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嚴(yán)選好車163的第 1380 次推送

3月19日，香港聯(lián)交所的鳴鑼聲穿透香江薄霧，與武漢東湖國際會議中心的鑼聲遙相呼應(yīng)。嵐圖汽車（07489.HK）正式掛牌，成為國內(nèi)“央國企高端新能源汽車第一股”。

這一聲鑼響，不僅是嵐圖從東風(fēng)集團(tuán)核心板塊向獨(dú)立公眾公司的跨越，更像是中國新能源產(chǎn)業(yè)競爭格局的一次“換擋提示”——那個曾經(jīng)由民營車企領(lǐng)跑、外資品牌守成的賽道，正式迎來了“國家隊”主導(dǎo)的價值競爭新時代。

從2019年應(yīng)運(yùn)而生到2026年登陸港股，短短6年時間，嵐圖以“嵐圖速度”完成了從0到30萬輛的規(guī)模突破，構(gòu)建起全品類產(chǎn)品矩陣，更實現(xiàn)了盈利閉環(huán)。在上市儀式上，嵐圖汽車董事長盧放表示“嵐圖汽車港股上市，是深化國企改革，推動新時代中部地區(qū)加快崛起的生動實踐，也是落實中央支持香港資本市場發(fā)展的實際行動?！?/p>

為什么是嵐圖？

如果說造車是一場馬拉松，那么IPO就是一次全副武裝的沖刺。

在2026年這個資本市場極為挑剔的年份，嵐圖的上市進(jìn)程像是一部快進(jìn)的紀(jì)錄片。從2025年8月啟動到2026年3月掛牌，中間歷經(jīng)了發(fā)改委、商務(wù)部、外管局及證監(jiān)會的密集審批，僅用四個多月就完成了全部監(jiān)管“闖關(guān)”。

這種效率在傳統(tǒng)央企的語境里是罕見的。它釋放了一個強(qiáng)烈的信號：嵐圖已經(jīng)不再是那個背靠大樹、步履沉重的老牌嫡系，而是一支已經(jīng)完成“去科層化”改造、能在資本市場精準(zhǔn)對齊的特種兵。

“嵐圖能在短時間內(nèi)完成上市審批，核心在于我們始終堅持市場化運(yùn)營，同時依托東風(fēng)57年的造車底蘊(yùn)，實現(xiàn)了央企資源與市場活力的深度融合?！鄙鲜袃x式后的交流中，盧放道破關(guān)鍵，“上市不是終點(diǎn)，而是嵐圖以更開放姿態(tài)擁抱全球資本市場、實現(xiàn)戰(zhàn)略躍遷的新起點(diǎn)。”

這種“央企底蘊(yùn)+市場活力”的雙重優(yōu)勢，正是嵐圖突圍的關(guān)鍵。一方面，東風(fēng)集團(tuán)57年的造車積淀，為嵐圖提供了成熟的制造體系、完善的供應(yīng)鏈管理和深厚的品牌口碑支撐，讓它無需從零起步搭建基礎(chǔ)；另一方面，作為獨(dú)立運(yùn)作的高端新能源品牌，嵐圖推行扁平化管理，建立市場化激勵機(jī)制，打造敏捷型組織，有效破解了傳統(tǒng)國企機(jī)制僵化、決策效率低的痛點(diǎn)。

數(shù)據(jù)不會說謊，成立6年來，嵐圖成為首個達(dá)成30萬輛規(guī)模的央國企高端新能源品牌；2023年至2025年，銷量從50285輛攀升至150169輛，復(fù)合年增長率高達(dá)72.8%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平；營收同步從127.49億元增長至348.65億元，復(fù)合年增長率達(dá)65.4%；毛利率從14.2%提升至20.9%，躋身行業(yè)前列，2025年更實現(xiàn)凈利潤10.2億元，成為最快實現(xiàn)單季度扭虧為盈的新能源車企，成功邁入自我造血的良性軌道。

這份增長源于對“以用戶為中心”理念的踐行。盧放接受采訪時表示：“我們始終堅持以用戶為中心，以‘用戶、效率、目標(biāo)、結(jié)果’為工作準(zhǔn)則，推動經(jīng)營模式從面向企業(yè)向面向用戶轉(zhuǎn)型，做‘最聽勸的車企’?！?/p>

“難以復(fù)制”的競爭力

對于新能源車企而言，核心技術(shù)是生命線。不同于部分企業(yè)“單點(diǎn)突破”的技術(shù)策略，嵐圖從一開始就致力于構(gòu)建完整、系統(tǒng)、前瞻的技術(shù)底座，在電動化、智能化領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全面開花，其專利增速穩(wěn)居新能源車企首位。

截至2026年2月26日，嵐圖已累計布局專利5828件，累計授權(quán)2042件，其中發(fā)明專利占比高達(dá)85.35%，達(dá)4974件，重點(diǎn)聚焦新能源、智能駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)和車身安全等核心領(lǐng)域，更斬獲中國汽車工程學(xué)會科學(xué)技術(shù)獎一等獎等多項榮譽(yù)。

在電動化領(lǐng)域，嵐圖自主研發(fā)的嵐海動力系統(tǒng)，率先在同一品牌、同一架構(gòu)下實現(xiàn)純電、插混、增程三種技術(shù)路線，擁有完整知識產(chǎn)權(quán)，成為首個全品類搭載超長續(xù)航800V混動的高端品牌。2025年8月發(fā)布的800V嵐海智能超混技術(shù)，更是開創(chuàng)了“純電體驗優(yōu)先”的混動新范式——全域800V系統(tǒng)、5C超充、大電量電池的組合，讓中大型混動車實現(xiàn)360-410km的純電續(xù)航、超1400km的綜合續(xù)航，最快12分鐘即可從20%充至80%。

智能化領(lǐng)域，嵐圖的布局同樣前瞻。早在行業(yè)還在聚焦L2級輔助駕駛時，嵐圖便提前布局L3級智能駕駛，2025年4月全球首發(fā)L3級智能架構(gòu)“天元智架”，深度整合青云L3級智能安全行駛平臺與鯤鵬L3級智能安全駕駛系統(tǒng)，從底層為高級別自動駕駛提供技術(shù)賦能。

“技術(shù)創(chuàng)新不是閉門造車，而是要推動整個行業(yè)的進(jìn)步?！北R放表示，“嵐圖愿意分享自己的技術(shù)成果，與行業(yè)伙伴共同構(gòu)建良性的產(chǎn)業(yè)生態(tài)?！?/p>

嵐圖這幾年的產(chǎn)品布局，更像是一套精準(zhǔn)的組合拳：在高端MPV市場，嵐圖夢想家?guī)缀醭闪艘粋€現(xiàn)象級的標(biāo)簽。超過20萬輛的規(guī)模，單車均價40萬+，其中55%的用戶來自BBA的增換購。2026年，追光L成為多地兩會接待指定用車，在最高端的行政出行領(lǐng)域，中國品牌已經(jīng)完成了實質(zhì)性的“崗位交接”。

在敲鐘上市的同一天，嵐圖泰山X8正式亮相。這款被定義為“中國最大五座SUV”的產(chǎn)品，展現(xiàn)了嵐圖對中國式家庭極其深刻的洞察。6.1平米的“庭院級”座艙空間，能塞下11個行李箱。首發(fā)搭載四激光雷達(dá)、800V高壓快充、新一代鴻蒙座艙。

香江并非終點(diǎn)，而是跳板

嵐圖在港股的鳴鑼，不應(yīng)被僅僅看作一次融資的成功。它是中國汽車“國家隊”在經(jīng)歷了漫長的學(xué)習(xí)、陣痛、突圍后，向世界遞出的一張名片。

當(dāng)前，全球汽車產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷百年未有之變局，中國汽車產(chǎn)業(yè)正處于全球化發(fā)展的關(guān)鍵窗口期。嵐圖汽車從長江之畔走到香江之濱，從此將駛向更廣闊的發(fā)展天地?！北R放表示，“嵐圖汽車將以更加開放的姿態(tài)擁抱全球市場，服務(wù)全球用戶，加快建成世界一流企業(yè)，致力于成為新能源汽車的領(lǐng)導(dǎo)者。”

盧放表示“要加快建成世界一流企業(yè)”，這顯然不是在畫餅，目前已經(jīng)進(jìn)入全球40多個國家和地區(qū)的嵐圖，上市后，正借著香港這個金融樞紐，進(jìn)一步加快在“一帶一路”等重點(diǎn)市場的渠道建設(shè)和本地化運(yùn)營，加速全球化步伐。

在技術(shù)層面，嵐圖將持續(xù)加大研發(fā)投入，鞏固技術(shù)護(hù)城河，推動L3級有條件自動駕駛的商業(yè)化落地，開啟技術(shù)紅利釋放期；在產(chǎn)品層面，將持續(xù)完善全品類產(chǎn)品矩陣，打造更多爆款車型，滿足全球用戶的多元化需求；在體制機(jī)制層面，將進(jìn)一步深化市場化轉(zhuǎn)型，完善現(xiàn)代企業(yè)制度，提升運(yùn)營效率，以優(yōu)良業(yè)績回報投資者、回報社會。

大戲才剛剛開始，香江的潮水，正見證一個中國品牌乃至中國汽車產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略躍遷。