在連續(xù)的利好加持下，全球資本市場的恐慌心理得到了安撫，那么一個月的?；鹫娴哪軐崿F(xiàn)嗎？A股又會如何演繹？本篇將從三方面給大家梳理，希望對大 家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，緩兵之計還是服軟前兆？

今天市場都在討論美伊之間能不能坐下來談，我和大家說，但凡波斯有點記性，是絕對不可能停下來的，畢竟波斯不是侵略者，從道義角度來說，沒有聽下來的理由，當然這無非就是逼著老川拿出更大的籌碼。

那么老川有沒有預(yù)期呢？我相信只要他的幕僚們不是很愚蠢，肯定給他分析過，而且以老美的AI水平，即便人傻，AI從博弈的角度也會給他分析的很透徹，所以他是知道的，但是他拿不出更多的籌碼，所以依我看，老川根本不在乎波斯人是否答應(yīng)，甚至于大家都覺得他在胡言亂語，這些都不重要。

對于老川來說，或許已經(jīng)意識到短期內(nèi)很難拿下波斯，那么這場戰(zhàn)爭如何讓自己體面的退出才是關(guān)鍵，和解是不可能和解的，但是只要穩(wěn)住了資本市場，穩(wěn)住了油價，穩(wěn)住了大戶，那么至于戰(zhàn)爭的走向完全不重要了，甚至于還可以因此從大戶那里拿一筆遣散費，如果油價不飆升，如果美股繼續(xù)漲，那么美國國內(nèi)會有多少反對聲音呢？我覺得就很小了。這不又贏了！

所以看似胡言亂語，但是因為亂，所以市場就會不斷預(yù)期他要談，那么油價會跌，資本市場會企穩(wěn)，中東的盟友會不挨揍，很明顯今天波斯已經(jīng)對非戰(zhàn)國開放了運油，老川用道德綁架逼迫波斯開放海峽，而波斯也看得很清楚，只有把老美的中東資產(chǎn)打爛才有一線生機，大家都是用陽謀對陽謀，主打一個我胡說，你亂打的節(jié)奏，而唯一的變量就要看猶太是不是安分，如果不安分，那么老川就不得不再次下水。

所以，以我來看，不會有什么和平協(xié)議，當然我也希望我錯了，畢竟這個世界破破爛爛，大家能縫縫補補也好的。

那么這對股市有什么影響呢？

二，對資本市場的影響

就像我昨天說的，接下來，市場會逐漸麻木這個事情，會逐漸走上正軌，但是這么好的機會，大資金一定會利用，就像這兩天雖然反彈，但是融資額繼續(xù)下降。就像我之前說的，GJD不出手，就是要拆雷。所以即使這波指數(shù)回到原來的位置，杠桿也回不去了。這輪市場的調(diào)整，目的就是為了清除這一波最脆弱的杠桿資金。

其實杠桿資金也可以稱之為膽小資金，就因為加了杠桿，所以對漲跌特別敏感，你說它膽大，其實它膽小的要命，而就像我前面分析的，如果真的是你管你說，我管我打，那這些資金是賭不起的，實質(zhì)性的結(jié)果就是造成市場資金缺血，所以，即便市場的利好不斷加碼，但是成交放量還是不明顯，只能說這批資金短期老實了。

這樣一來，在市場缺少流動性的情況下，行情就要趨向集體取暖，也就是機構(gòu)抱團，這才是接下來要關(guān)注的。

三，機構(gòu)抱團

什么是「機構(gòu)抱團」股，很多人給出的解釋是有更多的機構(gòu)買入，但誰又會告訴你我買入了呢？所以大多數(shù)人只能用疑似相近替代，比如多少機構(gòu)去調(diào)研，可我們很清楚，調(diào)研不等于要買??！又比如股東數(shù)，有的說少好，有的說多好，反正視角不同，結(jié)論也是南轅北轍，究竟該怎么辦？

實際「機構(gòu)抱團」并不是一種選股方式，而是一種操作模式，中金公司在《中國股市生態(tài)的四大變化》中就指出，目前A股投資者趨向「機構(gòu)化」，當機構(gòu)投資者越來越多之后，必將經(jīng)歷從群雄逐鹿到一枝獨秀的變化，面對全球各種黑天鵝事件的頻繁出現(xiàn)，機構(gòu)投資者選擇抱團群暖是一種最經(jīng)濟也更安全的選擇。所以，「機構(gòu)抱團」換的只是股票，而不是這種操作模式，無關(guān)乎股票價值。

以2025年二季度這波行情中表現(xiàn)最好的創(chuàng)新藥概念為例，248家個股中只有66家上漲，177家下跌，而表現(xiàn)最好的一只可以漲700%，而表現(xiàn)差的個股竟然要跌近20%，如此行情，還是大熱板塊，這表現(xiàn)真的令人發(fā)指，其實這背后就是機構(gòu)選擇的問題。如果我們通過量化大數(shù)據(jù)系統(tǒng)進行分析，就會看出其中的區(qū)別。

有的投資者會認為這很難做到，但實際雖然機構(gòu)大資金的交易方式和我們普通散戶有很大的不同，但這并不代表我們就無法把握，事實上，伴隨著量化大數(shù)據(jù)挖掘的崛起，像機構(gòu)資金這樣交易行為具有一定規(guī)模、高度重復(fù)和規(guī)律的情況，是完全可以被挖掘的。簡單說就是：先把所有的「交易行為」數(shù)據(jù)先保存下來，經(jīng)過長期的積累后，再通過大數(shù)據(jù)模型計算，我們就可以看到不同的「交易行為」特征了。

就像我用了十多年的量化大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，就有這方面的數(shù)據(jù)，就拿剛才說的創(chuàng)新藥概念來說，下面就是當時表現(xiàn)最好的一只創(chuàng)新藥概念股，在走勢下方的橙色柱體，是反映機構(gòu)資金活躍程度的「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，如果「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)持續(xù)的時間越長，也說明機構(gòu)參與交易的積極性越高，試問下，如果一只股票沒有得到大量的機構(gòu)認同，機構(gòu)交易的積極性會這么高嗎？所以，「機構(gòu)庫存」越是持續(xù)的時間長，不就是機構(gòu)抱團的反映，所有的一切，最終都會通過交易行為呈現(xiàn)出來。

我們看下面的圖，這是2025年二季度創(chuàng)新藥題材大爆發(fā)階段的一只股票，是漲幅第一的股票，從走勢看的話，創(chuàng)新藥概念剛成為市場熱點的時候，該股其實其貌不揚，表現(xiàn)很一般，但是我們結(jié)合量化大數(shù)據(jù)就會發(fā)現(xiàn)，該股的「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)持續(xù)的時間非常長，這說明機構(gòu)在積極參與交易，那這不就是典型的「機構(gòu)抱團」現(xiàn)象。進一步看的話，雖然表現(xiàn)好，但也不是每天都上漲，也有調(diào)整，不過「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)幾乎沒有消失過，所以，誰被大資金抱團看的是一目了然，看到這些，就不會煩惱了。

看圖1：

相比之下，那些「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)不活躍的個股，也就是機構(gòu)資金沒有在積極參與交易，比如當時創(chuàng)新藥概念中跌幅最大那一只股票，我們看下面這張圖，會發(fā)現(xiàn)其實「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)活躍的時間很短，難怪表現(xiàn)不佳，但是多數(shù)人看不到這個數(shù)據(jù)，但看走勢的話，其實很容易上當，尤其是行情剛起來的時候，它比前面說的那只股票表現(xiàn)好太多了，但顯然這是一場騙局。

看圖2：

事實上，很多表現(xiàn)好的股票，在行情啟動之處都是默默無聞的，原因很簡單，畢竟機構(gòu)建倉也需要時間啊，很少有大資金會一邊拉升一邊建倉，那不是等于把自己暴露在聚光燈下面，到時候拿不到籌碼不說，還可能被打壓。就像下面這只股票，大家看紅框內(nèi)的走勢圖，你完全看不出來這是股價要起飛的樣子，更多的就像是被市場遺忘了，但如果結(jié)合我們的量化大數(shù)據(jù)，觀察「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)的話，就會發(fā)現(xiàn)，其實機構(gòu)大資金早就開始積極參與了。

看圖3：

還有下面這只股票，也是一樣的情況，別看最后是八連陽，但實際前面大約有三個月時間都是在默默無聞的「躺平」，這樣的表現(xiàn)肯定被很多人忽略，但如果看量化大數(shù)據(jù)，從機構(gòu)行為角度入手，就會發(fā)現(xiàn)其中隱藏的機構(gòu)貓膩。實話實說，2025年這樣的股票很多，漲起來很快，讓你覺得猝不及防，但實際是你看不到資金行為導(dǎo)致的，看到的話，就會知道機構(gòu)大資金早就開始行動了，而且這些資金彼此之間非常有默契，就是壓著股價不動，回頭看那不過是騙人的把戲。

看圖4：

所以，真正的難題不是「機構(gòu)抱團」讓你賺不到錢，而是你沒有正確的觀察方式。

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。

本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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