來源：上海證券報(bào)

3月23日下午，在市場高度關(guān)注之下，年內(nèi)第六次成品油調(diào)價(jià)終于落地。國家發(fā)展和改革委員會(huì)宣布對(duì)成品油價(jià)格進(jìn)行首次臨時(shí)調(diào)控。由此，本輪國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)較理論幅度每升少漲0.85元，顯著低于市場預(yù)期。

“本次調(diào)控使得調(diào)價(jià)幅度基本減半，將有效緩解終端用油成本的上漲壓力。”金聯(lián)創(chuàng)成品油分析師徐鵬對(duì)上海證券報(bào)記者表示。

減輕下游用戶負(fù)擔(dān)

根據(jù)現(xiàn)行價(jià)格機(jī)制計(jì)算，自3月23日24時(shí)起，國內(nèi)汽油、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品）每噸分別應(yīng)上調(diào)2205元和2120元，但調(diào)控后實(shí)際上調(diào)1160元和1115元。

對(duì)于采取臨時(shí)調(diào)控措施的原因，國家發(fā)展和改革委員會(huì)表示，自3月9日國內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整以來，受美以伊沖突加劇影響，國際市場原油價(jià)格大幅上漲。采取臨時(shí)調(diào)控措施，實(shí)為減緩國際油價(jià)異常上漲帶來的沖擊，減輕下游用戶負(fù)擔(dān)，保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和社會(huì)民生。

若按升價(jià)折算，此次調(diào)控后國內(nèi)汽油、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品）每升分別上調(diào)0.87元左右和0.95元左右，相比不作調(diào)控每升少漲0.85元左右。對(duì)于私家車，按油箱50升至60升測(cè)算，加滿一箱油可少支出42.5元至51元；對(duì)于大貨車司機(jī)，按油箱400升至600升測(cè)算，加滿一箱油可少支出340元至510元。

中油資本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王增業(yè)對(duì)上海證券報(bào)記者表示，國內(nèi)油價(jià)調(diào)整滯后于海外，有助于熨平波動(dòng)，并且在油價(jià)過高時(shí)適當(dāng)扣減加工利潤率、減少上調(diào)幅度或給予特定行業(yè)補(bǔ)貼，可有效減緩對(duì)下游的沖擊。

2026年以來，中國成品油最高零售限價(jià)總計(jì)經(jīng)歷六輪調(diào)整。本輪調(diào)價(jià)后，國內(nèi)汽油、柴油價(jià)格每噸較去年底累計(jì)分別上漲2320元/噸和2235元/噸。

根據(jù)我國《石油價(jià)格管理辦法》，汽油、柴油最高零售價(jià)格根據(jù)國際市場原油價(jià)格變化每10個(gè)工作日調(diào)整一次。當(dāng)調(diào)價(jià)幅度低于每噸50元時(shí)，不作調(diào)整，納入下次調(diào)價(jià)時(shí)累加或沖抵。

130美元/桶和40美元/桶分別為漲跌上下限，即國際油價(jià)在40美元/桶至130美元/桶之間運(yùn)行時(shí)，國內(nèi)成品油價(jià)格機(jī)制正常調(diào)整。高于每桶130美元時(shí)，按照兼顧生產(chǎn)者、消費(fèi)者利益，保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的原則，采取適當(dāng)財(cái)稅政策保證成品油生產(chǎn)和供應(yīng)，汽油、柴油價(jià)格原則上不提或少提。

此輪調(diào)價(jià)與國際油價(jià)高位運(yùn)行有直接關(guān)聯(lián)。據(jù)國家發(fā)展和改革委員會(huì)價(jià)格監(jiān)測(cè)中心監(jiān)測(cè)，本輪成品油調(diào)價(jià)周期內(nèi)（3月9日24時(shí)至3月23日24時(shí)），國際油價(jià)震蕩上漲，周期內(nèi)均價(jià)明顯高于上一輪。

美以伊沖突走向是核心變量

當(dāng)前，國際油價(jià)已超越供需基本面，成為地緣政治、市場心理與金融估值博弈的焦點(diǎn)。

“美以伊沖突走向是當(dāng)前影響國際油價(jià)的關(guān)鍵因素�！眹野l(fā)展和改革委員會(huì)價(jià)格監(jiān)測(cè)中心專家在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，沖突持續(xù)推高中東國家原油產(chǎn)量縮減規(guī)模，未來恢復(fù)周期將進(jìn)一步拉長。后期市場仍須重點(diǎn)關(guān)注沖突各方博弈動(dòng)向、霍爾木茲海峽通航情況及中東國家減產(chǎn)程度。

展望后市，王增業(yè)表示，若美以伊三方達(dá)成實(shí)質(zhì)性�；饏f(xié)議，或軍事行動(dòng)僅限于象征性威懾而未波及核心產(chǎn)油設(shè)施，霍爾木茲海峽通航，OPEC+按計(jì)劃恢復(fù)增產(chǎn)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將迅速回吐，國際油價(jià)中樞將回落至均衡區(qū)間。若局勢(shì)陷入僵持，即雙方進(jìn)行有限的空襲與報(bào)復(fù)，但未封鎖關(guān)鍵航道或摧毀大型煉油廠，油價(jià)中樞將維持在高位震蕩。

“從長遠(yuǎn)角度看，全球石油供需結(jié)構(gòu)未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變�！毙录悠陆瘊椉瘓F(tuán)中國公司榮休副總裁楊漢峰對(duì)上海證券報(bào)記者表示，若地緣政治沖突緩解，資源與市場基本平衡，國際油價(jià)也終將會(huì)回歸理性。預(yù)計(jì)2026年全年油價(jià)將保持在60至80美元/桶的價(jià)格區(qū)間。

下一輪調(diào)價(jià)窗口為2026年4月7日24時(shí)。目前第三方機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，國內(nèi)成品油價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)上調(diào)。

隆眾資訊原油分析師李彥稱，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)有增無減，市場擔(dān)憂情緒并無實(shí)質(zhì)性緩和。預(yù)計(jì)下一輪成品油調(diào)價(jià)上調(diào)的概率較大。

如果國際油價(jià)繼續(xù)大幅上漲，我國還有哪些政策工具？國家發(fā)展和改革委員會(huì)價(jià)格成本和認(rèn)證中心副處長呂指臣表示，從以往情況看，2022年俄烏沖突曾引發(fā)國際油價(jià)大幅上漲，國家當(dāng)時(shí)明確當(dāng)國際油價(jià)突破每桶130美元的調(diào)控上限后，國內(nèi)成品油價(jià)格短期內(nèi)（不超過兩個(gè)月）不再上調(diào)，并對(duì)煉油企業(yè)給予階段性補(bǔ)貼。