文｜創(chuàng)客公社 吳昊鈺

雷軍押中的揚(yáng)州縣城公司，今天上市了！

今日（3月24日），江蘇澤景汽車電子股份有限公司（以下簡稱“澤景汽車”）正式在港交所掛牌上市，成為“國產(chǎn)HUD（抬頭顯示）第一股”。公司定價44.2港元/股，今開43.9港元/股。截至今日收盤發(fā)稿，總市值約34.4億港元。

2015年成立于揚(yáng)州儀征，澤景汽車是國內(nèi)領(lǐng)先的車內(nèi)視覺解決方案供應(yīng)商，產(chǎn)品線覆蓋W-HUD、AR-HUD、 CMS、透明A柱、透明車窗等智能座艙相關(guān)產(chǎn)品，先后服務(wù)蔚來、小米、比亞迪等22家主機(jī)廠，憑借150萬臺的交付量和16.2%的市場份額，穩(wěn)居行業(yè)頭部。

更令人關(guān)注的是，澤景汽車的崛起背后，還有雷軍和小米系資本的深度參與。2021年8月，小米旗下的順為資本領(lǐng)投澤景C+輪融資，金額達(dá)1.72億元。此后，澤景生產(chǎn)的56英寸HUD也順利搭載于小米汽車SU7之上。

招股書顯示，雷軍的順為資本旗下金色成長叁持有6.15%股權(quán)，為澤景最大外部股東。隨著此番澤景汽車上市，順位資本將收獲一筆頗豐的財務(wù)回報，雷軍“車輪未動、投資先行”的策略，也再次展現(xiàn)了其精準(zhǔn)押注產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵節(jié)點的眼光。

然而，澤景的故事遠(yuǎn)不止于一家企業(yè)的IPO。

它從縣級市儀征出發(fā)，僅用9年時間便迅速崛起為中國HUD市場的重要參與者。背后既有兄弟創(chuàng)業(yè)的默契配合，也折射出揚(yáng)州這座千年古城在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中的突圍潛力與成長韌性。

雷軍“押對寶”

兄弟聯(lián)手闖關(guān)港交所

澤景汽車的故事，始于一對兄弟張濤與張波的互補(bǔ)與默契。

哥哥張濤，西安交通大學(xué)工業(yè)自動化專業(yè)出身，職業(yè)生涯始于上汽大眾，從電子工程師干起，后歷任合資公司上海寶鋼阿賽洛激光拼焊的副總經(jīng)理、儀征大眾聯(lián)合發(fā)展總經(jīng)理，直至上汽集團(tuán)人力資源總監(jiān)，是經(jīng)驗豐富的“汽車?yán)媳薄?/p>

弟弟張波，西安郵電學(xué)院計算機(jī)軟件專業(yè)畢業(yè)，2007年從微軟離職后便開始創(chuàng)業(yè)，在軟件和專用電子產(chǎn)品領(lǐng)域摸爬滾打，憑借技術(shù)背景的優(yōu)勢，張波深耕研發(fā)，通過打磨差異化產(chǎn)品，逐步構(gòu)建起技術(shù)護(hù)城河。

2010年前后，國內(nèi)新能源汽車尚在萌芽，但張濤敏銳地察覺到汽車電子將成為下一個風(fēng)口。兄弟倆一拍即合，將目光投向HUD——這項最早在戰(zhàn)斗機(jī)上應(yīng)用的技術(shù)，彼時在國內(nèi)汽車市場還是一片空白。

兄弟二人分工明確：張濤憑借行業(yè)經(jīng)驗把握方向、整合資源，張波則帶領(lǐng)團(tuán)隊攻克核心技術(shù)。用了五年時間，他們掌握了HUD的核心算法與光學(xué)方案，并獲得了上汽大眾等主流車廠的初步認(rèn)可。

2015年，澤景汽車正式落戶揚(yáng)州儀征汽車工業(yè)園。當(dāng)時，公司賬上僅有158萬元，團(tuán)隊不過7人，廠房要從零開始搭建，客戶需要一家一家跑。但他們帶領(lǐng)研發(fā)團(tuán)隊用3年時間將核心技術(shù)轉(zhuǎn)化為量產(chǎn)能力。

公司核心產(chǎn)品智能HUD，已將科幻電影中的場景帶入現(xiàn)實：當(dāng)你駕車時，車速、導(dǎo)航、路況等信息清晰地投射在擋風(fēng)玻璃上，視線無需離開前方道路。2018年，澤景的產(chǎn)品首次搭載于蔚來ES8，成為國內(nèi)首個進(jìn)入高端車型供應(yīng)鏈的本土HUD供應(yīng)商。

到了2021年初夏，在小米產(chǎn)業(yè)園區(qū)辦公室中，張濤和張波與雷軍對坐。雷軍曾拋出了一個很多投資人都問過的問題：“為什么張波是創(chuàng)始人，董事長卻是張濤？”

兄弟倆用各自的經(jīng)歷給出了答案：弟弟張波內(nèi)斂、專注，擅長用最簡潔的語言講清技術(shù)邏輯，打動投資人；張濤沉穩(wěn)、溫和，擁有豐富的管理經(jīng)驗，被員工評價為“富有人格魅力”。一個懂產(chǎn)業(yè)、一個懂技術(shù)，一個管方向、一個抓落地。雷軍聽完，當(dāng)場認(rèn)可了這種組合。

2021年8月，順為資本領(lǐng)投澤景1.72億元C+輪融資，小米正式入局。此后，澤景成為小米汽車SU7的HUD供應(yīng)商。張濤后來回憶：“這為我們成功進(jìn)入小米汽車供應(yīng)鏈打下了基礎(chǔ)。”

數(shù)據(jù)亦顯示，截至2025年5月，澤景已服務(wù)于蔚來、小米、紅旗等22家主機(jī)廠，獲得94款車型定點。

圖源：招股書

進(jìn)入2025年，澤景汽車率先量產(chǎn)首款采用雙焦面技術(shù)的AR-HUD。據(jù)了解，這款產(chǎn)品可以同時呈現(xiàn)出一近一遠(yuǎn)兩個畫面。近處畫面展示車輛基本信息，可代替儀表盤，遠(yuǎn)處畫面展示十幾米到幾十米開外的路況信息，為車主提前預(yù)警。

但張濤仍然很清醒，“我們的產(chǎn)品應(yīng)該緊扣客戶需求，而不是盲目進(jìn)行大規(guī)模技術(shù)研發(fā)?！痹谒磥?，AR-HUD的競爭，如同馬拉松比賽，在起跑階段最重要的不是領(lǐng)先，而是保持正確的節(jié)奏。

基于此，澤景汽車不僅參與起草了我國新的標(biāo)準(zhǔn)《乘用車抬頭顯示系統(tǒng)技術(shù)要求及試驗方法》，也致力于從全棧自研，向生態(tài)合作創(chuàng)新轉(zhuǎn)變。

目前，澤景已與華為簽約，成為華為智能車載光的首批合作伙伴。這無疑是汽車上下游產(chǎn)業(yè)鏈的一次合作共贏。同時也意味著，在激烈的行業(yè)淘汰賽中，這種基于各自核心能力的深度協(xié)同，才是未來打造長期競爭力的關(guān)鍵。

為什么是揚(yáng)州？

從揚(yáng)州一座縣級市起步，到在港交所上市敲鐘，成為“國產(chǎn)HUD第一股”，在澤景汽車的上市故事中，我們不禁要追問：

為什么是揚(yáng)州？這座以“煙花三月”聞名的江南水鄉(xiāng)，如何培育出一家新能源汽車智能化領(lǐng)域的上市公司？

1、歷史積淀：從“八龍齊舞”到“613”體系

揚(yáng)州的底蘊(yùn)并非一日之功。

從唐代“揚(yáng)一益二”的漕運(yùn)樞紐，到上世紀(jì)90年代“八龍齊舞”（汽車、機(jī)械、紡織等八大支柱產(chǎn)業(yè)）的制造名城，再到如今確立“613”產(chǎn)業(yè)體系為發(fā)展主線，揚(yáng)州始終在傳統(tǒng)制造業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)之間尋找平衡點。

2023年，江蘇省新一輪制造業(yè)體系調(diào)整后，揚(yáng)州迅速出臺《加快建設(shè)制造強(qiáng)市行動方案》，將“汽車及零部件”列為六大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)集群之一，明確提出整車升級與零部件專精特新“雙線”發(fā)力。

這種清晰的產(chǎn)業(yè)定位，為澤景這樣的細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)提供了穩(wěn)定的政策預(yù)期和發(fā)展空間。

2、產(chǎn)業(yè)生態(tài)：整車帶動、零部件突圍

澤景所在的儀征汽車工業(yè)園，是揚(yáng)州汽車產(chǎn)業(yè)的“心臟”。

該園區(qū)2003年成立，因上汽集團(tuán)戰(zhàn)略布局而生，如今擁有上汽大眾、上汽大眾銷售公司2家百億級企業(yè)，以及延鋒座椅、大眾聯(lián)合等一批零部件龍頭，形成了整車制造、零部件生產(chǎn)、市場物流、綜合服務(wù)配套的完整鏈條。

正是這種整車帶動零部件、零部件反哺整車的生態(tài)，讓澤景得以在初創(chuàng)期就接觸到上汽大眾等一線客戶，獲得寶貴的量產(chǎn)驗證機(jī)會。此后，澤景的產(chǎn)品進(jìn)入蔚來、小米、紅旗等22家主機(jī)廠的供應(yīng)鏈，進(jìn)一步提升了揚(yáng)州在整個汽車產(chǎn)業(yè)版圖中的話語權(quán)。

數(shù)據(jù)顯示，聚焦打造具有地標(biāo)意義的汽車名城，揚(yáng)州目前已集聚規(guī)模以上企業(yè)近400家，推動汽車及零部件產(chǎn)業(yè)規(guī)模超千億元。

3、精準(zhǔn)培育：全生命周期扶持

可以說，揚(yáng)州對澤景汽車的支持，并非簡單的“給錢給地”，而是有一套貫穿企業(yè)全生命周期的精準(zhǔn)培育體系。

2016年，澤景汽車落戶揚(yáng)州的第二年，便獲得揚(yáng)州“綠揚(yáng)金鳳計劃”300萬元天使投資基金資助。張濤曾坦言：“這筆錢解了初創(chuàng)期的燃眉之急，我們用它引進(jìn)了多名高層次人才?！?/p>

此后在2017年，澤景汽車啟動Pre-A輪融資，隸屬于揚(yáng)州市國資的揚(yáng)州國金集團(tuán)旗下原揚(yáng)州天使基金主動牽線搭橋，邀請上汽集團(tuán)共同參與投資。

這種“國資搭臺、產(chǎn)業(yè)資本唱戲”的模式，既解決了企業(yè)融資難題，又幫助澤景建立了與整車廠的深度綁定。

當(dāng)前，揚(yáng)州已構(gòu)建起“科技型中小企業(yè)—高新技術(shù)企業(yè)—瞪羚企業(yè)—獨(dú)角獸企業(yè)”的完整培育鏈條，針對不同發(fā)展階段的企業(yè)提供差異化支持。而從澤景汽車成長之路的每一步路上，我們也都能看到揚(yáng)州產(chǎn)業(yè)培育體系的影子。

如今，澤景汽車已將曾經(jīng)只存在于科幻電影里的透明顯示屏，變成了千家萬戶汽車上的尋常風(fēng)景。而揚(yáng)州，也正沿著這條由遠(yuǎn)見鋪就的道路，駛向一個更具想象力的產(chǎn)業(yè)未來。

當(dāng)更多像澤景汽車這樣的企業(yè)，在揚(yáng)州生根、成長、上市，這座古城的故事，將不再只有“煙花三月”，還有智能制造與新質(zhì)生產(chǎn)力的嶄新篇章。

文章素材來 源：

獨(dú)角獸早知道：《澤景股份正式登陸港交所，市值逾50億港元，國內(nèi)第二大車載HUD解決方案供應(yīng)商》

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