2026年3月20日，樂(lè)摩科技服務(wù)股份有限公司（股份代號(hào)：2539.HK ，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“樂(lè)摩科技”或“公司”）發(fā)布上市后首份年度業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)總收入人民幣9.07億元，同比增長(zhǎng)13.6%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)人民幣1.12億元，同比增長(zhǎng)10.1%，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與規(guī)模效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。

公司同時(shí)宣布，擬派發(fā)截至2025年12月31日止年度末期股息每股人民幣0.506元，與股東共享發(fā)展成果。此外，公司獲全球權(quán)威咨詢(xún)機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文頒發(fā) “中國(guó)智能按摩空間開(kāi)創(chuàng)者”市場(chǎng)地位聲明，并啟動(dòng)H股全流通計(jì)劃，資本結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

一、財(cái)務(wù)亮點(diǎn)：收入利潤(rùn)雙增，現(xiàn)金流強(qiáng)勁

收入與利潤(rùn)雙增，盈利能力持續(xù)提升。 2025年，樂(lè)摩科技實(shí)現(xiàn)總收入9.07億元，同比增長(zhǎng)13.6%。其中，機(jī)械按摩服務(wù)收入達(dá)8.76億元，占總收入96.7%，是公司的核心收入來(lái)源。

從業(yè)務(wù)模式看，直營(yíng)模式收入7.48億元，同比增長(zhǎng)11.9%；合伙人模式收入1.28億元，同比增長(zhǎng)12.1%，保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)維持較高毛利水平。

歸母凈利潤(rùn)9373萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.2%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)1.12億元，同比增長(zhǎng)10.1%。剔除上市開(kāi)支及股權(quán)激勵(lì)等非現(xiàn)金項(xiàng)目后，核心盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

現(xiàn)金流表現(xiàn)突出，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額達(dá)2.41億元，同比增長(zhǎng)25.2%，現(xiàn)金創(chuàng)造能力持續(xù)增強(qiáng)。

受益于2025年12月IPO募資，年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增至2.44億元，較年初大幅提升。資產(chǎn)負(fù)債率顯著下降，資本結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力大幅增強(qiáng)，為公司后續(xù)業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁﹫?jiān)實(shí)資金支撐。

二、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)：直營(yíng)合伙雙輪驅(qū)動(dòng)，網(wǎng)絡(luò)加密海外起步

直營(yíng)與合伙人模式協(xié)同發(fā)力。 公司堅(jiān)持“直營(yíng)+合伙人”雙輪驅(qū)動(dòng)模式。直營(yíng)模式收入7.48億元，同比增長(zhǎng)11.9%，是公司收入的主要來(lái)源；合伙人模式收入1.28億元，同比增長(zhǎng)12.1%，保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)維持較高毛利水平。

線下網(wǎng)絡(luò)持續(xù)加密，海外布局起步。 截至2025年末，公司服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)達(dá)49,877個(gè)，同比增長(zhǎng)8.4%，覆蓋31個(gè)省級(jí)行政區(qū)及338個(gè)城市。智能按摩設(shè)備超53.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.0%，其中按摩椅10.0萬(wàn)臺(tái)、按摩墊43.9萬(wàn)臺(tái)。

與此同時(shí)，公司已在泰國(guó)、印尼及中國(guó)香港開(kāi)展業(yè)務(wù)試點(diǎn)，通過(guò)設(shè)備銷(xiāo)售與合作伙伴模式拓展國(guó)際市場(chǎng)。相關(guān)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，為中長(zhǎng)期增長(zhǎng)開(kāi)辟新空間。

三、創(chuàng)新與資本：研發(fā)持續(xù)加碼，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

研發(fā)投入持續(xù)加碼，產(chǎn)品矩陣不斷豐富。 年內(nèi)研發(fā)費(fèi)用達(dá)2,338萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.8%，研發(fā)人員及項(xiàng)目投入持續(xù)增加。公司持續(xù)推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)、人工智能技術(shù)在運(yùn)營(yíng)全流程的深度應(yīng)用，不斷提升設(shè)備使用效率與會(huì)員復(fù)購(gòu)率。

在產(chǎn)品端，公司已形成四大產(chǎn)品線：樂(lè)享椅舒適休息系列、元?dú)獾皩?zhuān)業(yè)按摩系列、頭等艙智能健康系列及腰背爽觀影系列。四大系列覆蓋不同消費(fèi)場(chǎng)景，滿(mǎn)足用戶(hù)多樣化需求。

資本運(yùn)作穩(wěn)步推進(jìn)。 公司于2025年12月成功登陸港交所主板，募集資金凈額約1.82億港元。在此基礎(chǔ)上，公司進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，于2026年3月建議實(shí)施H股全流通，擬將約58.19%的非上市股份轉(zhuǎn)換為H股，待股東周年大會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。

圖片來(lái)源：樂(lè)摩科技2025年度業(yè)績(jī)公告

四、行業(yè)認(rèn)可：沙利文頒發(fā)“中國(guó)智能按摩空間開(kāi)創(chuàng)者”市場(chǎng)地位聲明

同期，全球知名增長(zhǎng)咨詢(xún)公司弗若斯特沙利文正式向樂(lè)摩科技旗下品牌“樂(lè)摩吧”頒發(fā)“中國(guó)智能按摩空間開(kāi)創(chuàng)者”市場(chǎng)地位聲明。該聲明基于沙利文發(fā)布的《2025年中國(guó)智能按摩空間市場(chǎng)獨(dú)立研究報(bào)告》，經(jīng)多維度調(diào)研與權(quán)威論證得出。沙利文數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)智能按摩空間市場(chǎng)規(guī)模達(dá)7.76億元，預(yù)計(jì)2029年將增至22.36億元，成為智能按摩服務(wù)市場(chǎng)的增長(zhǎng)引擎。自2016年率先商業(yè)化落地后，樂(lè)摩吧首個(gè)完成向智能按摩空間的形態(tài)升級(jí)，依托場(chǎng)景獲取、空間標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制、數(shù)字化全鏈路運(yùn)營(yíng)三大核心能力，構(gòu)建起難以復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

圖片來(lái)源：樂(lè)摩科技

五、展望未來(lái)：聚焦高質(zhì)量發(fā)展與全球化布局

樂(lè)摩科技將以香港上市為新起點(diǎn)，持續(xù)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司將深化精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)數(shù)字化及人工智能技術(shù)在運(yùn)營(yíng)中的應(yīng)用，提升整體效率與用戶(hù)體驗(yàn)；在國(guó)際市場(chǎng)，公司將重點(diǎn)布局東南亞等區(qū)域，加快本土化運(yùn)營(yíng)體系建設(shè)，推動(dòng)成熟商業(yè)模式輸出，逐步打造全球化業(yè)務(wù)版圖。

公司管理層表示，將持續(xù)以用戶(hù)價(jià)值為核心，推動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)模與盈利能力協(xié)同增長(zhǎng)，致力于為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期可持續(xù)回報(bào)。