年報披露步入高峰期，A股、港股同步掀起分紅熱潮。截至3月24日，A股258家公司披露了2025年分紅方案，合計分紅超2000億元，寧德時代領(lǐng)銜一眾龍頭大手筆派現(xiàn)，多家企業(yè)扭虧為盈后近年首度分紅，更有公司提前預(yù)告2026年中期派息；港股324家公司分紅超2400億港元，高股息板塊獲南向資金加持，成為市場重要支撐。

來源：攝圖網(wǎng)

合計超2000億元！“寧王”領(lǐng)銜A股分紅潮

據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，截至3月24日，約有258家上市公司披露了2025年分紅方案，合計分紅超2000億元。

其中，寧德時代（300750.SZ）分紅金額遙遙領(lǐng)先。公司擬以2025年合并報表歸屬凈利潤的50%，即361億元作為分配額實施年度現(xiàn)金分紅及特別現(xiàn)金分紅，扣除公司已分派的中期現(xiàn)金分紅45.68億元，剩余待分配的金額為315.32億元，以可參與分配的股本45.32億股為基數(shù)，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金分紅69.57元（含稅）。

中國石化（600028.SH）、中信銀行（601998.SH）、工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）、紫金礦業(yè)（601899.SH）分紅金額緊隨其后，金額均超百億元。

中國石化2025年擬派發(fā)年度現(xiàn)金股利135.44億元（含稅），加上2025年中期已派發(fā)的現(xiàn)金股利，全年現(xiàn)金分紅約242.06億元。此外，中國石化2025年回購A股及H股股份的金額分別為5億元及11.53億港元（均不含交易費用）。按中國企業(yè)會計準則，中國石化2025年現(xiàn)金分紅比例達81%。

中信銀行2025年全年派發(fā)現(xiàn)金股息合計212.01億元，現(xiàn)金分紅占歸屬普通股股東凈利潤的比例達31.75%，分紅比例創(chuàng)下歷史新高。

工業(yè)富聯(lián)2025年現(xiàn)金分紅總額194.51億元，占歸屬凈利潤的55.12%。此外，2025年，公司股份回購金額為3.54億元，現(xiàn)金分紅和回購金額合計198.05億元，占歸屬凈利潤的56.13%。

紫金礦業(yè)擬派發(fā)2025年年度現(xiàn)金股利101.04億元（含稅），此前，公司已實施中期分紅58.47億元，另回購股份10億元。2025年，紫金礦業(yè)現(xiàn)金紅利和回購金額合計約169.51億元，占歸屬凈利潤的33%。

2026年3月23日，紫金礦業(yè)公告稱，擬以15億—25億元回購公司股份，用于實施公司員工持股計劃或股權(quán)激勵，回購價格不超過41.5元/股（含）。

扭虧后“發(fā)紅包”，還有公司預(yù)告2026中期派息

值得注意的是，部分公司在業(yè)績扭虧為盈后，實施了近年來的首次分紅。

例如，寒武紀（688256.SH）于2020年7月上市，公司2025年扣非前后歸屬凈利潤均為正，分別為20.59億元、17.7億元，成功于2026年3月16日“摘U”。相關(guān)內(nèi)容詳見我們的文章《6家首批出層！寒武紀年報發(fā)出次日，大宗交易成交7600多萬》。

扭虧為盈后，寒武紀宣告上市以來首次現(xiàn)金分紅，擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.50元（含稅），每股轉(zhuǎn)增0.49股，合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利6.32億元（含稅），占2025年歸屬凈利潤的30.71%。

中稀有色（600259.SH）于2000年上市，截至2024年，中稀有色僅上市當年分配了現(xiàn)金股利。2025年，中稀有色營業(yè)收入為58.2億元，歸屬凈利潤為1.28億元，扭虧為盈。

2026年3月19日，中稀有色宣布，擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.15元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利5046.54萬元（含稅）。

華正新材（603186.SH）主要產(chǎn)品已逐步切換到高等級覆銅板，2025年，公司營業(yè)收入為43.69億元、同比增長13.05%，歸屬凈利潤為2.77億元，扭虧為盈。盈利后，公司重啟現(xiàn)金分紅，2025年擬分紅2038.28萬元。

此外，東睦股份（600114.SH）、中國巨石（600176.SH）、藥明康德（603259.SH）、白云山（600332.SH）等多家公司在披露2025年利潤分配情況的同時，還透露了2026年中期分紅信息。

其中，中國巨石2025年擬派發(fā)現(xiàn)金紅利7.54億元（含稅），同時公司擬在2026年半年報披露后至2026年三季報披露前，以現(xiàn)金方式分配2026年半年度利潤，派發(fā)現(xiàn)金紅利金額不低于當期實現(xiàn)的歸屬凈利潤的45%。

藥明康德擬派發(fā)2025年年度現(xiàn)金紅利47.12億元（含稅）。此前，公司已于2025年9月完成中期現(xiàn)金分紅10.33億元，于2025年5月完成特別分紅10.1億元，2025年現(xiàn)金分紅總額為67.55億元。

藥明康德公告稱，2026年中期現(xiàn)金分紅上限為當期歸屬凈利潤。

高股息板塊或成支撐，港股密集分紅

申萬宏源研報顯示，近年來港股通資產(chǎn)按申萬行業(yè)分類的持倉占比中，外資系統(tǒng)性高于南向資金的行業(yè)為傳媒、非銀金融、家用電器、房地產(chǎn)、社會服務(wù)、食品飲料，均為捕捉中國市場特定的經(jīng)濟發(fā)展階段與競爭壁壘的板塊，例如騰訊控股（00700.HK）、美團-W（03690.HK）、寧德時代、阿里巴巴-W（09988.HK）；反觀南向資金系統(tǒng)性高于外資的行業(yè)為銀行、煤炭、石化、通信、機械、醫(yī)藥，多數(shù)為高股息行業(yè)，為獲取A股、H股對比之下的股息率優(yōu)勢。

廣發(fā)證券研報顯示，2025年以來港股內(nèi)部走勢出現(xiàn)明顯分化，一面是恒科指數(shù)屢破新低，另一面是港股通高股息板塊創(chuàng)新高，最終導(dǎo)致恒指走平。研報認為，高股息體現(xiàn)中資定價權(quán)，受南向資金支撐；恒科則受外資主導(dǎo)，對業(yè)績預(yù)期和海外流動性敏感。南向資金持續(xù)流入并掌握了紅利資產(chǎn)和半導(dǎo)體等中資具備絕對定價權(quán)的行業(yè)。這些板塊受外資流動影響較小，且具備高股息防御屬性，成功托住了恒指，尤其是港股通高股息的下限。

3月至4月中旬通常是港股龍頭公司年報高峰期，并且同步披露分紅預(yù)案。據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，截至2026年3月24日，年內(nèi)約有324家港股上市公司披露了分紅方案，包括年度分配、特別分配、財政年度中期分配等，合計分紅金額超2400億港元。匯豐控股（00005.HK）、中遠?？兀?1919.HK）、長和（00001.HK）、港鐵公司（00066.HK）、中國鐵塔（00788.HK）、長實集團（01113.HK）、長江基建集團（01038.HK）等分紅金額居前。

其中，匯豐控股2025年各季度現(xiàn)金分紅分別為17.65億美元、17.4億美元、17.2億美元、77.1億美元，合計約129.35億美元。

截至2025年末，匯豐控股客戶貸款、客戶存款分別增至9884億美元和17868億美元，按固定匯率計算，貸款及存款分別增長176億美元和676億美元。2025年，公司凈利息收益率為1.59%、同比增加約3個基點，全年公司實現(xiàn)凈利息收益348億美元、同比增長21億美元。

中遠?？?025年中期分紅86.74億元，年度分紅67.38億元，合計約154.12億元。2026年3月23日，中遠?？匾悦抗?4.83港元至15.14港元回購73萬股股份，回購金額達1094.01萬港元。

長和2025年中期分紅27.19億港元，年度分紅61.36億港元，合計約88.55億港元，全年股利支付率近75%。2025年，長和取得IFRS 16（國際財務(wù)報告準則第16號）后基準收益總額5072.97億港元，同比增加6%。

港鐵公司2025年中期分紅26.14億港元，年度分紅55.41億港元，合計約81.55億港元，全年股利支付率約55.56%。

2025年，港鐵公司成功發(fā)行了30億美元的高級無抵押債券（當中包括15億美元的30年期票據(jù)）及30億美元次級永續(xù)資本證券，2026年成功發(fā)行了20億澳元的高級無抵押綠色債券，亦于2025年簽訂了一項300億港元的七年期綠色銀團貸款。