2026年的春天，香港中環(huán)的資本圈彌漫著一股微妙的氣息。

全球私募巨頭黑石集團(tuán)正與鄭裕彤家族進(jìn)行一場(chǎng)關(guān)乎生死的談判：

黑石擬出資25億美元（約170億人民幣）注資新世界發(fā)展，要求是成為這家老牌港資房企的最大股東。

艾瑪，難道這個(gè)由“鯊膽彤”一手締造的商業(yè)帝國(guó)，要改姓黑了？

鄭家表態(tài)：可以接受資金，不接受失去控制權(quán)。

也就是說(shuō)，錢(qián)我想要的，但你們拿了錢(qián)也不能做主！

私募又不傻，談判分分鐘陷入僵局，留給鄭家時(shí)間，似乎不多了。

被黑石盤(pán)活的財(cái)團(tuán)

自2016年鄭裕彤去世，不過(guò)短短十年，這個(gè)香港“四大家族”之一的豪門(mén)，就走到了欠債求人的尷尬境地。

鄭裕彤葬禮

想想鄭家的狀況就懂了為什么豪門(mén)重視“開(kāi)枝散葉”，喜歡“人丁興旺”，因?yàn)?，兒子不成器就是富不過(guò)三代?。?/p>

一

鄭裕彤的發(fā)家史堪稱(chēng)傳奇。

起初他是澳門(mén)周大福金鋪的學(xué)徒，靠著過(guò)人的膽識(shí)得到老板周至元賞識(shí)，進(jìn)一步娶了老板家千金周翠英進(jìn)入決策層。

其實(shí)，周家是有兒子的，而且還不止一個(gè)。

但周至元決意將生意交給鄭裕彤，后來(lái)事實(shí)證明了他的眼光。

鄭裕彤將周家金鋪越做越大，后又在地產(chǎn)界呼風(fēng)喚雨，與李嘉誠(chéng)、郭得勝、李兆基并稱(chēng)“四大家族”。

因?yàn)槊看瓮顿Y都膽大心細(xì)，人送外號(hào)“鯊膽彤”。

然而，這位梟雄的接班人問(wèn)題，從一開(kāi)始就不太順利。

1989年，正值壯年的鄭裕彤決定退休，將董事總經(jīng)理的位置交給了長(zhǎng)子鄭家純。

彼時(shí)年僅40多歲的鄭家純急于證明自己，不想活在父親的陰影下。

他覺(jué)得父親守著千億資產(chǎn)“太保守”，于是上任后便開(kāi)啟了瘋狂“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”模式。

鄭家純大舉收購(gòu)隧道、高速公路、電廠和油田，甚至還收購(gòu)了不少海外酒店。

這些項(xiàng)目無(wú)一例外都是“重資產(chǎn)”，投資大、回報(bào)周期長(zhǎng)，而收購(gòu)資金幾乎全是借來(lái)的“短錢(qián)”。

短貸長(zhǎng)投，這是商業(yè)經(jīng)營(yíng)的大忌。

很快，新世界發(fā)展的負(fù)債率飆升至100%以上，公司岌岌可危。

眼看兒子要敗光家底，已經(jīng)退休的鄭裕彤不得不像許多香港電影里的老父親一樣，憤怒地“重出江湖”。

兒子比爹老

他回歸后，該賣(mài)的賣(mài)，該砍的砍，費(fèi)了九牛二虎之力才把鄭家從債務(wù)泥潭里拉出來(lái)。

這一役，讓鄭家純的聲望跌入谷底，也讓外界第一次看清了二代接班的乏力。

鄭家純的不靠譜不僅僅在事業(yè)上，2003年，他被拍到和香港知名律師王穎妤一同出入球場(chǎng)。

尷尬的是，王穎妤公開(kāi)的身份一直是富豪劉鑾雄女友。

唉呀媽呀

而鄭家純有家有室，他和太太葉美卿并沒(méi)有離婚。

至今沒(méi)離

緋聞爆發(fā)后，葉美卿拒絕回應(yīng)，只不過(guò)跑舞廳更勤了。

她說(shuō)：緋聞不緋聞沒(méi)所謂，不影響我地位就行。

沒(méi)扶正的王穎妤

鄭家純也無(wú)所謂，和王穎妤連生兩個(gè)兒子，為鄭家接班埋下更多隱患。

二

作為鄭裕彤的長(zhǎng)孫，鄭志剛一度被譽(yù)為“最強(qiáng)第三代”。

他不同于父輩，擁有哈佛大學(xué)文學(xué)學(xué)士的學(xué)位，溫文爾雅，極具藝術(shù)氣息。

2008年，鄭志剛創(chuàng)立K11品牌，將藝術(shù)與商業(yè)完美融合。

香港尖沙咀的K11 MUSEA成為網(wǎng)紅打卡地，內(nèi)地多個(gè)城市的K11成為高端商業(yè)地標(biāo)時(shí)，所有人都覺(jué)得，鄭家終于出了一個(gè)既能創(chuàng)新又能賺錢(qián)的“天才”。

鄭志剛和劉嘉玲

他曾在媒體前放話：“如果你永遠(yuǎn)定位自己在守業(yè)，你永遠(yuǎn)只能守，不會(huì)再創(chuàng)造?！?/p>

言下之意，他不僅要守，更要攻。

鄭志剛和劉鑾雄長(zhǎng)子劉鳴煒

鄭志剛的“進(jìn)攻”，比他爹還要猛烈。

他看準(zhǔn)了所謂的“消費(fèi)升級(jí)”和內(nèi)地房地產(chǎn)的黃金期，瘋狂上杠桿。

原本只有4座的K11商場(chǎng)，在他任內(nèi)被擴(kuò)張到了38座，據(jù)說(shuō)光這一項(xiàng)就砸了近2000億。

在香港，他拿下了航天城和啟德體育園兩個(gè)超級(jí)項(xiàng)目，又花掉了500多億；在大灣區(qū)，他投入200多億囤地。

這種高杠桿、高負(fù)債的擴(kuò)張模式，像極了當(dāng)年內(nèi)地的激進(jìn)房企。

可惜，天不遂人愿，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息、香港樓市下行，疊加內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)的深度調(diào)整，鄭志剛的“豪賭”終于被套牢。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)觸目驚心。

截至2024年底，新世界發(fā)展的債務(wù)總額突破1510億港元，凈負(fù)債率高達(dá)57.5%，遠(yuǎn)超港資房企傳統(tǒng)的30%安全線。

2024財(cái)年，新世界發(fā)展巨虧近197億港元，打破了公司20年不虧損的紀(jì)錄。

面對(duì)股價(jià)暴跌和債臺(tái)高筑，大哥咣當(dāng)一聲，辭職了。

不好玩不好玩，哥們兒不干了。

三

鄭志剛走了，他留下的爛攤子還在。

2025年5月，新世界發(fā)展甚至一度出現(xiàn)了債務(wù)違約，連7000多萬(wàn)美元的債券利息都差點(diǎn)還不上。

雖然最后靠著鄭家多年積攢的人脈，在50多家銀行的幫助下拿到了882億的再融資續(xù)命，但這只是借新還舊，債務(wù)壓力依然如泰山壓頂。

為了還債，新世界開(kāi)始瘋狂“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”。

從香港的辦公樓到內(nèi)地的地皮，甚至一度傳出要把最賺錢(qián)的瑰麗酒店和K11藝術(shù)購(gòu)物中心都賣(mài)掉。

但市場(chǎng)低迷，買(mǎi)家都在壓價(jià)，資產(chǎn)處置進(jìn)展緩慢。

這時(shí)，嗅覺(jué)靈敏的國(guó)際資本聞到了血腥味。

黑石集團(tuán)來(lái)抄底了。

黑石的邏輯很簡(jiǎn)單：趁你病，要你命。

新世界手里還握著大量位于香港和內(nèi)地核心地段的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，隨著香港樓市弱復(fù)蘇，這些資產(chǎn)的價(jià)值依然存在。

黑石想通過(guò)注資，低價(jià)拿下新世界的控制權(quán)，然后慢慢盤(pán)活資產(chǎn)。

這是鄭家的死結(jié)。

接受注資，意味著父親鄭裕彤打下的江山要易主；不接受注資，高達(dá)千億的債務(wù)隨時(shí)可能壓垮公司。

為了對(duì)抗黑石，鄭家純家族近期甚至傳出家族成員愿意自掏腰包注資312億港元自救，試圖保住控制權(quán)。

明面上的家族成員

問(wèn)題是，保住控制權(quán)之后，誰(shuí)來(lái)控制？

會(huì)不會(huì)越控越糟，連私房錢(qián)都搭進(jìn)去？

鄭裕彤那輩人之所以能成功，靠的是“逆周期”的膽識(shí)。

到了子孫輩，這一套不靈了。

鄭家純的冒進(jìn)遇上了香港地產(chǎn)泡沫破裂，鄭志剛的激進(jìn)撞上了美聯(lián)儲(chǔ)加息和中國(guó)樓市調(diào)整。

他們?cè)噲D模仿甚至超越父輩的“進(jìn)攻性”，卻忽略了最重要的風(fēng)控底線。

如今的鄭家，表面上看還在掙扎求生。

但那個(gè)曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的“鄭裕彤家族”，那個(gè)在牌桌上輕松救活許家印的豪門(mén)，在老爺子去世十年后，終究還是走到了不得不求人的十字路口。

鄭家靠恒大賺了30億

無(wú)論最終是接受黑石的注資，還是靠家族自救勉力維持，那個(gè)屬于香港地產(chǎn)豪門(mén)的黃金時(shí)代，恐怕真的已經(jīng)一去不復(fù)返了。

覆巢之下無(wú)完卵，這時(shí)代還會(huì)好起來(lái)嗎？（來(lái)自被大A傷透心的小編的靈魂發(fā)問(wèn)）