一場(chǎng)圍繞合眾思?jí)研吕峡毓晒蓶|的巨額債務(wù)糾紛，正將這家北斗導(dǎo)航領(lǐng)域老牌企業(yè)的創(chuàng)始人郭信平推向“出局”邊緣。

3月11日晚間，合眾思?jí)寻l(fā)布公告，披露河南省鄭州市中級(jí)人民法院就郭信平及其控制的友合科技與公司控股股東興慧電子的債務(wù)糾紛出具一審判決，判令郭信平方面需償還債務(wù)及利息違約金合計(jì)超47億元，其持有的公司核心股份已被凍結(jié)，面臨司法處置風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)公告，本次判決涉及債務(wù)本金33.46億元，利息及違約金合計(jì)14.17億元，總金額高達(dá)47.63億元。截至公告發(fā)布，郭信平持有合眾思?jí)鸭s1.64億股股份，占公司總股本的22.21%，這部分股份已被興慧電子申請(qǐng)首輪司法凍結(jié)。更值得關(guān)注的是，郭信平所持股份中，約1.62億股已質(zhì)押給興慧電子，質(zhì)押原因正是雙方此次的債務(wù)糾紛，質(zhì)押比例高達(dá)98.59%。

這場(chǎng)糾紛的根源，要追溯到2019年的國(guó)資入主。作為中國(guó)較早進(jìn)入衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域的企業(yè)，合眾思?jí)殉闪⒂?994年，由郭信平一手創(chuàng)辦，業(yè)務(wù)覆蓋高精度導(dǎo)航、時(shí)空物聯(lián)、智能制造等多個(gè)方向。

2019年，面臨經(jīng)營(yíng)困境和資金鏈壓力的合眾思?jí)延瓉磙D(zhuǎn)折點(diǎn)，鄭州航空港區(qū)旗下的興慧電子通過股份轉(zhuǎn)讓與表決權(quán)委托，成為公司控股股東，實(shí)控人變更為鄭州航空港區(qū)，而郭信平雖不再是實(shí)控人，仍保留第一大股東身份。

彼時(shí)，郭信平與興慧電子簽署了相關(guān)控制權(quán)對(duì)賭與補(bǔ)償協(xié)議，約定了業(yè)績(jī)目標(biāo)與補(bǔ)償義務(wù)，興慧電子的入主也被視為地方國(guó)資對(duì)合眾思?jí)训募偫e措。

然而，國(guó)資入主后，合眾思?jí)训慕?jīng)營(yíng)并未迎來根本性好轉(zhuǎn)，反而陷入持續(xù)虧損困境。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019至2024年，公司扣非凈利潤(rùn)連續(xù)6年虧損，其中2020年歸母凈利潤(rùn)虧損超13億元，經(jīng)營(yíng)壓力持續(xù)加大。

雪上加霜的是，郭信平因涉及財(cái)務(wù)造假問題，已于2023年被證監(jiān)會(huì)處以10年市場(chǎng)禁入、罰款400萬元的處罰，徹底退出公司經(jīng)營(yíng)管理。

經(jīng)查，合眾思?jí)言?017至2020年間，通過虛構(gòu)雷達(dá)業(yè)務(wù)、專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)等方式虛增收入和利潤(rùn)，累計(jì)虛增利潤(rùn)總額超52億元，郭信平作為時(shí)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，對(duì)相關(guān)違法行為負(fù)有主要責(zé)任。

如今，債務(wù)糾紛的一審判決，讓郭信平的處境雪上加霜。公告提示，若一審判決生效后郭信平未及時(shí)履行償債義務(wù)，興慧電子將有權(quán)申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行，其持有的22.21%股份可能面臨被動(dòng)減持、司法拍賣等處置。

一旦興慧電子通過強(qiáng)制執(zhí)行獲得這部分股份，其持股比例將從當(dāng)前的20.13%升至42.34%，對(duì)合眾思?jí)训目刂茩?quán)將進(jìn)一步穩(wěn)固。

不過，事件仍存在諸多不確定性。

合眾思?jí)言诠嬷忻鞔_，目前一審判決書尚未生效，相關(guān)當(dāng)事人可在法定期限內(nèi)提起上訴，最終訴訟結(jié)果仍未可知。即便判決生效進(jìn)入強(qiáng)制執(zhí)行階段，后續(xù)還將涉及股份競(jìng)拍、流拍、繳款、股權(quán)變更過戶等多個(gè)環(huán)節(jié)，拍賣結(jié)果與最終處置方式均存在變數(shù)。

從行業(yè)影響來看，這場(chǎng)股東糾紛背后，是創(chuàng)始人與國(guó)資資本博弈的縮影。作為北斗導(dǎo)航領(lǐng)域的老牌企業(yè)，合眾思?jí)训姆€(wěn)定發(fā)展對(duì)行業(yè)具有一定影響。

興慧電子若能進(jìn)一步鞏固控制權(quán)，有望為公司帶來更多資金和資源支持，助力其緩解流動(dòng)性困難、聚焦核心業(yè)務(wù)。但對(duì)郭信平而言，若最終失去全部股權(quán)，將意味著從自己一手創(chuàng)辦的企業(yè)中徹底出局，成為A股市場(chǎng)中創(chuàng)始人因?qū)€失敗、巨額賠償而離場(chǎng)的典型案例。

目前，合眾思?jí)讯k工作人員曾表示，公司與興慧電子仍在磨合中，正處于流動(dòng)性緩解過程中。這場(chǎng)47億債務(wù)糾紛的最終走向，不僅關(guān)乎郭信平的個(gè)人命運(yùn)，也將影響合眾思?jí)训奈磥戆l(fā)展格局，值得市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。