摩斯IPO

關(guān)注標(biāo)星不走失哦~

2026年3月27日，榮信匯科電氣股份有限公司對(duì)上交所科創(chuàng)板IPO審核問(wèn)詢函予以回復(fù)更新，項(xiàng)目仍處于已問(wèn)詢狀態(tài)。公司計(jì)劃募集資金9.77億元，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)金證券股份有限公司，律師事務(wù)所為北京市中倫律師事務(wù)所，會(huì)計(jì)師事務(wù)所為容誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）。

公司曾于2021年12月申報(bào)科創(chuàng)板IPO，時(shí)任保薦機(jī)構(gòu)為西部證券 。2022年6月，公司撤回IPO申請(qǐng)。

公司定位

榮信匯科，公司位于遼寧省鞍山市，是專業(yè)從事新型電力系統(tǒng)核心設(shè)備研發(fā)、制造、銷(xiāo)售及服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，主要為客戶提供柔性輸電成套裝備、大功率變流器等高端裝備和技術(shù)服務(wù)。

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

報(bào)告期內(nèi)（2022年至2025年），榮信匯科 的營(yíng)業(yè)收入分別為19.42億元、2.33億元、5.08億元、7.02億元；凈利潤(rùn)分別為1.82億元、-5627.79萬(wàn)元、3542.24萬(wàn)元、7687.8萬(wàn)元。

細(xì)分產(chǎn)品收入

榮信匯科的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品或服務(wù)分類情況如下：

毛利率情況

榮信匯科的產(chǎn)品毛利率情況如下：

前五大客戶

榮信匯科的前五大客戶情況如下：

前五大供應(yīng)商情況

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

與同行可比公司競(jìng)爭(zhēng)情況

榮信匯科與可比公司對(duì)比情況：

控股股東和實(shí)際控制人情況：

白云集團(tuán)、左強(qiáng)為發(fā)行人的共同控股股東。截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，白云集團(tuán)直接持有公司24.19%股份，左強(qiáng)直接持有20.67%股份。白云集團(tuán)、左強(qiáng)共同合計(jì)直接持有發(fā)行人18,250萬(wàn)股股份，占榮信匯科總股本的 44.86%。

截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，發(fā)行人的實(shí)際控制人為胡氏家族、左強(qiáng)，包括胡德良、左強(qiáng)、胡德宏、胡德健、胡德才、伍世照6名自然人。

第一輪問(wèn)詢函中的問(wèn)題

關(guān)于業(yè)績(jī)波動(dòng)

根據(jù)申報(bào)材料：（1）報(bào)告期各期，公司收入分別為194,152.34萬(wàn)元、23,280.07萬(wàn)元、50,776.95萬(wàn)元和23,354.11萬(wàn)元，各期收入的主要組成部分均不同，如2022年以柔性直流輸電成套設(shè)備為主，2024年以柔性交流輸電成套設(shè)備為主，2025年上半年以大功率變流器為主；（2）報(bào)告期各期，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-其他分別為3,786.84萬(wàn)元、5,355.08萬(wàn)元、6,959.30萬(wàn)元和1,962.02萬(wàn)元，主要系備件銷(xiāo)售、維?；蚣夹g(shù)開(kāi)發(fā)等服務(wù)收入；（3）報(bào)告期各期，公司扣非前后孰低的歸母凈利潤(rùn)分別為17,564.83萬(wàn)元、-6,615.13萬(wàn)元、3,542.24萬(wàn)元和-665.20萬(wàn)元；（4）報(bào)告期各期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為25,228.22萬(wàn)元、-14,051.32萬(wàn)元、-18,563.22萬(wàn)元和-32,140.75萬(wàn)元；（5）截至2025年6月末，發(fā)行人貨幣資金為34,254.93萬(wàn)元，使用權(quán)受限比例為39.62%，速動(dòng)比率為0.52、資產(chǎn)負(fù)債率（合并）為57.36%，償債能力弱于可比公司；（6）截至報(bào)告期末，公司在手訂單超過(guò)37億元，公司產(chǎn)品使用壽命較長(zhǎng)，如某柔性直流換流閥合同中約定不少于40年。

請(qǐng)發(fā)行人披露：（1）量化分析各產(chǎn)品/服務(wù)對(duì)應(yīng)的單價(jià)、銷(xiāo)量、收入變動(dòng)原因，各類產(chǎn)品/服務(wù)需求的主要驅(qū)動(dòng)因素，客戶采購(gòu)發(fā)行人產(chǎn)品/服務(wù)后的主要用途，公司各年度收入的主要組成部分均不相同的原因，是否符合同行業(yè)及下游市場(chǎng)發(fā)展情況；公司收入增長(zhǎng)情況與同行業(yè)可比公司的對(duì)比情況及差異原因；（2）公司產(chǎn)品銷(xiāo)售收入先減后增的情況下主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-其他逐年增長(zhǎng)的原因，同行業(yè)可比公司相關(guān)業(yè)務(wù)的收入及占比情況，是否符合行業(yè)慣例；（3）報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人凈利潤(rùn)波動(dòng)較大且2025年上半年利潤(rùn)為負(fù)的原因，期后收入、利潤(rùn)變動(dòng)情況，報(bào)告期內(nèi)及期后與同行業(yè)公司對(duì)比情況及差異原因；2025年全年利潤(rùn)情況，是否可能不滿足上市條件；（4）結(jié)合公司采購(gòu)付款模式、客戶信用政策變化、項(xiàng)目執(zhí)行周期、備貨政策等，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)且逐漸擴(kuò)大的原因，與凈利潤(rùn)之間差異較大的原因，與同行業(yè)可比公司變動(dòng)趨勢(shì)的對(duì)比情況及差異原因；（5）貨幣資金使用受限的原因；發(fā)行人相關(guān)償債能力指標(biāo)弱于同行業(yè)可比公司的原因，結(jié)合各項(xiàng)借款明細(xì)、未來(lái)資金籌措及貨款收付款安排，量化分析能否滿足日常經(jīng)營(yíng)、償還借款等需要，營(yíng)運(yùn)資金能否覆蓋持續(xù)經(jīng)營(yíng)期間；（6）在手訂單對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品、客戶、獲取方式、合同簽訂時(shí)間、合同負(fù)債與合同約定預(yù)付款比例的匹配關(guān)系，預(yù)計(jì)收入實(shí)現(xiàn)時(shí)間及依據(jù)，對(duì)于履約義務(wù)及違約責(zé)任的主要規(guī)定，是否具有強(qiáng)制約束力，訂單客戶是否具有根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整訂單規(guī)?；蛲七t訂單的權(quán)利，推遲執(zhí)行合同是否實(shí)際已發(fā)生，歷史上是否曾發(fā)生取消訂單的情況、對(duì)應(yīng)的客戶及金額、原因、是否承擔(dān)違約責(zé)任；（7）結(jié)合公司各類產(chǎn)品的使用壽命及迭代周期、產(chǎn)品市場(chǎng)空間、公司產(chǎn)品技術(shù)先進(jìn)性及競(jìng)爭(zhēng)地位、客戶穩(wěn)定性及新客戶拓展能力、議價(jià)能力、在手訂單及預(yù)收款情況、期后業(yè)績(jī)同比環(huán)比變動(dòng)情況等，說(shuō)明公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性。

關(guān)于收入確認(rèn)

根據(jù)申報(bào)材料：（1）對(duì)于銷(xiāo)售柔性交直流輸電成套類設(shè)備、大功率變流器類設(shè)備，公司在完成安裝調(diào)試（如需）并經(jīng)投運(yùn)或驗(yàn)收后確認(rèn)收入；備品備件在客戶簽收時(shí)確認(rèn)收入；技術(shù)服務(wù)則在驗(yàn)收時(shí)點(diǎn)或在服務(wù)期限內(nèi)按進(jìn)度確認(rèn)收入；（2）公司分季度的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入存在一定的波動(dòng)，2022-2024年四季度收入占比分別為34.32%、61.69%和43.63%；（3）2022-2024年，公司新增訂單為256,148.15萬(wàn)元、86,392.48萬(wàn)元、83,140.56萬(wàn)元，與收入不匹配，主要系成套裝備產(chǎn)品交付周期一般在1-3年；（4）報(bào)告期各期末，待轉(zhuǎn)銷(xiāo)項(xiàng)稅額分別為941.94萬(wàn)元、1,148.92萬(wàn)元、831.05萬(wàn)元和572.04萬(wàn)元；（5）公司與部分客戶約定的質(zhì)保時(shí)間較長(zhǎng)，如某柔性直流換流閥銷(xiāo)售合同中約定的質(zhì)保期為投運(yùn)后5年，公司按照合同金額的1%比例計(jì)提產(chǎn)品質(zhì)量保證金，報(bào)告期各期末，公司預(yù)計(jì)負(fù)債余額分別為2,213.55萬(wàn)元、1,904.49萬(wàn)元、1,429.23萬(wàn)元和1,216.86萬(wàn)元，與公司收入變動(dòng)不一致。根據(jù)前次申報(bào)材料：對(duì)于銷(xiāo)售電力電子設(shè)備整體解決方案，公司根據(jù)合同約定將產(chǎn)品交付給客戶，在完成安裝調(diào)試并經(jīng)投運(yùn)后確認(rèn)收入。

請(qǐng)發(fā)行人披露：（1）報(bào)告期內(nèi)公司各收入確認(rèn)政策下的收入金額及占比，對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品/服務(wù)及主要客戶、自訂單簽訂至確認(rèn)收入期間需要經(jīng)歷哪些環(huán)節(jié)、主要工作內(nèi)容及成本、平均周期、地點(diǎn)、各階段/環(huán)節(jié)主要權(quán)利義務(wù)約定及實(shí)際執(zhí)行情況、對(duì)應(yīng)的單據(jù)及留痕情況、回款情況等，公司收入確認(rèn)政策是否符合業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、合同約定及企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定；（2）驗(yàn)收指初驗(yàn)還是終驗(yàn)，投運(yùn)、驗(yàn)收的關(guān)系及時(shí)間間隔，與客戶整體工程目的實(shí)現(xiàn)的關(guān)系，同類業(yè)務(wù)在投運(yùn)或驗(yàn)收后確認(rèn)收入、與前次申報(bào)的收入確認(rèn)政策不一致的合理性，公司收入確認(rèn)政策及依據(jù)是否一貫執(zhí)行，與同行業(yè)公司同類業(yè)務(wù)收入確認(rèn)政策的對(duì)比情況及差異原因；（3）按月份列示報(bào)告期內(nèi)第四季度的收入分布及同比、環(huán)比變動(dòng)情況，對(duì)應(yīng)的主要客戶、產(chǎn)品、收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)，說(shuō)明第四季度收入占比較高的合理性，與同行業(yè)可比公司的對(duì)比情況及差異原因；（4）報(bào)告期各期，公司各類產(chǎn)品/服務(wù)及整體的項(xiàng)目平均執(zhí)行周期、驗(yàn)收周期，列示明顯高于、低于平均周期、第四季度確認(rèn)收入、境外收入對(duì)應(yīng)的主要項(xiàng)目情況及原因，與合同約定的投運(yùn)/驗(yàn)收時(shí)點(diǎn)、付款比例、開(kāi)票情況、質(zhì)量保證條款、退換貨條款等是否一致，與客戶設(shè)備采購(gòu)周期、產(chǎn)線建設(shè)進(jìn)度、達(dá)產(chǎn)驗(yàn)收情況等是否匹配，對(duì)應(yīng)的各階段/環(huán)節(jié)留痕記錄、收入確認(rèn)單據(jù)簽字及蓋章情況，收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)是否準(zhǔn)確；（5）結(jié)合質(zhì)保內(nèi)容、時(shí)限、權(quán)利義務(wù)約定及實(shí)際執(zhí)行情況，市場(chǎng)上同類產(chǎn)品的一般質(zhì)保情況，說(shuō)明公司質(zhì)保服務(wù)的會(huì)計(jì)處理是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定；預(yù)計(jì)負(fù)債計(jì)提、收入確認(rèn)、各期實(shí)際發(fā)生的質(zhì)保支出的匹配關(guān)系，預(yù)計(jì)負(fù)債計(jì)提是否充分。