繼香菇醬、辣椒醬之后，仲景食品給股東送上了自家的西洋參。

近日，仲景食品發(fā)布關(guān)于向公司股東贈送仲景西洋參產(chǎn)品的公告。公告顯示，為感謝廣大股東對公司的關(guān)心和支持，同時為使股東更好地了解公司產(chǎn)品，公司決定向全體股東免費贈送一份產(chǎn)品。具體產(chǎn)品為“仲景西洋參”（10克×10袋）。

不過，這波“福利”很快就被官方修正。3月18日，仲景食品再次發(fā)布公告，此次股東福利的申領(lǐng)資格，須得是3月18日收盤持有100股以上的股東才有。言下之意，那些持有1股的“迷你股東”不能申領(lǐng)。

拋開送西洋參的操作不談，其實更值得關(guān)注的是：這家從花椒油起家，靠香菇醬立足的企業(yè)，是如何在復調(diào)賽道上穩(wěn)扎穩(wěn)打的。而今把目光投向“大健康”領(lǐng)域，是增長遲緩的焦慮，還是想復刻下一個開創(chuàng)性品類？

今天，我們一起來盤一盤這家企業(yè)。

01 開辟香菇醬賽道，一年營收超10億

仲景食品成立于2002年，其生產(chǎn)總部位于“中國香菇之鄉(xiāng)”河南省南陽市西峽縣。南陽是“醫(yī)圣”張仲景的故里，也是仲景食品名字的由來。

該公司以植物萃取與香辛調(diào)味配料起家，擁有分子蒸餾、風味指標數(shù)據(jù)化、風味定量調(diào)配等多項核心技術(shù)，技術(shù)根基深厚。2006年仲景花椒油面市，憑借超臨界CO?萃取，獲得市場肯定。

△圖源：仲景食品官網(wǎng)

2008年，仲景食品切入調(diào)味食品領(lǐng)域，開創(chuàng)性品類仲景香菇醬誕生。

招股書顯示，仲景食品利用“西峽香菇”的資源優(yōu)勢，結(jié)合公司自行研發(fā)的香菇柄真空浸潤、超微粉碎、生物酶解等香菇綜合加工利用技術(shù)，率先研發(fā)出香菇醬系列產(chǎn)品，開創(chuàng)了一個獨具特色的調(diào)味食品消費品類，形成了一條香菇深度開發(fā)的產(chǎn)業(yè)鏈。
2020年11月，仲景食品在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，當年營收7.27億元；2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入 10.98億元，同比增長10.40％。歸母凈利潤1.75億，同比增長1.81％；2025年前三季度（截至2025年9月30日），營業(yè)收入達到8.26億元。

仲景食品的銷售渠道主要以經(jīng)銷和線上電銷為主。截至2024年底，其經(jīng)銷商數(shù)量有2207家，主要分布在華東、華中、華北、華南地區(qū)。

值得一提的是，仲景食品還于2023年成立了餐飲和特殊渠道發(fā)展部，目前整體業(yè)務占比較小。

02 覆蓋調(diào)味食品、調(diào)味配料兩大類，打造特色IP產(chǎn)品矩陣

仲景食品的產(chǎn)品分為調(diào)味配料和調(diào)味食品兩個大類，覆蓋零售、餐飲、工業(yè)三大渠道。在C端更為人所知的是它的大單品香菇醬，但很多人可能不知道，它同時還是國內(nèi)頭部香辛調(diào)味配料供應商。

2024年財報顯示，調(diào)味食品和調(diào)味配料的營收分別為6.25億元、4.62億元，其中，電商直銷及食品工業(yè)用戶提升顯著。

具體來看，它的調(diào)味配料包括花椒系列、辣椒系列、姜系列、孜然系列等。針對這類產(chǎn)品，公司會將提取出的風味物質(zhì)按照客戶需求調(diào)配，采取多品種小批量生產(chǎn)的模式。

根據(jù)公開信息，仲景食品服務的客戶有聯(lián)合利華、康師傅、雙匯、天味食品、衛(wèi)龍等，并為連鎖餐飲品牌、團餐及預制菜企業(yè)提供定制化醬料。

調(diào)味食品方面，除了拳頭產(chǎn)品仲景香菇醬，還有勁道牛肉醬、仲景香菇肉丁/香菇海苔、貴州辣子雞、特色調(diào)味油/調(diào)味料、果醬/果茶、六菌湯/紅酸湯、火鍋用料等，并圍繞核心品牌“仲景”，開發(fā)了“采蘑菇的小姑娘”“民國美女”等特色IP。

△圖源：仲景食品官網(wǎng)

另外，在香菇醬大單品之后，仲景食品還于2021年推出了新品“上海蔥油”，并迅速發(fā)展為過億大單品。

03 背靠“宛西系”，開發(fā)大健康產(chǎn)業(yè)

過去多年，仲景食品一直保持著增長的勢頭，但到了2025年，其營收出現(xiàn)小幅下滑。

調(diào)味配料業(yè)務主要受原材料成本下降影響，價格有所下滑，帶動收入下滑（量端仍增長）；而調(diào)味食品板塊，香菇醬大單品和第二曲線“上海蔥油”的拉動力量逐漸減弱，后者還曾受到盜版風波的影響。其它產(chǎn)品，包括火鍋底料、牛肉醬等目前還沒跑出第三個爆品。

為探索更多增長路徑，2025年12月，仲景食品推出了“仲景元氣參”系列，包括西洋參濃縮液和西洋參茶。據(jù)了解，該系列產(chǎn)品復用了公司的高效萃取優(yōu)勢技術(shù)，將道地西洋參的功效成分標準化作為差異點。

△圖源：仲景食品官網(wǎng)

仲景食品開發(fā)大健康產(chǎn)業(yè)，有天然優(yōu)勢。其大股東是河南省宛西控股股份有限公司，該公司在河南、安徽、四川等地建有中藥材標準化種植基地，旗下有兩大核心品牌“仲景”和“月月舒”。其中，仲景品牌主打的六味地黃丸、逍遙丸等都是中醫(yī)藥領(lǐng)域的標桿產(chǎn)品。

另外，今年2月，仲景食品又推出了香菇鮮生抽，想復用原料端的香菇供應鏈優(yōu)勢。但擁擠的醬油賽道有海天等一眾巨頭把守，仲景食品能否靠“菌鮮”打開市場，還有待進一步觀察。

本文內(nèi)容由紅餐供應鏈指南綜合整理。