，企業(yè)可以在獲得上市輔導(dǎo)的驗(yàn)收工作完成函后的這12個(gè)月有效期內(nèi)擇機(jī)多次向北交所提交上市申請(qǐng)。

隨著時(shí)間的推移，上市輔導(dǎo)驗(yàn)收工作完成函的有效期也在漸漸流逝，這些卡殼在北交所上市申報(bào)環(huán)節(jié)的“上市困難戶”們也在各尋出路。

洪波股份已徹底自斷了北交所的上市“后路”，放棄了再度沖刺北交所上市的可能——在2026年2月中旬，其已從新三板摘牌，失去公眾公司的身份，而這卻是申報(bào)北交所上市的必要條件。

普祺醫(yī)藥在2026年1月也宣布“整合內(nèi)外部資源”尋求“更契合自身發(fā)展需求的資本化路徑”而已調(diào)轉(zhuǎn)船頭直奔H股IPO而去。

志達(dá)精密、亙古電纜、翰林航宇等目前還在等待著下一步資本運(yùn)作契機(jī)的到來。

日前，在眼看北交所上市輔導(dǎo)驗(yàn)收工作完成函僅剩兩個(gè)月之時(shí)，廣東天波信息技術(shù)股份有限公司（下稱“天波信息”）重啟上市申報(bào)的計(jì)劃提前胎動(dòng)。

天波信息也是在2025年下半年中被北交所阻攔在上市申報(bào)大門外的企業(yè)之一。

2025年6月3日，在剛剛才收到廣東證監(jiān)局對(duì)其下發(fā)的北交所上市輔導(dǎo)工作的驗(yàn)收完成函的當(dāng)日，天波信息就緊鑼密鼓地以無縫連接之勢(shì)迅速向北交所吹響了進(jìn)軍的號(hào)角——向北交所遞交了上市申報(bào)材料。

按照《北京證券交易所上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》（下稱《北交所審核規(guī)則》），北交所在收到發(fā)行上市申請(qǐng)文件后，將對(duì)申請(qǐng)文件的齊備性進(jìn)行核對(duì)，并在五個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定，而在五個(gè)工作日內(nèi)未被受理的企業(yè)，尚有補(bǔ)正上市申請(qǐng)材料的機(jī)會(huì)，“發(fā)行上市申請(qǐng)文件不齊備的，一次性告知需要補(bǔ)正的事項(xiàng)。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)予以補(bǔ)正，補(bǔ)正時(shí)限最長(zhǎng)不得超過三十個(gè)工作日。

但時(shí)間轉(zhuǎn)瞬來到2025年8月中旬，兩個(gè)多月過去了，關(guān)注天波信息上市的投資者們始終未能等到其名字出現(xiàn)在北交所上市的受理名單中，反而等來了一紙關(guān)于撤回申請(qǐng)公開發(fā)行股票并在北交所上市的公告。

對(duì)于撤回上市申請(qǐng)的理由，天波信息給出了一個(gè)令外界充滿遐想的說辭：“公司綜合考慮企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)報(bào)告有效期等因素，經(jīng)公司與中介機(jī)構(gòu)審慎分析、綜合研判，公司決定申請(qǐng)撤回本次向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市相關(guān)申請(qǐng)文件”。

“財(cái)務(wù)報(bào)告有效期等因素”，這是否意味著在2025年中報(bào)出爐后，天波信息會(huì)再次遞交北交所上市申請(qǐng)？

正當(dāng)外界揣測(cè)天波信息是否會(huì)在短期內(nèi)繼續(xù)申報(bào)北交所上市的可能時(shí)。

2025年12月2日，天波信息發(fā)布的一份公告無疑是對(duì)其投資者們當(dāng)頭棒喝。

當(dāng)日，天波信息突然宣布“基于對(duì)未來戰(zhàn)略發(fā)展考慮及資本市場(chǎng)外部環(huán)境等因素，經(jīng)認(rèn)真研究和審慎論證后，決定調(diào)整資本市場(chǎng)戰(zhàn)略規(guī)劃”，在經(jīng)與保薦機(jī)構(gòu)深入溝通，決定“終止本次向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市的申請(qǐng)”。

2025年12月19日，在天波信息的2025年第三次臨時(shí)股東會(huì)議上，其終止北交所上市計(jì)劃的議案正式獲得股東大會(huì)表決通過。

這幾乎就意味著在短期內(nèi)，天波信息已放棄了北交所再度上市的可能。

然而戲劇性的一幕就這樣又再突然上演。

僅僅三個(gè)多月后，因“基于對(duì)未來戰(zhàn)略發(fā)展考慮及資本市場(chǎng)外部環(huán)境等因素”，并“經(jīng)認(rèn)真研究和審慎論證后”才決定的“資本市場(chǎng)戰(zhàn)略規(guī)劃的調(diào)整”，天波信息又突然“食言”了——其又要重啟北交所上市申報(bào)了。

“天波信息已經(jīng)向各位股東發(fā)出了2026年第一次臨時(shí)股東會(huì)議的召開通知，將在2026年4月9日召開相關(guān)股東會(huì)議，主要議題即是對(duì)公司申請(qǐng)北交所上市的相關(guān)議案進(jìn)行表決。”一位接近于天波信息的中介機(jī)構(gòu)人士向叩叩財(cái)經(jīng)證實(shí)。

“因在2025年12月19日，雖然天波信息前次北交所上市的輔導(dǎo)工作驗(yàn)收完成函仍在有效期內(nèi)，但因其已開過股東大會(huì)叫停了前次北交所的上市計(jì)劃，故如果其要再次申報(bào)，需要重新獲得股東大會(huì)的授權(quán)”，一位來自于北京某中字頭券商的資深保薦代表人告訴叩叩財(cái)經(jīng)，“在獲得股東大會(huì)對(duì)其再次上市議案的審議通過后，只要前次上市輔導(dǎo)工作的驗(yàn)收完成函依然在有效期內(nèi)，其不需要再履行上市輔導(dǎo)流程，而可以直接提交上市申請(qǐng)”。

從天波信息目前的相關(guān)流程安排來看，其是有足夠的時(shí)間趕在2026年6月2日前向北交所再度遞交上市申報(bào)材料的。

那么，是什么因素促使天波信息從已經(jīng)放棄北交所上市到突然又緊急重啟的呢？

“天波信息很可能會(huì)在2025年年報(bào)披露后擇機(jī)即向北交所二次遞交上市申請(qǐng)。”上述接近于天波信息的中介機(jī)構(gòu)人士透露，“業(yè)績(jī)提振應(yīng)是天波信息在短期內(nèi)出現(xiàn)截然不同的資本規(guī)劃調(diào)整的考量之一，更值得關(guān)注的是，隨著2026年年初以來，OpenClaw成為 AI 時(shí)代的效率標(biāo)配,引發(fā)了國(guó)內(nèi)全民養(yǎng)‘龍蝦’熱潮，這為天波信息的發(fā)展帶來了久違的行業(yè)良機(jī)，也為天波信息的上市營(yíng)造了難得的‘天時(shí)’。”

不得不承認(rèn)，OpenClaw正以燎原之勢(shì)席卷中國(guó)科技圈，這款A(yù)I智能體工具進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，這款工具迅速點(diǎn)燃了大江南北的極客熱情。

從春節(jié)前后開始，滿屏的保姆級(jí)教程和瘋狂部署案例刷爆社交媒體。與此同時(shí)，OpenClaw也席卷著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，A股多家涉及”養(yǎng)龍蝦”的概念股一時(shí)間皆受到了市場(chǎng)資金的強(qiáng)力追捧。

于是乎，作為一家專注于研發(fā)、生產(chǎn)與銷售基于物聯(lián)網(wǎng)（IoT） 技術(shù)的創(chuàng)新產(chǎn)品的企業(yè)，致力于向客戶提供物聯(lián)網(wǎng)智能終端及解決方案的天波信息，其自然也不會(huì)放過OpenClaw為其資本化帶來的這一天賜良機(jī)。

1）搭上全民“龍蝦”熱潮，天波信息重返上市賽道

在決定重啟北交所上市計(jì)劃之前，天波信息剛剛完成了一項(xiàng)對(duì)其公司經(jīng)營(yíng)乃至之后的資本運(yùn)作皆有著重要意義的部署——更名。

2026年1月5日，天波信息宣布其公司名字已由此前的廣東天波信息技術(shù)股份有限公司正式變更為以“科技”命名的廣東天波科技股份有限公司，其簡(jiǎn)稱也從天波信息變更為天波科技。

天波科技稱，此次更名，不僅是企業(yè)品牌形象的升級(jí)迭代，更是對(duì)公司核心業(yè)務(wù)布局、技術(shù)創(chuàng)新方向與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的精準(zhǔn)詮釋。

天波科技自己也承認(rèn)，“新名稱中的‘科技’二字，既凸顯了公司以科技創(chuàng)新為核心的發(fā)展定位，也精準(zhǔn)契合了當(dāng)下深耕AI硬件領(lǐng)域、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的業(yè)務(wù)實(shí)際，更傳遞了公司持續(xù)引領(lǐng)智能硬件行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的決心與愿景”。

“天波科技目前在OpenClaw中主要涉及到安全部署等環(huán)節(jié)。”上述中介機(jī)構(gòu)人士告訴叩叩財(cái)經(jīng)。

這場(chǎng)由開源AI智能體OpenClaw引發(fā)的 “龍蝦熱” 席卷全球科技圈，其連鎖反應(yīng)意外點(diǎn)燃了蘋果Macmini M4版的市場(chǎng)需求——受OpenClaw本地部署需求激增驅(qū)動(dòng)，Mac mini M4在短時(shí)間內(nèi)銷量暴增，線上線下渠道普遍斷貨，一機(jī)難求。

與Macmini 在OpenClaw中的需求類似，天波科技旗下的產(chǎn)品——天波 AI 邊緣計(jì)算盒子，也被視為了OpenClaw 安全部署的硬核解決方案之一。

據(jù)叩叩財(cái)經(jīng)獲悉，天波邊緣計(jì)算服務(wù)器V15B是天波科技自主研發(fā)推出的一款高性能、低功耗的計(jì)算設(shè)備，專為邊緣計(jì)算場(chǎng)景設(shè)計(jì)。它集成了強(qiáng)大的處理能力和多種操作系統(tǒng)，適用于各種智能應(yīng)用和物聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景。

從2026年3月中旬開始，隨著“養(yǎng)龍蝦”熱的不斷升溫，天波科技官方網(wǎng)站就開始連續(xù)發(fā)布多篇有關(guān)OpenClaw硬件部署內(nèi)容的文章，如《養(yǎng)“龍蝦”選對(duì)載體才不踩坑，邊緣計(jì)算盒子成OpenClaw最優(yōu)解》、《養(yǎng)龍蝦=企業(yè)提效？OpenClaw六大辦公場(chǎng)景+邊緣盒子安全部署攻略》、《一文讀懂！OpenClaw部署在邊緣計(jì)算盒子上有什么硬件配置要求？》、《天波科技：20 年技術(shù)積淀，打造 OpenClaw 安全部署硬核方案》等，內(nèi)容主要全面將自身技術(shù)和產(chǎn)品與“養(yǎng)龍蝦熱”嫁接。

天波科技在2026年3月17日發(fā)布的一篇文章中稱：“當(dāng) OpenClaw 成為 AI 時(shí)代的效率標(biāo)配，如何安全部署成為行業(yè)難題，而天波科技憑借 20 多年的技術(shù)積淀，打造出 OpenClaw 安全部署的硬核解決方案 —— 天波 AI 邊緣計(jì)算盒子，成為個(gè)人和企業(yè)放心養(yǎng)龍蝦的首選品牌”，其表示針對(duì) OpenClaw 的部署痛點(diǎn)，天波科技依托自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，打造出專屬的邊緣計(jì)算盒子系列產(chǎn)品，其中 V15B 更是專為 OpenClaw 量身定制“從安全層面，采用物理隔離、容器化運(yùn)行、最小權(quán)限管控等多重防護(hù)，從根源杜絕數(shù)據(jù)泄露；從性能層面，八核 CPU+6TOPS 算力，低功耗 24 小時(shí)運(yùn)行，完美匹配 OpenClaw 需求；從體驗(yàn)層面，開機(jī)即用、批量預(yù)裝、多系統(tǒng)適配，還支持個(gè)性化定制，一站式解決部署難題”。

此外，天波科技在其官網(wǎng)上還稱將Openclaw硬件部署成本進(jìn)行對(duì)比后，“Mini Mac、電腦和AI邊緣計(jì)算盒子”三者中，將OpenClaw部署在AI邊緣計(jì)算盒子上成為最優(yōu)解，“以天波AI邊緣計(jì)算盒子V15B為例，其硬件成本適中，八核CPU搭配6TOPS算力，能滿足OpenClaw的運(yùn)行需求，還支持多系統(tǒng)，可一鍵安裝實(shí)現(xiàn)即插即用”。

“OpenClaw的火熱到底將對(duì)天波科技帶來多大的實(shí)際收入和切身利益，可能還需時(shí)間來印證。但搭上這一概念，對(duì)其資本化的推進(jìn)肯定是有所裨益的，不僅更能獲得監(jiān)管層的青睞，也會(huì)獲得投資者給予其更高的估值。”上述資深保薦代表人表示，一旦“潮水退后”，則”裸泳者現(xiàn)”，這也是天波科技及其投資者所要考慮的風(fēng)險(xiǎn)。

2）加碼研發(fā)建投2000萬

在前次北交所上市申請(qǐng)被“拒”之前，天波科技早在2014年就曾在招商證券的保薦下首度沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO。

當(dāng)年的天波科技，營(yíng)收規(guī)模雖遠(yuǎn)不及當(dāng)下，但利潤(rùn)規(guī)模卻是近年來難以相較的。

如在2011年至2013年中，天波科技的營(yíng)業(yè)收入分別僅有1.73億、2.15億和2.23億，但對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)就已分別達(dá)到了4085.83萬、4707.13萬和3645.04萬。

如果沒有當(dāng)年在臨上會(huì)前的一些突發(fā)狀況，天波科技IPO順利通過創(chuàng)業(yè)板上市委的審核也不是沒有可能。

但就在距離創(chuàng)業(yè)板上市的最后一步上，天波信息可謂“陰溝里翻船”。

據(jù)叩叩財(cái)經(jīng)從相關(guān)渠道獲悉，十年前，天波信息之所以最終未能順利出現(xiàn)在發(fā)審委會(huì)議的現(xiàn)場(chǎng)而被取消審核，源于一樁訴訟對(duì)其IPO的“精準(zhǔn)”狙擊。

2015年4月3日，證監(jiān)會(huì)就按規(guī)定提前發(fā)布工作會(huì)議公告宣布，將在一周后的2015年4月10日對(duì)天波信息的上市申請(qǐng)進(jìn)行上會(huì)審核。

熟悉IPO審核流程的人都知道，在上會(huì)審核前夕是擬上市企業(yè)最為關(guān)鍵的“敏感”期，在此期間如果突發(fā)重大事項(xiàng)，因企業(yè)來不及向監(jiān)管層完成解釋和回饋，其上市申請(qǐng)輕則被“暫緩表決”，重則被直接“取消審核”甚至終止上市。

2015年4月4日，也就是在天波信息前次創(chuàng)業(yè)板IPO公告即將上會(huì)受審的次日，一紙函件被發(fā)送到天波信息相關(guān)人士的案頭，發(fā)函方為一家名為北京窩窩科技有限公司（下稱“窩窩科技”）的企業(yè)。

據(jù)窩窩科技稱，自己擁有兩項(xiàng)注冊(cè)商標(biāo)（“天波科技TINBO”、 “天波”）的所有權(quán)以及獨(dú)占使用權(quán)，天波信息“在產(chǎn)品上使用天波作為商標(biāo)”，“已侵犯他人注冊(cè)商標(biāo)權(quán)”。

2015 年4月8日，窩窩科技向北京市海淀區(qū)人民法院提起訴訟，訴稱天波信息“未經(jīng)合法授權(quán)，擅自在其電話計(jì)費(fèi)器、話費(fèi)充值機(jī)、 無線數(shù)據(jù)終端、繼電器等商品將‘天波’進(jìn)行商標(biāo)性使用，用以區(qū)分其他同類廠商的產(chǎn)品”，要求天波信息停止商品上商標(biāo)性使用 “天波”文字的行為，并賠償經(jīng)濟(jì)損失及訴訟合理支出100萬元。

雖然窩窩科技要求的賠償相較天波信息的利潤(rùn)并不算多，但事涉“天波”商標(biāo)的侵權(quán)爭(zhēng)議，這無疑是關(guān)系到天波信息此后運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)的“重大事項(xiàng)”。

于是乎，在幾天后的2015年4月10日，原定上會(huì)的天波信息IPO遭到了證監(jiān)會(huì)的取消審核。

2025年3月底，就在十年后天波科技再次啟動(dòng)北交所上市申報(bào)之前，一樁“精準(zhǔn)”的訴訟幾乎又?jǐn)嗨土似滟Y本化的道路。

2025年3月28日，一家名為深圳市逸辰微科技有限公司（下稱“逸辰微”）的企業(yè)將天波科技以買賣合同糾紛調(diào)解一案告上了法庭。

原來，逸辰微為天波科技?xì)v史子公司廣東校樂園商業(yè)投資有限公司（下稱“校樂園”）的供應(yīng)商，二者曾因買賣合同發(fā)生糾紛，經(jīng)過法院主持調(diào)解原本在2024年2月5日達(dá)成了調(diào)解協(xié)議。但校樂園一方并未按照調(diào)解協(xié)議規(guī)定進(jìn)行付款。

于是，逸辰微將天波科技等有關(guān)企業(yè)再度訴至公堂，要求天波科技等企業(yè)連帶清償責(zé)任，涉案金額共489.88萬元。

天波科技在2025年6月3日遞交北交所上市申請(qǐng)后最終未獲受理是否與上述訴訟案有關(guān)，目前還不得而知。

不過在2025年9月11日，也即是天波科技選擇撤回前次北交所上市申請(qǐng)后不久，其就公告稱逸辰微已撤回了相關(guān)起訴。

叩叩財(cái)經(jīng)獲悉，如今再度計(jì)劃重啟北交所上市，天波科技將順應(yīng)著目前市場(chǎng)對(duì)AI科技概念的熱捧，進(jìn)一步加大對(duì)研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新上的投入。

據(jù)天波科技日前向其股東公布的最新北交所上市募集資金投資項(xiàng)目及可行性文件顯示，其此次重啟北交所上市幾乎募集資金約2.53億，用于投向“總部運(yùn)營(yíng)及智能終端生產(chǎn)建設(shè)”和“研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新中心建設(shè)”兩大項(xiàng)目。

“在2025年6月向北交所遞交的上市申報(bào)材料中，天波科技的上市募資項(xiàng)目也是‘總部運(yùn)營(yíng)及智能終端生產(chǎn)建設(shè)’和‘研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新中心建設(shè)’這兩大項(xiàng)目，但募資總額僅為2.274億。新的募投計(jì)劃最主要的變化是在‘研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新中心建設(shè)’項(xiàng)目上投資金額從此前的7394.32萬元增加到了9397.57萬元?！鄙鲜鼋咏谔觳萍嫉闹薪闄C(jī)構(gòu)人士告訴叩叩財(cái)經(jīng)。

（完）