全球自動駕駛行業(yè)，正全面邁入商業(yè)化落地的“深水區(qū)”。誰能率先造血，誰就能留在牌桌上。

日前，文遠知行（WeRide）正式交出了截至2025年12月31日的全年財務(wù)答卷。營收激增、虧損收窄、Robotaxi業(yè)務(wù)狂飆……這份信息量巨大的財報，不僅是文遠知行的一張成績單，更折射出了當(dāng)下自動駕駛行業(yè)“冰火兩重天”的真實生態(tài)。

營收逆勢高增，毛利率穩(wěn)守30%大關(guān)

在充滿挑戰(zhàn)的宏觀環(huán)境下，文遠知行展現(xiàn)出了極強的商業(yè)拓展能力。

財報顯示，2025年全年總營收達 6.85億元人民幣（約9789.5萬美元），同比實現(xiàn) 89.6% 的驚人跨越。特別是第四季度，單季營收飆升至 3.14億元（同比大增123%）。

在硬件成本居高不下的自動駕駛賽道，文遠知行全年的毛利率穩(wěn)定在了 30.2%，毛利潤達 2.07億元（同比增長86.8%）。這證明其產(chǎn)品與服務(wù)在市場上，已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)淖h價能力和成本控制底氣。

硬幣的另一面：對底層技術(shù)的“暴力”投入。

亮眼的營收背后，是硬核科技企業(yè)繞不開的利潤陣痛。2025年，文遠知行凈虧損雖較2024年大幅下降34%，但經(jīng)調(diào)整后的凈虧損仍擴大至12.467億元。

錢花在哪了？研發(fā)。

2025年，文遠知行研發(fā)費用高達 14億元，比上年足足增加了3個億。大規(guī)模的數(shù)據(jù)訓(xùn)練、算法迭代以及軟硬件融合，都在不斷吞噬資金。這是構(gòu)建“技術(shù)護城河”的必經(jīng)之路。

Robotaxi 狂飆：注冊用戶暴增900%

在龐大的業(yè)務(wù)版圖中，Robotaxi（自動駕駛出租車）無疑是2025年最耀眼的明星。

這不僅是一塊業(yè)務(wù)，更是驅(qū)動整體營收向上的核心引擎：

收入翻倍：全年Robotaxi業(yè)務(wù)斬獲 1.48億元 收入，同比增速高達 209.6%，遠超大盤增速。

車隊擴軍：全球自動駕駛汽車車隊從1089輛翻倍至 2113輛，其中無人駕駛出租車達到 1125輛。

更關(guān)鍵的是，商業(yè)化落地走出了實驗室，真正融入了市民生活。

在北京、廣州等特大城市，文遠知行的服務(wù)范圍擴展至1000平方公里以上，打通了關(guān)鍵交通樞紐。運營密度的提高讓乘客候車時間大幅縮短，直接催生了第四季度中國區(qū)注冊用戶數(shù) 同比超900% 的井噴式增長！

得益于端到端學(xué)習(xí)、世界模型模擬等技術(shù)迭代，2025年文遠知行的總擁有成本（TCO）較2024年 大幅降低了38%。成本驟降疊加單車營收提升，盈利的臨界點正在加速逼近。

手握84億重金，決勝自動駕駛下半場

對于L4級自動駕駛企業(yè)來說，現(xiàn)金流就是生命線。面對動輒十億級的年度虧損，企業(yè)的“血條”還有多厚？

財報給市場吃下了一顆定心丸：截至2025年底，文遠知行賬面持有的現(xiàn)金、存款及理財?shù)龋酆铣^84億元人民幣（含10億美元現(xiàn)金及等價物等）。

在資本市場趨于理性的今天，這筆龐大的資金不僅能支撐未來幾年高強度的研發(fā)，更是應(yīng)對周期波動、進行戰(zhàn)略擴張的最大底氣。

有了糧草，文遠知行也毫不掩飾其野心。按照規(guī)劃，到2026年底，將在全球部署 2600輛 Robotaxi，到2030年，這個數(shù)字將達到 數(shù)萬輛 級別。

小結(jié)

從技術(shù)驗證到商業(yè)閉環(huán)，自動駕駛的下半場是一場淘汰賽。文遠知行用翻倍的營收和暴增的訂單證明了Robotaxi的商業(yè)潛力。

只要能持續(xù)壓降單車成本，依托龐大車隊形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，手握重金的文遠知行，有足夠的實力去摘取這場萬億級長跑的最終果實。