本周A股，先抑后揚(yáng)，小幅收跌。

3月，還剩下周2個(gè)交易日。

戰(zhàn)事不斷升級(jí)，美股呈破位走勢(shì)，納指已經(jīng)技術(shù)性熊市。

咱大A，明天估計(jì)也少不了風(fēng)暴。

戰(zhàn)爭的當(dāng)下，資金更會(huì)向高股息、穩(wěn)定分紅板塊匯聚。

伊朗戰(zhàn)爭之后，中國資產(chǎn)價(jià)值，會(huì)被重新發(fā)現(xiàn)，估值需要修復(fù)。

一、本周交易

1.定投賬戶1

3月23日，同一天，三筆加倉，這個(gè)賬戶也滿上了。

珀萊雅，63.16元，加倉100股。

至此，持有600股，第二重倉，浮虧17%。

洋河股份，49.62元，加倉100股。

至此，持有1000股，第一重倉，浮虧29.5%。

口子窖，25元，加倉200股。

至此，持有700股，倉位排第七，浮虧19%。

2.定投賬戶2

洋河股份，3月23日，49.56元，加倉100股。

至此，持有800股，第一重倉，浮虧27.5%。

總倉位提高到97%，接近滿倉。剩余3%資金，等待機(jī)會(huì)。

3.女兒定投賬戶

分眾傳媒，3月23日，6.47元，買入400股。

至此，合計(jì)持有1800股，浮虧5.5%。

此賬戶也滿上了?？偨Y(jié)下來，除了定投賬戶2還剩3%倉位，其余三個(gè)都是滿倉狀態(tài)。

前兩個(gè)定投賬戶，分別在月底和月初，又會(huì)進(jìn)來些資金。雖然不多，但每個(gè)月都有。

再加上可能的股息，預(yù)計(jì)未來一兩個(gè)月，又能儲(chǔ)備些加倉的彈藥。

二、持倉跟蹤

1.珀萊雅

周線六連陰，本周續(xù)創(chuàng)近六年新低。

處于加速探底階段，尚未出現(xiàn)明確止跌信號(hào)。

話說回來，走勢(shì)是走出來了，在走出來之前，一切都是概率，沒有絕對(duì)。

2.洋河股份

類似，更慘，周線實(shí)際連跌八周。

好在本周的下影線較長一點(diǎn)。

最低探到48.6元，它會(huì)是本輪調(diào)整的最低點(diǎn)嗎？我也不知道，拭目以待。

畢竟是第一重倉股，需要格外關(guān)注。

3.口子窖

更弱一些，跌幅不劇烈，但持續(xù)度最長久，從去年十月到現(xiàn)在，就沒有一次像樣的反彈。

細(xì)節(jié)上，最近四周，有加速下跌跡象，跌幅明顯變大，離底部又近了一點(diǎn)。

趕底過程，最后要扛住。

4.招商銀行

公布了2025年財(cái)報(bào)，營收3375.32億元，+0.01%；凈利潤1501.81億元，+1.21%。穩(wěn)住了2024年的下滑。

總資產(chǎn)歷史首次突破13萬億，家底更厚實(shí)了。

不良率0.94%，略微反彈，但總體是極低的。

凈息差，第四季度1.86%，環(huán)比反彈3bps，出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。

利率下行是大趨勢(shì)，高股息股票價(jià)值還在持續(xù)提高。

具體數(shù)值，十年期國債收益率約1.8%，招行股息率約5%，將近3倍。

現(xiàn)金分紅508.43億元，分紅率超35%，維持不變，要是能提高點(diǎn)就更好。

大財(cái)富管理收入440.13億元，同比增16.91%，復(fù)蘇很明顯。

科技投入129億元，擁抱AI時(shí)代，為轉(zhuǎn)型做好鋪墊。

高速成長的時(shí)代漸行漸遠(yuǎn)，但這個(gè)銀行業(yè)的龍頭，依舊給股東穩(wěn)健地創(chuàng)造著價(jià)值。

股東戶數(shù)，2025年底47.95萬，2月底暴增到62.5萬，而前十大股東基本不變。

持股人數(shù)暴增25%，顯然是機(jī)構(gòu)在下跌中，把籌碼扔給了散戶，短期想象力很低。

綜合來看，中性為主，更偏正面。

5.洽洽食品

兩期持股計(jì)劃，只買不賣，并主動(dòng)延長至明年。

動(dòng)作鎖倉，減少拋壓，穩(wěn)住短期市場(chǎng)。

本周最低探到20元，股價(jià)創(chuàng)近7年新低，周線收出了長下影線。

情緒修復(fù)，弱反彈，更實(shí)質(zhì)的，還是得看財(cái)報(bào)。

6.國泰海通

2025年報(bào)，歸母凈利278億元，+113.5%，利潤翻倍，創(chuàng)歷史新高。

總資產(chǎn)2.11萬億，行業(yè)第一，超越中信證券。凈資本、客戶數(shù)、投行業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)交易等，也位居行業(yè)首位。

凈資產(chǎn)3304億，總市值不到3000億，市場(chǎng)給了折價(jià)。

每股分紅0.35元，分紅率約20%，股息率約3%。

當(dāng)前市凈率0.9倍，市盈率（TTM）10.6倍，歷史低位，真的很便宜。

合并后頭一份財(cái)報(bào)，股價(jià)近期隨大盤深度回調(diào)，像“利好兌現(xiàn)”。

加權(quán)ROE不足10%，未來的整合管理提升，任重道遠(yuǎn)。

7.涪陵榨菜

2025年，營收24.32億元，+1.88%；歸母凈利7.68億元，-3.92%，連續(xù)三年下滑。Q4凈利潤-26%。

主因是銷售費(fèi)用大增18.33%，屬于戰(zhàn)略性投入。

經(jīng)營現(xiàn)金流6.25億元，-19.55%。

毛利率52%，凈利率32%，依舊保持高位。

每股分紅0.22元，分紅率63%，股息率3.36%。

渠道陣痛，經(jīng)銷商從3239家精簡至2446家，清退了小散。

直銷客戶激增，帶來應(yīng)收賬款+256%，進(jìn)而導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張。

總體看，估值底基本確定，向上增長缺難以突破。

附：下周打新