每經(jīng)記者：舒冬妮 每經(jīng)編輯：黃博文

｜ 2026年4月15日 星期三 ｜

NO.1網(wǎng)友反映“五一”大批航班被取消

“五一”假期臨近，不少網(wǎng)友反映提前預(yù)訂的機(jī)票被取消，其中以飛往東南亞和大洋洲的航班居多。據(jù)媒體報(bào)道，多家航空公司表示，4月以來主動(dòng)取消的航班確實(shí)增加，其中東南亞和大洋洲是重點(diǎn)，主要原因是油價(jià)大幅上漲。相比國(guó)內(nèi)，部分國(guó)際機(jī)場(chǎng)加油價(jià)格更高，疊加需求和競(jìng)爭(zhēng)因素，這些航線首當(dāng)其沖，部分航線取消。目前，這一趨勢(shì)正在全球航線市場(chǎng)蔓延，影響競(jìng)爭(zhēng)格局與旅客出行選擇。

點(diǎn)評(píng)：油價(jià)飆升正成為國(guó)際航線復(fù)蘇的“隱形殺手”。東南亞、大洋洲航線多涉及休閑旅游目的地，票價(jià)敏感、競(jìng)爭(zhēng)激烈，航空公司難以完全轉(zhuǎn)嫁燃油成本，主動(dòng)取消航線成為止損選擇。這折射出高油價(jià)環(huán)境下，國(guó)際航空市場(chǎng)將加速分化：遠(yuǎn)程高收益商務(wù)航線韌性更強(qiáng)，而中短途休閑航線運(yùn)力可能持續(xù)收縮。對(duì)消費(fèi)者而言，提前訂票未必保險(xiǎn)，航司調(diào)減運(yùn)力的靈活性在增加；對(duì)行業(yè)而言，油價(jià)若維持高位，國(guó)際航班恢復(fù)節(jié)奏將進(jìn)一步放緩，甚至倒逼航司重新評(píng)估航線網(wǎng)絡(luò)布局。

NO.2ST張家界2025年歸母凈利潤(rùn)虧損

4月13日晚間，ST張家界披露2025年年報(bào)。2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.59億元，同比增長(zhǎng)6.26%；歸母凈利潤(rùn)虧損5.49億元，上年同期虧損5.82億元，同比減虧。2025年，公司通過司法重整實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)出清與結(jié)構(gòu)重塑。一方面，引入湖南電廣傳媒、芒果文旅、凱撒旅游等戰(zhàn)投，注入資金15.86億元，改善資本結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流；另一方面，集中處置歷史債務(wù)與訴訟糾紛，大幅減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

點(diǎn)評(píng)：營(yíng)收微增、虧損收窄，但虧損額仍高達(dá)5.49億元，說明公司主業(yè)造血能力尚未恢復(fù)。司法重整雖帶來15.86億元活水，化解了短期流動(dòng)性危機(jī)與歷史包袱，但張家界旅游市場(chǎng)復(fù)蘇并非一蹴而就，景區(qū)客流與消費(fèi)力仍受宏觀經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)意愿影響。此外，公司引入電廣傳媒、芒果文旅等具備文旅運(yùn)營(yíng)及傳媒資源的戰(zhàn)投，為公司后續(xù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型打開了想象空間，但能否將資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為持續(xù)的盈利增長(zhǎng)，仍需觀察新管理層在資產(chǎn)盤活、產(chǎn)品創(chuàng)新及成本控制上的執(zhí)行力。當(dāng)前ST狀態(tài)尚未摘帽，基本面反轉(zhuǎn)言之尚早。

NO.3LVMH發(fā)布最新財(cái)報(bào)，收入同比下滑

近日，LVMH發(fā)布2026年第一季度財(cái)報(bào)，收入同比下跌6%至191.2億歐元，受匯率拖累7個(gè)百分點(diǎn)，有機(jī)增長(zhǎng)僅1%。中東沖突對(duì)有機(jī)增長(zhǎng)造成1個(gè)百分點(diǎn)的負(fù)面影響，拖累奢侈品復(fù)蘇預(yù)期。時(shí)裝皮具部門有機(jī)收入下跌2%至92.5億歐元，略低于預(yù)期，若剔除中東影響，3月已接近持平。按部門看，腕表珠寶部門有機(jī)增長(zhǎng)7%至24.4億歐元。按地區(qū)看，中國(guó)所在的亞洲市場(chǎng)增長(zhǎng)7%，創(chuàng)2023年以來最佳表現(xiàn)，占比升至32%；美國(guó)增長(zhǎng)3%；歐洲與日本分別下滑3%。

點(diǎn)評(píng)：LVMH這份財(cái)報(bào)折射出奢侈品行業(yè)“冰火兩重天”的修復(fù)格局。中東地緣沖突直接沖擊高利潤(rùn)的時(shí)裝皮具核心部門，而Tiffany領(lǐng)銜的硬奢與絲芙蘭代表的體驗(yàn)型零售接棒增長(zhǎng)，印證了行業(yè)從“軟奢”向“硬奢+美妝+零售”遷移的趨勢(shì)。亞洲市場(chǎng)尤其是中國(guó)本地消費(fèi)回暖成為最大亮點(diǎn)，但跨境旅游仍未恢復(fù)，歐洲與日本持續(xù)承壓。市場(chǎng)真正期待的是時(shí)裝皮具重新進(jìn)入明確增長(zhǎng)通道，而非依賴非核心部門“補(bǔ)位”。

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