「核心提示」
AI擠爆存儲產(chǎn)能，一部舊手機也突然值錢了，但供需失衡的產(chǎn)業(yè)鏈上悲喜并不相通。

作者 | 詹方歌

編輯 | 邢昀

“壞掉的舊手機變值錢了?！?/p>

看到二手市場商販發(fā)的朋友圈，王然有點驚喜。以往這種要么屏幕壞掉，要么干脆連機也開不了的舊手機，大概的價值只能換把剪刀，還是最普通的那種。這回，一個蘋果6S、一個華為暢享7P、一個小米6、還有一個OPPO，一共換了820塊。

千里之外的蝴蝶扇動翅膀，帶來了王然的幸運時刻。

“好像是內(nèi)存漲價了?！蓖跞徽f。的確，這四個壞手機里回收價格最高的內(nèi)存也最大，是64G的蘋果6S。

2025年開啟的存儲漲價潮，正通過產(chǎn)業(yè)鏈層層傳導，從韓國到華強北，逐漸席卷全球，最終也讓遺忘在抽屜里的舊手機，被重新定價。

機構數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度，消費電子存儲價格環(huán)比漲幅超過60%，其中NAND閃存漲幅突破70%。

供需失衡的故事發(fā)生在每個環(huán)節(jié)。從原料緊缺到市場投機，同一場風暴中，有人艱難維系生產(chǎn)，有人則靠低買高賣賺得盆滿缽滿，產(chǎn)業(yè)鏈上的悲喜并不相通。

1、手機漲價，舊手機也漲價

存儲芯片類似于手機等電子設備的“數(shù)據(jù)倉庫”。

其中，DRAM是手機的“運行內(nèi)存”，負責臨時儲存運行中的程序、數(shù)據(jù)等，斷電丟失；NAND閃存是手機的“存儲空間”，負責長期保存數(shù)據(jù)，兩者共同構成了電子產(chǎn)品的核心存儲系統(tǒng)。

DRAM內(nèi)存和NAND閃存價格雙雙瘋漲半年之后，OPPO終于打響了手機漲價的第一槍，從3月16日起對一系列已發(fā)售產(chǎn)品進行價格調(diào)整，成為首個正式宣布漲價的頭部手機品牌。vivo及iQOO也迅速跟進，從3月18日起對部分產(chǎn)品進行漲價。

品牌方在公告中表示，本次漲價是受全球半導體及存儲成本持續(xù)大幅上漲的影響。

OPPO首先調(diào)整的是A系列和K系列等中低端產(chǎn)品，漲價幅度在200到500元之間。本次漲價之后，“千元機”時代幾乎結束了。

“內(nèi)存成本漲得很厲害，但是售價沒法漲太多（去消化），其實毛利點更低?！币晃淮鎯π袠I(yè)業(yè)內(nèi)人士告訴《豹變》。

事實上，部分高端和旗艦機型在本次漲價潮中也沒能幸免，例如一加15、Ace6系列。2026年3月10日發(fā)布的榮耀Magic V6雖然起步價保持穩(wěn)定，但是頂配版漲價以應對供應鏈壓力，大存儲版本相較上一代直接提價1000元。

小米財報顯示，2025年第四季度智能手機業(yè)務的毛利率同比下滑3.7個百分點，為8.3%。財報解釋，這主要是由于核心零部件價格上漲及國內(nèi)市場競爭加劇導致。

“eMMC 64GB從最初的4美金左右漲到了現(xiàn)在25美金左右?！睆埫绺嬖V《豹變》。eMMC是使用NAND閃存芯片作為核心的一種嵌入式存儲器，目前仍被廣泛應用于中低端手機中。

張苗供職于一家模組廠，在手機存儲的產(chǎn)業(yè)鏈中，他的上游企業(yè)是三星、海力士等品牌的晶圓廠，下游則是手機、平板等消費方案商。

“漲價是從2025年4月開始的，一開始是小打小鬧，國慶節(jié)后開始拉漲。現(xiàn)在有一些模組廠已經(jīng)夸張到按小時報價。現(xiàn)在的價格，方案商已經(jīng)承受不住了?！睆埫缯f。

他表示，做平板和手機主板研發(fā)的大型方案商一般都會儲備安全庫存，能夠覆蓋此后一兩個月甚至更久的生產(chǎn)。還有一些方案商直接把之前囤的存儲拿出來賣，發(fā)現(xiàn)比做成品還要賺錢。但小型公司沒有充足資金儲備庫存，很多已經(jīng)選擇不接單，不做產(chǎn)品。

成本壓力之下，還有一些廠商開始把目光投向了“二手料”。

“可以理解成，從以前用過的二手手機的主板上拆下來的存儲?！睆埫缯f。

多位行業(yè)內(nèi)人士告訴《豹變》，之前行業(yè)里也有用“二手料”的情況，但在內(nèi)存漲價之后，用二手料的廠商越來越多了?！爸靶袠I(yè)里對二手料是比較唾棄的，現(xiàn)在都沒辦法了，公司需要運營，員工需要工資?！睆埫缯f。

據(jù)悉，二手料可能導致生產(chǎn)中出現(xiàn)更多的不良品，壽命也比全新料更短，但價格只有全新料的50%到70%。也就是說，用二手料能夠為手機廠商節(jié)省將近一半的內(nèi)存成本。

手機廠商對于二手料的需求傳遞到手機回收商販一端，王然的壞手機就賣出了高價。

2、產(chǎn)業(yè)鏈上的悲喜不相通

手機廠商尚且能夠從二手商販手中回收二手料維持成品手機的生產(chǎn)，但模組廠必須從晶圓廠購入晶圓，進行全新料的生產(chǎn)。

“風浪越大，魚越貴?！?strong>囤貨充足的模組廠首先成為受益者。

這從國內(nèi)一些上市公司的股價和財報中可以看出。

內(nèi)存漲價讓國產(chǎn)NAND模組龍頭江波龍一年間股價大漲。雖然近期因為股東和高管的減持套現(xiàn)，公司股價有所回落，但截至目前，其股價比2025年年初翻了三倍不止，市值也來到1300億元左右。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度開始，江波龍開始有意識提升自己的存貨：其一、二、三季度存貨分別為78.14億元、80.76億元、85.17億元。截至第三季度末，存貨占流動資產(chǎn)的比例達到64.19%。

2025年末的一次機構調(diào)研中，在被問及“存儲價格上漲將如何影響公司的利潤水平”時，江波龍方面表示，晶圓采購至存儲器銷售的生產(chǎn)周期間隔，決定了存儲晶圓價格上行時對公司毛利率將產(chǎn)生正面影響。

過去一年的漲價潮直接拉高了江波龍的利潤，公司2025年業(yè)績預告顯示，江波龍的凈利潤比上一年同期預計增長150%到210%，達到12.5億元到15.5億元。

不過，這是發(fā)生在頭部公司身上的故事。對于中小方案商和模組廠來說，這注定是難熬的周期。晶圓的貨值太高，小型模組廠想囤貨是件難事?！耙话?000到3000的量就上百萬了?！睆埫缯f。

一邊是成本隨著晶圓漲價不斷拉升；另一邊，B端方案商和C端消費者的承受能力都是有限的。模組廠生產(chǎn)的存儲器越貴，也就越難賣。

有從事影像存儲的廠商告訴《豹變》，其產(chǎn)品是插在相機里的存儲卡，一部分需求來自B端的貼牌代工，另一部分需求則直接來自C端。晶圓漲價的大背景下，面向C端的生意更難做?！氨旧砭拖M疲軟，C端對價格的接受度遠遠不如B端企業(yè)類客戶?！?/p>

“很多客戶買不起，只有做知名品牌的產(chǎn)品，或者偏貴的產(chǎn)品才買得起，平板、手機的客戶很多用不起了?！睆埫绻镜漠a(chǎn)品主要面向B端。他說，只有像無人機、工控機、NAS服務器這類能賣至少三五千甚至上萬的產(chǎn)品，才能吸收內(nèi)存漲價帶來的成本。

“今年會死掉很多的?。＝M）廠?！彼f。

3、踩準這場AI革命

這場內(nèi)存漲價起點是DRAM和NAND的短缺。

早在2025年10月末，摩根士丹利就發(fā)布報告稱，知名晶圓廠SK海力士的DRAM庫存水平已降至兩周，實際上處于“邊生產(chǎn)邊發(fā)貨”狀態(tài)，同時NAND存儲產(chǎn)品的庫存降至4-5周。

2026年3月初，大型模組廠威剛董事長陳立白也對外透露，三大DRAM內(nèi)存原廠（三星電子、SK海力士、美光）手中的庫存水位都已“接近警戒線”，僅有3～5周水平。

換句話說，短缺來自大廠對DRAM與NAND的減產(chǎn)。

近兩年，AI服務器和數(shù)據(jù)中心爆發(fā)式增長，徹底重塑了存儲市場的需求格局。包括三星電子、SK海力士、美光在內(nèi)的諸多存儲廠商都將稀缺的先進制程產(chǎn)能優(yōu)先分配給服務于AI且利潤更高、技術壁壘更強的高帶寬內(nèi)存（HBM）和高端服務器DRAM（如DDR5）。

以三星為例，此前有媒體報道稱，為了應對AI帶來的DRAM需求激增，其計劃于2026年3月停止位于平澤和華城園區(qū)的部分NAND閃存生產(chǎn)線，并將其改造為DRAM制造設施。這樣的產(chǎn)能再分配，直接導致了傳統(tǒng)DRAM和NAND閃存供應被大幅擠壓。

但AI的沖擊并不是全部，面對DRAM和NAND的極度緊缺，三星、海力士等晶圓廠對于新一輪大規(guī)模產(chǎn)能擴建的態(tài)度非?？酥?。三方機構TrendForce預測，2026年DRAM行業(yè)資本支出約613億美元，同比增長約14%，遠低于歷史擴張周期30%—50%的增速水平，三星本年度的預計DRAM產(chǎn)能僅增長約5%。

這種謹慎可能來源于過去幾個周期積累的慘痛記憶。

從上世紀90年代中期開始，廠商一直在不斷擴產(chǎn)后需求迅速冷卻、價格暴跌的循環(huán)。存儲芯片是標準化大宗商品，從擴產(chǎn)決策到產(chǎn)能落地時間相當長，需要2到3年，極易發(fā)生供需錯配的情況。一旦價格崩盤，高固定成本的晶圓廠將面臨巨額折舊和現(xiàn)金流壓力。

在需求頂點激進擴產(chǎn)，極有可能導致未來產(chǎn)能集中釋放時陷入嚴重的供過于求。因此，目前包括臺積電在內(nèi)的諸多廠商的態(tài)度和策略都比較統(tǒng)一，盡可能改造現(xiàn)有產(chǎn)線，而非新建晶圓廠。但這樣的謹慎決策又進一步加劇了市場中晶圓的結構性短缺。

供應鏈上人人喊難，夾在供應鏈之間的貿(mào)易商是更容易賺到錢的一批人。他們囤積的往往是生產(chǎn)好的存儲產(chǎn)品。社交媒體上，幾乎每篇有關存儲的討論之下，都能找到“收xxx”的留言。人人都想在風口上分一杯羹。有行業(yè)內(nèi)人士表示，在華強北，用一兩個月時間賺到上千萬的大有人在。

但這又實在是一場與市場節(jié)奏的極端博弈。這場AI浪潮是明確可見的，但在它掀起風暴擾動整個存儲行業(yè)時，人

們鮮少看見那些沒能踩準節(jié)奏的貿(mào)易商，是如何真金白銀地交出了學費。

（應受訪者要求，文內(nèi)均為化名）