近期，“A+H”公司回購(gòu)H股頻發(fā)。3月23日，均勝電子H股股價(jià)創(chuàng)新低，破發(fā)程度超過(guò)30%，當(dāng)晚迅速拋出H股回購(gòu)計(jì)劃。不過(guò)，均勝電子此前兩輪A股回購(gòu)計(jì)劃對(duì)股價(jià)的提振作用不大明顯。

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H股股價(jià)創(chuàng)新低，均勝電子能否靠回購(gòu)“救市”？

3月23日晚，均勝電子（600699.SH，00699.HK）發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)審議并通過(guò)了《關(guān)于提請(qǐng)股東會(huì)給予董事會(huì)回購(gòu)公司H股股份之一般性授權(quán)的議案》，擬回購(gòu)不超過(guò)1551萬(wàn)股H股，占已發(fā)行H股總數(shù)的10%，回購(gòu)股份將用于注銷減少注冊(cè)資本或持作庫(kù)存股，資金來(lái)源為自有或自籌資金。該議案尚需提交股東大會(huì)審議。

均勝電子表示，此次回購(gòu)是基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，為增強(qiáng)投資者信心，維護(hù)股東利益，綜合考慮公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)情況及未來(lái)發(fā)展目標(biāo)等因素。

均勝電子H股于2025年11月6日在港交所上市，發(fā)行價(jià)為22港元/股。然而，公司股票開盤即跌破發(fā)行價(jià)，上市首日下跌8%。2026年3月23日，均勝電子H股股價(jià)觸及14.02港元/股，創(chuàng)上市后新低，收盤價(jià)為14.53港元/股，破發(fā)程度接近34%。

伴隨著H股股價(jià)持續(xù)破發(fā)，2025年11月6日至2026年3月23日，均勝電子A股股價(jià)也下跌了22.88%。

均勝電子主要從事汽車零配件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括人機(jī)交互產(chǎn)品、車載互聯(lián)系統(tǒng)、汽車安全系統(tǒng)及新能源汽車電子產(chǎn)品等。我們?cè)l(fā)布《均勝電子沖刺“A+H”，曾違規(guī)使用募集資金，與合作方關(guān)系或不簡(jiǎn)單》一文提示，在港股招股書報(bào)告期內(nèi)，均勝電子營(yíng)收增長(zhǎng)幾乎停滯，利息費(fèi)用嚴(yán)重侵蝕利潤(rùn)。

公司還曾因募集資金使用違規(guī)連收監(jiān)管罰單，基于公開信息不難發(fā)現(xiàn)，均勝電子與募投項(xiàng)目合作方的關(guān)系恐怕并不簡(jiǎn)單。

均勝電子前期已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告。2025年，受益于各項(xiàng)盈利改善和業(yè)務(wù)整合措施在全球各業(yè)務(wù)區(qū)域逐步取得成效，海外業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)恢復(fù)，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約13.5億元，同比增長(zhǎng)約40.56%。

需要注意的是，均勝電子在2024年曾連續(xù)進(jìn)行兩輪A股回購(gòu)。第一輪回購(gòu)方案公布于2024年2月19日，完成于11月4日，實(shí)際回購(gòu)了1.94億元。其間，公司股價(jià)上漲了7.7%，而上證指數(shù)上漲13.73%，汽車指數(shù)上漲31.34%。

2024年11月5日，均勝電子立即公布新一輪回購(gòu)方案，規(guī)模為1.5億元到3億元。2025年7月30日，本輪回購(gòu)宣告完成，公司使用資金2.22億元。其間，均勝電子股價(jià)上漲7.67%，高于上證指數(shù)漲幅6.75%，不及汽車指數(shù)漲幅8.36%。

多家“A+H”公司出手回購(gòu)H股，有公司拋出上億港元回購(gòu)方案

日前，不少“A+H”上市公司推進(jìn)H股回購(gòu)，其中有公司發(fā)布上億港元回購(gòu)方案。

具體來(lái)看，中國(guó)中冶（601618.SH，01618.HK）發(fā)布公告稱，截至2026年2月28日，公司累計(jì)已回購(gòu)H股股份1963.70萬(wàn)股，占公司總股本的0.0948%，成交最高價(jià)為1.94港元/股，最低價(jià)為1.80港元/股，成交總金額為3671.80萬(wàn)港元（不含交易費(fèi)用）。

此前，中國(guó)中冶于2026年1月16日審議通過(guò)了《關(guān)于授權(quán)回購(gòu)公司H股股份的議案》，同意公司使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)H股股份。公司H股股份回購(gòu)數(shù)量不超過(guò)審議批準(zhǔn)當(dāng)日已發(fā)行H股總數(shù)的10%，回購(gòu)金額不超過(guò)人民幣5億元。

昊海生科（688366.SH，06826.HK）披露，2025年12月5日至29日期間，公司已實(shí)際回購(gòu)公司H股股份58.07萬(wàn)股，占公司總股本的0.25%，使用資金總額約1525.73萬(wàn)港元（不含交易稅費(fèi)）。公司稱，該次回購(gòu)的H股股份將全部注銷并相應(yīng)減少公司注冊(cè)資本。2026年3月6日，該次回購(gòu)的58.07萬(wàn)股H股股份已完成注銷。

中集集團(tuán)（000039.SZ，02039.HK）在公告中指出，截至2025年12月18日，公司已回購(gòu)H股股份為6049.12萬(wàn)股，已使用的資金總額為4.51億港元（不含交易費(fèi)用）。

同日，中集集團(tuán)董事會(huì)還審議通過(guò)了《關(guān)于使用一般性授權(quán)回購(gòu)部分H股股份（第二批）方案的議案》，同意公司繼續(xù)使用H股回購(gòu)一般性授權(quán)，新增3億港元（含）用于第二批H股回購(gòu)。

中集集團(tuán)表示，該次回購(gòu)的H股股份將作為庫(kù)存股持有，在完成該次回購(gòu)并披露回購(gòu)結(jié)果公告后三年內(nèi)完成轉(zhuǎn)讓（含二級(jí)市場(chǎng)出售）或注銷。后續(xù)也可根據(jù)公司實(shí)際需求，將回購(gòu)股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)，或用于轉(zhuǎn)換公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債。

時(shí)代電氣（688187.SH，03898.HK）披露，公司董事會(huì)于2026年1月28日審議通過(guò)了《關(guān)于本公司繼續(xù)回購(gòu)H股股份的議案》，同意以公司在股東會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)自有資金回購(gòu)不超過(guò)4890.4萬(wàn)股H股，回購(gòu)價(jià)格不得達(dá)到或超過(guò)H股實(shí)際回購(gòu)日前5個(gè)交易日平均收市價(jià)格的105%。

時(shí)代電氣表示，公司完成回購(gòu)后，將擇機(jī)注銷回購(gòu)的H股股份，公司相應(yīng)減少注冊(cè)資本。