今日午間，泡泡瑪特發(fā)布了2025年全年財報。期內(nèi)實(shí)現(xiàn)總營收371.2億元，同比增長184.7%；年內(nèi)利潤達(dá)到130.12億元。其中，以Labubu為核心角色的 THE MONSTERS IPL營收141億，同比增長高達(dá)365%。 #泡泡瑪特財報分析

財報顯示，毛絨玩具品類全年?duì)I收達(dá)到187.08億元，同比大增560.6%，占總營收比重躍升至50.4%，成為泡泡瑪特年內(nèi)貢獻(xiàn)率最高的產(chǎn)品品類。

對于這一變化，財報給出的解釋是，毛絨產(chǎn)品憑借出色的展示性和互動性，讓用戶能直觀感知IP的精神內(nèi)核。與此同時，傳統(tǒng)手辦品類在高基數(shù)下依然實(shí)現(xiàn)了73%的增長。除了Labubu，Skullpanda、Crybaby、Molly等5個IP的年收入也均突破了20億。

從私域維度來看，截至2025年底，泡泡瑪特中國內(nèi)地的注冊會員總數(shù)達(dá)到7258萬人，全年新增2650萬人。一個關(guān)鍵的數(shù)據(jù)是，2025年由會員貢獻(xiàn)的銷售額占到了公司總銷售額的93.7%，且會員復(fù)購率（即購買過兩次或以上的比例）錄得55.7%。

會員高頻交易的背后，是全域數(shù)字化與線下渠道的緊密配合。在國內(nèi)線上市場，微信小程序“泡泡抽盒機(jī)”實(shí)現(xiàn)營收34.23億元，通過強(qiáng)化場景化和游戲化體驗(yàn)，有效優(yōu)化了流量結(jié)構(gòu)；直播與內(nèi)容電商則結(jié)合了情感連接與即時轉(zhuǎn)化。

在線下，中國區(qū)零售門店?duì)I收達(dá)到100.75億元，門店正被轉(zhuǎn)化為更具敘事性和互動性的品牌體驗(yàn)場所。

為了打通線上線下，泡泡瑪特還通過自研APP推出了“到店購買和抽盒”等O2O功能，以顯著提升交易轉(zhuǎn)化率。

這種線上線下的結(jié)合模式，也正在向海外復(fù)制。2025年，泡泡瑪特海外業(yè)務(wù)營收達(dá)到162.68億元，其中美洲市場自研APP和官網(wǎng)收入同比增長1395.4%。他們還與TikTok合作，將國內(nèi)驗(yàn)證成功的“直播拆盒”模式引入全球受眾。

在支撐全域渠道運(yùn)轉(zhuǎn)的同時，泡泡瑪特還在尋找新的品類延伸。據(jù)悉，今年4月將推出以IP為核心的衍生小家電產(chǎn)品，并計劃在京東等電商平臺發(fā)售。

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