2026年3月26日，周黑鴨發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)公告。公告顯示，2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.26億元，同比增長(zhǎng)3.5%；凈利潤(rùn)1.57億元，同比增長(zhǎng)近60%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。在業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的同時(shí)，公司宣布啟動(dòng)新一輪股份回購(gòu)計(jì)劃，并擬派發(fā)末期股息每股0.09港元，合計(jì)約人民幣1.68億元，派息率達(dá)107.2%，以超額派息和新一輪回購(gòu)持續(xù)回饋股東。

面對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的多重挑戰(zhàn)，周黑鴨堅(jiān)持以“門(mén)店+渠道”雙輪驅(qū)動(dòng)為核心戰(zhàn)略，在門(mén)店運(yùn)營(yíng)提質(zhì)、全渠道布局深化、創(chuàng)新業(yè)務(wù)突破等方面取得系統(tǒng)性進(jìn)展，內(nèi)生增長(zhǎng)能力持續(xù)夯實(shí)，整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升。

“門(mén)店+渠道”雙輪驅(qū)動(dòng)，高質(zhì)量增長(zhǎng)筑底盤(pán)

2025年，周黑鴨明確將“門(mén)店+渠道”雙輪驅(qū)動(dòng)確立為核心戰(zhàn)略，推動(dòng)門(mén)店業(yè)務(wù)從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量深耕轉(zhuǎn)型。從經(jīng)營(yíng)場(chǎng)景、人員賦能與門(mén)店布局三個(gè)維度協(xié)同發(fā)力，激活增長(zhǎng)動(dòng)能。

經(jīng)營(yíng)場(chǎng)景方面，周黑鴨深化商超合作拓寬觸達(dá)場(chǎng)景，推行店員直播實(shí)現(xiàn)線上線下雙向賦能；同時(shí)持續(xù)升級(jí)會(huì)員運(yùn)營(yíng)體系，全年新增會(huì)員超500萬(wàn)，會(huì)員銷(xiāo)售占線下比重穩(wěn)步提升。人員賦能方面，依托區(qū)域橫向比拼及全年360° PK機(jī)制充分激活一線員工動(dòng)能，并通過(guò)精英人才集中培訓(xùn)與專(zhuān)項(xiàng)激勵(lì)，全面提升團(tuán)隊(duì)專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)與凝聚力。門(mén)店布局上，周黑鴨聚焦高勢(shì)能直營(yíng)門(mén)店開(kāi)發(fā)，優(yōu)先布局核心區(qū)域，嚴(yán)格把控門(mén)店標(biāo)準(zhǔn)，提升整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。

系列舉措下，公司下半年門(mén)店總數(shù)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)凈增長(zhǎng)，截至2025年12月31日，周黑鴨門(mén)店數(shù)量為3019家，全年月均單店終端銷(xiāo)售額同比提升13.6%，單店效益與運(yùn)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)改善。

在渠道端，周黑鴨成功打開(kāi)了會(huì)員店、量販商超、便利店等多元渠道通路，實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)的全面起勢(shì)。年內(nèi)，公司已進(jìn)駐山姆、胖東來(lái)、永輝等80余個(gè)重點(diǎn)系統(tǒng)渠道，覆蓋終端銷(xiāo)售點(diǎn)位近4萬(wàn)個(gè)，完成在關(guān)鍵增量市場(chǎng)的規(guī)?；季?。與此同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)公司發(fā)力興趣電商，線上電商業(yè)務(wù)整體實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。為適應(yīng)不同渠道與客群需求，周黑鴨構(gòu)建了由長(zhǎng)保產(chǎn)品、中保產(chǎn)品、定制產(chǎn)品及禮盒產(chǎn)品組成的多元化產(chǎn)品矩陣，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)滲透，有效提升了渠道運(yùn)營(yíng)效率與消費(fèi)者轉(zhuǎn)化率。

依托全渠道布局，周黑鴨成功構(gòu)建線上線下協(xié)同的增長(zhǎng)體系，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)場(chǎng)景全域覆蓋、客群分層精準(zhǔn)觸達(dá)，形成場(chǎng)景互補(bǔ)、流量互導(dǎo)、營(yíng)銷(xiāo)互通的良性循環(huán)。既擴(kuò)大品牌滲透半徑與市場(chǎng)覆蓋面，又提升終端動(dòng)銷(xiāo)效率與抗風(fēng)險(xiǎn)能力；同時(shí)推動(dòng)營(yíng)收結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，為業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)提供更強(qiáng)韌性與更足動(dòng)力，全面激活全渠道增長(zhǎng)勢(shì)能。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)前瞻破局，打開(kāi)長(zhǎng)期增長(zhǎng)新空間

在深耕核心業(yè)務(wù)的同時(shí)，周黑鴨以前瞻性布局打造長(zhǎng)期增長(zhǎng)曲線，海外業(yè)務(wù)、復(fù)調(diào)品類(lèi)兩大創(chuàng)新板塊實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破，同步探索孵化餐桌鹵新場(chǎng)景，為未來(lái)拓展風(fēng)味版圖與消費(fèi)場(chǎng)景積蓄動(dòng)能。

海外業(yè)務(wù)作為公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，在2025年實(shí)現(xiàn)快速破局。目前，周黑鴨產(chǎn)品已成功進(jìn)入包括馬來(lái)西亞、加拿大、法國(guó)等在內(nèi)的12個(gè)國(guó)家主流零售渠道，初步構(gòu)建起全球分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)；馬來(lái)西亞巴生港首家品牌直營(yíng)店順利落地，成為國(guó)際化探索的重要里程碑。

與此同時(shí)，周黑鴨依托核心黑鴨風(fēng)味資產(chǎn)，與四川申唐產(chǎn)業(yè)集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，圍繞風(fēng)味延伸進(jìn)行品類(lèi)與模式創(chuàng)新。復(fù)調(diào)產(chǎn)品系列“嘎嘎香”已推出鹵料包、辣鹵火鍋底料、周黑鴨風(fēng)味面醬、火雞面醬等在內(nèi)的29個(gè)SKU，初步建立起涵蓋鹵料、醬料等產(chǎn)品矩陣，將黑鴨風(fēng)味從休閑零食場(chǎng)景延伸至家庭烹飪與便捷速食領(lǐng)域，覆蓋更廣泛的消費(fèi)場(chǎng)景，進(jìn)一步拓寬消費(fèi)場(chǎng)景與品牌邊界。

海外業(yè)務(wù)的加速落地與復(fù)調(diào)品類(lèi)的創(chuàng)新突破，共同為公司的長(zhǎng)期發(fā)展注入了新動(dòng)能。在消費(fèi)場(chǎng)景日益多元、用戶(hù)需求持續(xù)細(xì)分的背景下，周黑鴨以風(fēng)味為紐帶的前瞻性布局，不僅為長(zhǎng)期發(fā)展積蓄了充足動(dòng)能，也為品牌在更廣闊的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中構(gòu)筑起可持續(xù)的差異化優(yōu)勢(shì)，為長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展打開(kāi)更廣闊的增長(zhǎng)新空間。

聚焦雙輪驅(qū)動(dòng)，培育新增長(zhǎng)極，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展

2025年是周黑鴨戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型全面深化的關(guān)鍵之年。“門(mén)店+渠道”雙輪驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了從頂層設(shè)計(jì)到落地執(zhí)行的有效貫通，門(mén)店業(yè)務(wù)通過(guò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)單店效益與規(guī)模質(zhì)量的同步提升，渠道業(yè)務(wù)憑借多元通路布局成功打開(kāi)增量空間，二者共同構(gòu)筑起更加穩(wěn)健、更具韌性的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。與此同時(shí)，海外業(yè)務(wù)與復(fù)調(diào)品類(lèi)兩大創(chuàng)新板塊取得實(shí)質(zhì)性突破，為公司中長(zhǎng)期發(fā)展注入了全新動(dòng)能。這一系列成果的取得，充分驗(yàn)證了周黑鴨戰(zhàn)略方向的正確性與執(zhí)行體系的有效性。

展望2026年，周黑鴨將繼續(xù)聚焦“門(mén)店+渠道”雙輪驅(qū)動(dòng)的核心策略，在鞏固既有成果的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步深化精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力。加快產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道拓展，深化與重點(diǎn)系統(tǒng)渠道的戰(zhàn)略合作，推動(dòng)全渠道增長(zhǎng)勢(shì)能的持續(xù)釋放。與此同時(shí)，公司將穩(wěn)步推進(jìn)復(fù)調(diào)業(yè)務(wù)的規(guī)模化發(fā)展，加速海外市場(chǎng)布局，著力培育新的增長(zhǎng)極，穩(wěn)步邁向長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展。

同時(shí)，周黑鴨始終重視股東回報(bào)。根據(jù)公告信息，周黑鴨宣布啟動(dòng)新一輪股份回購(gòu)計(jì)劃，2026年3月27日起至2027年股東大會(huì)前，公司將不定期回購(gòu)公司股份，股份數(shù)不超過(guò)公司已發(fā)行股份總數(shù)10%。除此之外，公司董事會(huì)建議派發(fā)2025年度末期股息每股0.09港元，合計(jì)約人民幣1.68億元，派息率達(dá)107.2%。值得一提的是，這已是公司連續(xù)第三年維持高比例分紅，充分體現(xiàn)了公司穩(wěn)健的現(xiàn)金流實(shí)力和管理層對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)的充足信心，進(jìn)一步夯實(shí)了公司長(zhǎng)期投資價(jià)值。