“世界自由金融”讓投資者陷入兩難，一項(xiàng)新提案可能削弱早期投資者在公司重大決策中的投票權(quán)。該項(xiàng)目以“投資者可參與塑造項(xiàng)目未來(lái)”為承諾，籌集超過(guò)5.5億美元。以投票權(quán)為條件，要求對(duì)可流通代幣中的20%進(jìn)行質(zhì)押或強(qiáng)制凍結(jié)。質(zhì)押方案要求代幣180天內(nèi)不得交易，年化回報(bào)為2%。

一年過(guò)去，早期投資者仍有80%的代幣無(wú)法交易，且未給出明確解鎖時(shí)間表?！笆澜缱杂山鹑凇贝鷰艃r(jià)格較去年下跌逾50%2026年2月18日，在海湖莊園舉辦的“世界自由論壇”現(xiàn)場(chǎng)參與者。與特朗普家族相關(guān)的加密貨幣公司提出一項(xiàng)提案，擬在關(guān)鍵治理決策中削弱早期投資者的投票權(quán)。

特朗普家族的加密貨幣項(xiàng)目“世界自由金融”在籌集超過(guò)5.5億美元后，再度引發(fā)外界疑問(wèn)。當(dāng)前提案建議：對(duì)可流通代幣中的20%進(jìn)行質(zhì)押180天，年化回報(bào)2%，并以此降低早期投資者的投票權(quán)。目前仍有80%的代幣處于鎖定狀態(tài)，且未公布釋放時(shí)間表；代幣“世界自由金融”自去年開(kāi)始可交易以來(lái)，價(jià)格下跌逾50%。

特朗普家族的主要加密貨幣項(xiàng)目再度遭遇質(zhì)疑?！笆澜缱杂山鹑凇贝饲耙浴霸缙诖鷰懦钟腥藢⑴c塑造項(xiàng)目未來(lái)”為承諾，籌集超過(guò)5.5億美元。但該公司目前推出的一項(xiàng)提案，可能削弱早期投資者在關(guān)鍵治理決策中的投票權(quán)。相關(guān)決策還可能包括：何時(shí)允許他們動(dòng)用自己投入的大部分資金。

為保留部分投票權(quán)，投資者必須放棄眼下唯一能賣(mài)出的東西——他們目前仍可交易的那部分代幣。換句話(huà)說(shuō)，投票權(quán)與流動(dòng)性被綁在了一起。該提案針對(duì)的是目前可以立即交易或出售的代幣，因?yàn)檫@些代幣不受禁售期或其他限制。這部分約占當(dāng)前可流通持倉(cāng)的20%。

按方案設(shè)計(jì)，這些代幣將失去投票權(quán)，除非持有人同意對(duì)其進(jìn)行“質(zhì)押”。所謂質(zhì)押，是指持有人自愿禁止交易至少180天，以換取2%的年化回報(bào)。回報(bào)將以“世界自由金融”代幣形式支付，且團(tuán)隊(duì)可酌情調(diào)整收益率。

質(zhì)押在加密貨幣領(lǐng)域很常見(jiàn)。投資者通常會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)放棄出售代幣的能力，以換取一定收益，收益往往以額外代幣的形式發(fā)放。爭(zhēng)議在于，投資者接下來(lái)要表決的治理議題，很可能包括：如何確定其余80%目前仍無(wú)法交易的代幣何時(shí)解鎖。若想在“解鎖時(shí)間”這類(lèi)關(guān)鍵議題上擁有更大影響力，他們首先得放棄自己僅有的流動(dòng)資產(chǎn)。

這被一些持有人視為一種進(jìn)退兩難的選擇。代幣持有人莫滕·克里斯滕森表示，他計(jì)劃投票反對(duì)該提案。他稱(chēng)：“在發(fā)行‘世界自由金融’代幣時(shí)，投資者入場(chǎng)時(shí)缺乏足夠知識(shí)，也沒(méi)有充分理解風(fēng)險(xiǎn)?！笨死锼闺?jīng)營(yíng)一家名為“空投提醒”的網(wǎng)站。他還收到邀請(qǐng)，參加一場(chǎng)面向特朗普迷因幣大戶(hù)的晚宴，特朗普本人于5月出席了這場(chǎng)活動(dòng)。

特朗普家族加密項(xiàng)目受審視，自唐納德·特朗普開(kāi)啟第二任期以來(lái)，其家族的加密貨幣項(xiàng)目持續(xù)處于更高強(qiáng)度的關(guān)注與審視之下。一款在他就職前幾天推出的迷因幣，讓早期買(mǎi)家獲利，但后續(xù)投資者遭受了重大損失。此外，一款新推出的穩(wěn)定幣也在國(guó)會(huì)引發(fā)了對(duì)利益沖突的討論。政府正在推動(dòng)為此類(lèi)代幣建立監(jiān)管規(guī)則。

在多數(shù)加密項(xiàng)目中，投資者通常會(huì)提前知道代幣何時(shí)可交易。項(xiàng)目方往往在代幣銷(xiāo)售前給出“解鎖時(shí)間表”，明確不可交易代幣的釋放時(shí)間與每次釋放的數(shù)量，從而讓買(mǎi)家對(duì)投資期限有相對(duì)清晰的預(yù)期。但“世界自由金融”并未提供此類(lèi)時(shí)間表。

在首次售幣一年多之后，外部早期投資者仍有80%的代幣無(wú)法交易，且項(xiàng)目方未公布解鎖時(shí)間安排?！吧蓜?chuàng)投”的管理合伙人、代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)家利克斯·索科林表示，在任何項(xiàng)目中不設(shè)定代幣釋放時(shí)間表都“不太常見(jiàn)”，因?yàn)檫@類(lèi)時(shí)間通常會(huì)在代幣發(fā)行過(guò)程中提前確定。

他補(bǔ)充說(shuō)：“這是最需要透明度的領(lǐng)域之一?！弊匀ツ辍笆澜缱杂山鹑凇贝鷰胚M(jìn)入公開(kāi)可交易以來(lái)，其價(jià)格已下跌逾50%。一些批評(píng)者認(rèn)為，這項(xiàng)“質(zhì)押”提案旨在減輕拋壓、支撐價(jià)格。項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)否認(rèn)這一說(shuō)法，稱(chēng)提案意在鼓勵(lì)長(zhǎng)期參與。

“世界自由金融”在3月5日的一份聲明中表示，對(duì)于未鎖定、可交易的代幣持有人而言，設(shè)置質(zhì)押要求的原因“清晰而直接”。聲明稱(chēng)，治理決策應(yīng)反映那些真正長(zhǎng)期認(rèn)同“世界自由金融”生態(tài)的參與者觀點(diǎn)，而不是短期持有者或投機(jī)者。

在代幣何時(shí)可交易仍不明朗的情況下，一些現(xiàn)有投資者表示不會(huì)繼續(xù)加倉(cāng)。加密貨幣領(lǐng)域最大的做市商之一、“迪沃夫?qū)嶒?yàn)室”的管理合伙人安德烈·格拉切夫，去年購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值2500萬(wàn)美元的“世界自由金融”代幣。他表示目前將觀望：“我們?nèi)猿钟小澜缱杂山鹑凇鷰?，但它們處于鎖定狀態(tài)。在可交易之前，我們不打算再投入任何資金?！?/p>

該提案已進(jìn)入正式投票流程，投票于3月5日啟動(dòng)，持續(xù)至3月12日。在項(xiàng)目治理論壇上，代幣持有人就治理事項(xiàng)討論并投票，目前已發(fā)布超過(guò)300條評(píng)論，顯示投資者分歧明顯。不過(guò)，根據(jù)用于投票的外部平臺(tái)數(shù)據(jù)，截至目前參與投票的代幣持有人中，約99%支持該提案。

當(dāng)前代幣總量為1000億枚，截至周六中午，約有14億枚代幣的持有人參與了投票。早期投資者在2024年10月14日至2025年3月14日的多輪銷(xiāo)售中，購(gòu)買(mǎi)了約四分之一的代幣供應(yīng)量，單枚價(jià)格在0.05至0.15美元之間。上述代幣中仍有80%處于鎖定或不可交易狀態(tài)。

代幣總量中約三分之一分配給創(chuàng)始人，包括特朗普家族成員、項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)與顧問(wèn)。這部分代幣適用的解鎖安排，與普通投資者代幣的解鎖安排不同?？死锼闺硎荆骸拔医^不會(huì)把任何可交易的代幣拿去質(zhì)押或凍結(jié)?！彼€稱(chēng)：“在加密貨幣歷史上，一旦引入質(zhì)押，價(jià)格總會(huì)下跌。我們都在嘲諷這件事。

質(zhì)押等同于給代幣判了死刑：他們買(mǎi)入代幣去凍結(jié)，同時(shí)賣(mài)出同等數(shù)量的空頭。這不是支撐價(jià)格，而是加大拋壓，提高下跌的可能性?！痹撎岚高€規(guī)定：質(zhì)押5000萬(wàn)枚或以上“世界自由金融”代幣的投資者，將獲得與項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)直接溝通、討論合作的渠道。

一些人認(rèn)為，這一條款會(huì)制造一種“階層化”安排，讓大投資者優(yōu)先于小額支持者?！笆澜缱杂山鹑凇钡耐顿Y者布魯諾·費(fèi)爾尚未決定如何投票。他形容當(dāng)前處境是“進(jìn)退兩難”，并稱(chēng)：“這項(xiàng)提案確實(shí)讓事情變得更難。”根據(jù)“幣市值平臺(tái)”匯總的數(shù)據(jù)，周日“世界自由金融”代幣價(jià)格跌至0.10美元以下。