公關(guān)總經(jīng)理收250萬罰單，冤嗎？

作者 | 于婞

編輯丨高巖

來源 | 野馬財(cái)經(jīng)

上市公司一篇315字的公眾號(hào)“好消息”，價(jià)值多少錢？證監(jiān)會(huì)給出了答案：罰1300萬！

3月23日，雙良節(jié)能(600481.SH)公告稱，公司及相關(guān)方收到中國證監(jiān)會(huì)出具的《行政處罰事先告知書》。這份告知書的“導(dǎo)火索”，并不是什么復(fù)雜的財(cái)務(wù)造假，也不是隱秘的關(guān)聯(lián)交易，而是一篇標(biāo)題頗為“振奮人心”的公眾號(hào)文章——《雙良節(jié)能再獲海外訂單，助力商業(yè)航天太空探索》。

聽起來像是一篇標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)宣傳稿，但其內(nèi)容蹭上“全球首富”埃隆·馬斯克創(chuàng)立的SpaceX，導(dǎo)致公司股價(jià)坐上“過山車”。

截至3月24日，雙良節(jié)能報(bào)收7.3元/股，總市值151億元。

圖源：罐頭圖庫

01
一篇“好消息”，踩中信披紅線

事情要從一個(gè)多月前說起。

2026年2月12日13時(shí)2分，正值交易日下午開盤不久，“雙良集團(tuán)”微信公眾號(hào)甩出了一篇“重磅”文章，聲稱公司先后獲得3個(gè)海外訂單，共計(jì)12臺(tái)高效換熱器設(shè)備，將用于SpaceX星艦發(fā)射基地?cái)U(kuò)建配套的燃料生產(chǎn)系統(tǒng)。

SpaceX星艦是馬斯克創(chuàng)立的SpaceX公司正在研發(fā)的下一代完全可重復(fù)使用的重型運(yùn)載火箭系統(tǒng)，旨在通過其前所未有的運(yùn)載能力和可重復(fù)使用性，大幅降低進(jìn)入太空的成本，最終實(shí)現(xiàn)馬斯克“讓人類成為多行星物種”的核心愿景，特別是服務(wù)于載人登陸火星并建立永久基地的長期目標(biāo)。

文章發(fā)布后，市場瞬間被點(diǎn)燃。13時(shí)05分，雙良節(jié)能股價(jià)開始火箭式躥升，僅僅21分鐘后——13時(shí)26分，股價(jià)直接封死漲停板。

圖源：罐頭圖庫

這波操作很振奮人心，但唯一的問題是：利好“注水”了。

當(dāng)天收盤后，雙良節(jié)能就發(fā)布了一份關(guān)于海外訂單的說明公告，公告顯示，披露微信公眾號(hào)發(fā)布的文章所涉3項(xiàng)訂單金額合計(jì)約為1392.3萬元，占公司2024年度經(jīng)審計(jì)營業(yè)收入的比例約為0.11%，對公司經(jīng)營業(yè)績無重大影響；公司未直接與SpaceX發(fā)生合作，為項(xiàng)目非獨(dú)家間接供應(yīng)商；公司相關(guān)訂單的獲取受商業(yè)航天項(xiàng)目建設(shè)及擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃的影響較大，未來訂單的獲取存在一定不確定性。

這就好比朋友告訴你“我跟馬斯克談了個(gè)大生意”，結(jié)果細(xì)問才發(fā)現(xiàn)，他只是給SpaceX工地的食堂送了一箱礦泉水，還是轉(zhuǎn)了好幾手的。

2月13日，雙良節(jié)能股價(jià)開盤即跌停，投資者也跟著坐了一波“過山車”。

中國證監(jiān)會(huì)江蘇監(jiān)管局認(rèn)定，公司未準(zhǔn)確、完整表述訂單金額及占比較小、雙良節(jié)能系SpaceX非獨(dú)家間接供應(yīng)商、相關(guān)業(yè)務(wù)為偶發(fā)性業(yè)務(wù)等重要情況，構(gòu)成《證券法》所述的誤導(dǎo)性陳述違法行為。

02
公關(guān)總經(jīng)理被罰250萬

冤嗎？

監(jiān)管查明，雙良集團(tuán)作為雙良節(jié)能的控股股東，組織安排雙良節(jié)能實(shí)施公眾號(hào)信息發(fā)布，導(dǎo)致公司出現(xiàn)信息披露違法行為。

鑒于雙良節(jié)能存在誤導(dǎo)性陳述等信披違法行為，證監(jiān)會(huì)擬對雙良節(jié)能、雙良集團(tuán)及相關(guān)責(zé)任人合計(jì)處以1300萬元罰款。其中，雙良節(jié)能及雙良集團(tuán)分別被處以400萬元罰款，董事會(huì)秘書楊力康與雙良集團(tuán)品牌與公共關(guān)系部總經(jīng)理陸潔各被處以250萬元罰款。

作為上市公司高管，年報(bào)中曾披露董秘楊力康2024年的稅前年薪為100萬元，這意味著董秘一口氣被罰掉了兩年半的稅前工資。

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更扎心的是雙良集團(tuán)品牌與公共關(guān)系部總經(jīng)理陸潔。公關(guān)部總經(jīng)理通常不在上市公司“高級管理人員”序列中，其年薪也不得而知。但這份罰單的分量，足以讓同行們倒吸一口涼氣。

作為信披的直接責(zé)任人，董秘被監(jiān)管處罰的案例時(shí)有發(fā)生，但品牌部門被罰的情況卻非常罕見。

證監(jiān)會(huì)給的理由是，雙良集團(tuán)品牌與公共關(guān)系部總經(jīng)理陸潔，在明知商業(yè)航天為當(dāng)時(shí)市場熱點(diǎn)，文章內(nèi)容涉及上市公司的情況下，仍策劃、安排發(fā)布具有誤導(dǎo)性的微信公眾號(hào)文章。

知名危機(jī)公關(guān)專家、福州公孫策公關(guān)合伙人詹軍豪表示，此次對公關(guān)總經(jīng)理處以高額罰款，意味著監(jiān)管已從上市公司高管延伸至品牌宣傳執(zhí)行層，公眾號(hào)、自媒體等非正式渠道不再是信披灰色地帶。這警示所有企業(yè)，任何對外發(fā)布的信息，無論載體是否為法定公告，只要涉及經(jīng)營、合作等敏感內(nèi)容，都必須遵守信披規(guī)則，靠自媒體蹭熱點(diǎn)、釋放非正規(guī)利好的行為將面臨嚴(yán)厲追責(zé)，宣傳口徑必須嚴(yán)謹(jǐn)合規(guī)。

上市公司董事長幸免，集團(tuán)公關(guān)總經(jīng)理卻收250萬罰單，冤嗎？

威諾律師事務(wù)所合伙人楊兆全律師分析指出，在信息披露違法中，監(jiān)管認(rèn)定“直接負(fù)責(zé)的主管人員”，核心標(biāo)準(zhǔn)是是否直接組織、策劃、實(shí)施違法行為，而不按職務(wù)高低。雙良節(jié)能案中，公關(guān)部總經(jīng)理陸潔雖非董監(jiān)高，但因直接策劃并發(fā)布誤導(dǎo)性信息，被認(rèn)定為控股股東一方直接負(fù)責(zé)的主管人員；實(shí)控人、董事長未參與具體行為、無證據(jù)證明授意或放任，因此未被追責(zé)。

香頌資本董事沈萌認(rèn)為，這次罰單不能說是公關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)入監(jiān)管視野，而是公司需要有人對監(jiān)管負(fù)責(zé)，如果最高決策者不承擔(dān)責(zé)任，就要由直接責(zé)任人承擔(dān)。老老實(shí)實(shí)做好自己的本職工作，別總想著投機(jī)取巧。

250萬元的個(gè)人罰款，在法律上是否必須由公關(guān)總經(jīng)理個(gè)人承擔(dān)？能由公司代為繳納嗎？

楊兆全律師指出，個(gè)人罰款，原則上個(gè)人承擔(dān)，公司代繳有違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。對陸潔處以的250萬元罰款，在法律上屬于個(gè)人行政處罰，須由本人承擔(dān)。上市公司或控股股東不宜直接代為繳納，否則可能不符合公司財(cái)務(wù)合規(guī)要求。

不過沈萌認(rèn)為，信披違規(guī)主要是上市公司想蹭SpaceX的熱度而進(jìn)行的虛假炒作。并不會(huì)是公關(guān)負(fù)責(zé)人的自行其是，除非證明是其個(gè)人行為，否則罰款應(yīng)是公司承擔(dān)。

詹軍豪表示，本次信披違規(guī)本質(zhì)是內(nèi)控流程缺失與部門權(quán)責(zé)不清，并非單純公關(guān)部門問題。公關(guān)與證券、合規(guī)部門缺乏統(tǒng)一審核機(jī)制，才導(dǎo)致擅自發(fā)布重大信息。后續(xù)需建立嚴(yán)格的外發(fā)內(nèi)容審核防火墻，所有品牌宣傳稿件必須經(jīng)證券與合規(guī)部門雙重把關(guān)，明確公關(guān)的職責(zé)邊界，信披合規(guī)由證券部門最終審定，杜絕跨部門信息失控。

03
2年虧損30億

雙良節(jié)能急了？

一篇公眾號(hào)“小作文”讓雙良節(jié)能站上風(fēng)口浪尖。但比起一次違規(guī)信披，市場更關(guān)心的是：這家由江陰繆氏家族掌舵四十余年的老牌企業(yè)，究竟怎么了？

實(shí)際上，從節(jié)能龍頭到光伏黑馬，再到戰(zhàn)略收縮，雙良節(jié)能正經(jīng)歷著二代繆文彬接班以來最嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

雙良節(jié)能始于創(chuàng)始人繆雙大的一次“冒險(xiǎn)”。1982年，31歲的繆雙大從部隊(duì)轉(zhuǎn)業(yè)后，放棄了江陰利港鎮(zhèn)鋼廠的穩(wěn)定工作，與三位兄長及6位老鄉(xiāng)湊齊9300元，組建起一支空調(diào)安裝隊(duì)伍，闖蕩上海。憑借踏實(shí)服務(wù)和敏銳嗅覺，短短三年間，這支小隊(duì)積累了數(shù)十萬元資金。1985年，繆雙大捕捉到“電力短缺”帶來的節(jié)能制冷商機(jī)，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)回到江陰，投入全部積蓄50萬元?jiǎng)?chuàng)辦溴化鋰制冷機(jī)廠——雙良節(jié)能的雛形就此誕生。隨后，公司發(fā)展進(jìn)入快車道：1993年成立雙良集團(tuán)，2003年登陸上交所，逐步奠定“節(jié)能節(jié)水裝備龍頭”地位。

圖源：罐頭圖庫

2017年，繆雙大辭去集團(tuán)董事長職務(wù)，并在2023年11月因身體原因，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，將公司實(shí)控權(quán)正式移交給了其子繆文彬，完成了企業(yè)的平穩(wěn)過渡。

與許多“空降”的二代不同，繆文彬是從基層一步步走上來的。他掌舵后的前六年，雙良節(jié)能的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)鞏固：溴冷機(jī)、空冷器、換熱器市占率均躍居行業(yè)第一，多晶硅還原爐市占率高達(dá)65%，連續(xù)7年保持第一。

2021年，繆文彬開始瞄準(zhǔn)光伏硅片賽道，成立雙良硅材料（包頭）有限公司。然而，光伏周期的卻給了雙良節(jié)能一記狠拳。2024年，硅片市場迅速飽和，硅片價(jià)格斷崖式下跌，雙良節(jié)能的光伏業(yè)務(wù)瞬間由盈轉(zhuǎn)虧。2023年和2022年合計(jì)凈利潤為24.58億元，而2024年一年就虧掉21.34億元，2025年，雙良節(jié)能預(yù)虧7.8億元至10.6億元。

兩年虧損約30億，雙良節(jié)能開始謀求轉(zhuǎn)型。

2025年10月，雙良節(jié)能宣布終止2023年度的25.6億元定增計(jì)劃，原計(jì)劃的“38GW大尺寸單晶硅拉晶項(xiàng)目”被徹底取消。取而代之的是零碳智能化制造工廠和綠電智能制氫裝備等項(xiàng)目。

如今轉(zhuǎn)型尚未完成，公司就因信披違規(guī)捅了簍子。

對投資者來說，利好的“小作文”背后，公司能否穿越周期、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身，以及繆氏家族能否挺過這一劫，才是真正值得關(guān)注的核心問題。

你怎么看雙良節(jié)能蹭SpaceX熱點(diǎn)翻車？公關(guān)總經(jīng)理被罰250萬冤嗎？評論區(qū)聊聊吧。