財聯(lián)社3月24日訊（編輯 卞純）投資者原本預(yù)計美聯(lián)儲今年會降息兩到三次，但現(xiàn)在他們認(rèn)為可能連一次降息也不會有。甚至市場已經(jīng)在談?wù)摷酉⒌目赡苄浴?/p>

根據(jù)芝加哥商品交易所（CME）的美聯(lián)儲觀察工具（FedWatch），到2026年12月的會議時，聯(lián)邦基金利率維持在目前3.5%-3.75%水平的概率高達(dá)74%。而在今年1月，投資者認(rèn)為出現(xiàn)這種結(jié)果的幾率僅為5%，當(dāng)時他們預(yù)計至少有50%的可能性會迎來兩到三次降息。

與此同時，交易員加大對美聯(lián)儲加息的押注，預(yù)計到年底前美聯(lián)儲將加息20個基點。周一，掉期市場顯示，今年美聯(lián)儲將加息20個基點，高于上周五的8個基點，而一周前則顯示降息25個基點。

這一預(yù)期轉(zhuǎn)變的主要驅(qū)動因素是油價飆升。在美國和以色列襲擊伊朗后，伊朗事實上封鎖了霍爾木茲海峽，擾亂了全球石油供應(yīng)，導(dǎo)致油價飛漲。

周一，布倫特原油價格有所下跌，因為美國總統(tǒng)特朗普釋放出了緩和局勢的信號，但自戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，油價仍上漲超過40%。

這種上漲趨勢推高了汽油價格，并引發(fā)了人們對更廣泛通脹飆升的擔(dān)憂。當(dāng)美聯(lián)儲擔(dān)心高通脹的影響超過勞動力市場疲軟的風(fēng)險時，往往會采取更鷹派的立場，而投資者現(xiàn)在已將此納入定價考量。

芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比周一就暗示了這一點。他表示，鑒于失業(yè)率保持相對穩(wěn)定，通脹目前是美國經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險。他還稱，可以設(shè)想在某些情況下，美聯(lián)儲可能需要加息，但如果伊朗沖突迅速得到解決，美聯(lián)儲今年晚些時候仍可能進(jìn)行降息。

這將打破看漲股市的主要論據(jù)之一。自去年年初以來，投資者一直對降息前景感到興奮，因為美聯(lián)儲在通脹降溫的情況下發(fā)出了更鴿派的信號，而更低的利率是大多數(shù)華爾街頂級預(yù)測者所持看漲觀點的關(guān)鍵要素。

隨著對通脹重新升溫的擔(dān)憂日益加劇，市場已經(jīng)在談?wù)摷酉⒌目赡苄浴?/p>

美國銀行上周表示，“美聯(lián)儲今年是否會加息”已成為其客戶近期一直詢問的問題。而該行對此的回答是：盡管不能完全排除這種可能性，但美聯(lián)儲要加息必須滿足三個條件：穩(wěn)定的勞動力市場、通貨膨脹進(jìn)一步加劇、鮑威爾留任美聯(lián)儲主席。

德銀：美聯(lián)儲將避免重蹈覆轍

雖然近期不降息的理由已得到加強，但德意志銀行的分析師日前提出了另一個理由，說明投資者降低降息預(yù)期是正確的。

該行在周一給客戶的一份報告中表示，美聯(lián)儲可能會參考近期的歷史來做出決策，并選擇鷹派做法，以避免重蹈2021年和2022年通脹飆升的覆轍。

德意志銀行指出，1979年的石油危機期間，美聯(lián)儲在通脹肆虐的情況下采取了比該十年早期更為激進(jìn)的加息舉措。此外，該行還提到，在應(yīng)對新冠疫情時，美聯(lián)儲采取了極度鴿派的政策，而在應(yīng)對2008年金融危機時反應(yīng)則不夠?qū)捤伞?/p>

“從過去的危機中汲取的一個關(guān)鍵教訓(xùn)是，央行會糾正上一次危機中被認(rèn)為犯下的錯誤，”德銀宏觀策略師Henry Allen在報告中寫道。“因此，在我們面臨新一輪通脹沖擊時，央行希望避免像2022年那樣受到指責(zé)，當(dāng)時他們對通脹的應(yīng)對政策過于寬松。我們可以看到，這種認(rèn)識正在影響當(dāng)下的應(yīng)對策略，即在通脹處于某一水平時，央行會發(fā)出更為強硬的言論?！?/blockquote>

在上周舉行的聯(lián)邦公開市場委員會3月會議上，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾表示，該委員會將密切關(guān)注伊朗戰(zhàn)爭對通脹數(shù)據(jù)的影響。他表示：“如果我們看不到（通脹方面）取得進(jìn)展，你就不會看到降息?！?/p>

周一，特朗普總統(tǒng)表示，美國與伊朗就結(jié)束沖突進(jìn)行了“富有成效”的會談，因此利率預(yù)期可能會在未來幾天或幾周內(nèi)發(fā)生轉(zhuǎn)變。但就目前而言，霍爾木茲海峽仍處于關(guān)閉狀態(tài)，今年降息的可能性已大幅降低。