3月23日，貴金屬板塊劇烈調整，COMEX黃金盤中下探至4100附近。

地緣沖突方面，伊朗以色列雙方均宣布接下來一周將加大打擊力度，局勢可能進一步升級。特朗普極限施壓，限時48小時要求伊朗全面開放海峽，否則摧毀其發(fā)電廠。伊朗方面回應稱以無限期關閉海峽，打擊美軍基地發(fā)電站及相關公司、金融機構等措施反擊。伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫表示，除了美國基地，為美國軍費提供資金支持的金融機構也是伊朗打擊目標。

美聯(lián)儲降息層面，鮑威爾發(fā)言偏鷹，美元指數(shù)走強，引發(fā)市場從降息交易到定價加息可能的轉換。上周美聯(lián)儲召開3月FOMC會議，鮑威爾發(fā)言偏鷹，淡化了近期疲弱的就業(yè)增長，強調若看不到通脹回落則不會降息，超市場預期。此次美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率維持在3.5%–3.75%區(qū)間，點陣圖顯示26和27年各降息一次，但分布更加鷹派。除了美聯(lián)儲以外，英國央行、日本央行和歐央行上周也均保持利率不變，表示保留加息應對能源通脹的可能性，超市場預期，導致貴金屬回調。

展望后市，短期來看，市場對美聯(lián)儲加息的擔憂和流動性擾動或將壓制金價；但中長期看，美聯(lián)儲緊縮政策的空間或低于市場預期。美債的可持續(xù)性紅線、經濟內生動能疲軟，很大程度上限制了其加息空間。此外，若沖突持續(xù)，能源價格繼續(xù)在高位維持，經濟衰退困境或將壓過對通脹預期的擔憂，美聯(lián)儲或將重新轉鴿，對金價帶來支撐。全球主權國家債務超發(fā)、全球地緣政治等系統(tǒng)性風險提升等因素都對貴金屬價格起到長期支撐。投資者可持續(xù)關注黃金ETF國泰（518800）的投資機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。