“如今的吉利汽車(chē)就像回到了2016年初期階段，我們比以往任何時(shí)候都要從容篤定?！痹?月18日的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，吉利汽車(chē)控股有限公司行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅用這樣一句話，為吉利汽車(chē)的2025年畫(huà)下注腳。

當(dāng)中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)在價(jià)格戰(zhàn)與技術(shù)迭代中步入深度重塑期，吉利以一份創(chuàng)紀(jì)錄的成績(jī)單，展示出從“規(guī)模擴(kuò)張”向“價(jià)值創(chuàng)造”跨越的范本。2025年，作為吉利確立的“高質(zhì)量發(fā)展元年”，公司在《臺(tái)州宣言》戰(zhàn)略指引下，通過(guò)“一個(gè)吉利”的深度協(xié)同，實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)量、營(yíng)收、利潤(rùn)的全面爆發(fā)：總收入首次突破3400億元，核心歸母凈利潤(rùn)勁增36%，增速跑贏營(yíng)收。在新能源滲透率首次過(guò)半、總銷(xiāo)量跨越300萬(wàn)輛里程碑的背后，是吉利體系力從量變到質(zhì)變的華麗蝶變，標(biāo)志著這家頭部車(chē)企正以穩(wěn)健姿態(tài)穿越行業(yè)周期。

財(cái)務(wù)指標(biāo)全線飄紅：核心利潤(rùn)增速跑贏營(yíng)收，高質(zhì)量增長(zhǎng)成色十足

吉利汽車(chē)2025年成績(jī)單最令人矚目的，在于“高規(guī)模+高增速”背后所展現(xiàn)出的盈利能力質(zhì)變。財(cái)報(bào)顯示，公司全年總收入達(dá)到3452億元，同比增長(zhǎng)25%，連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)；核心歸母凈利潤(rùn)則攀升至144.1億元，同比增長(zhǎng)36%，利潤(rùn)增速顯著跑贏營(yíng)收增速。

這一關(guān)鍵指標(biāo)的逆轉(zhuǎn)意味著，吉利的增長(zhǎng)邏輯正在發(fā)生深刻變化——不再單純依賴銷(xiāo)量的線性擴(kuò)張，而是源于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與規(guī)模效應(yīng)釋放帶來(lái)的內(nèi)生性動(dòng)力。整體毛利率穩(wěn)步提升至16.7%，總現(xiàn)金水平攀升至682億元的歷史新高，資產(chǎn)負(fù)債率保持在行業(yè)較低水平，充裕的現(xiàn)金流為企業(yè)構(gòu)筑起抵御市場(chǎng)波動(dòng)的“安全墊”。中金公司最新研報(bào)提到，吉利汽車(chē)核心利潤(rùn)增速可觀主要受益于規(guī)模效應(yīng)及高端化產(chǎn)品推出。往前看，隨著銀河M9/領(lǐng)克900/極氪9X/8X等高價(jià)值產(chǎn)品持續(xù)放量，預(yù)計(jì)盈利能力有望穩(wěn)步提升。

為與股東分享發(fā)展成果，吉利擬每股派息提升51.5%至0.5港元，派息總額高達(dá)53.9億港元，彰顯管理層對(duì)未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心。在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，桂生悅對(duì)未來(lái)表達(dá)了充分自信：“在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，除了銷(xiāo)量歷史新高以外，我想大概率未來(lái)的每一次業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，我們的核心歸母凈利潤(rùn)都將會(huì)是歷史新高”。

這番話的底氣，正來(lái)自于吉利在行業(yè)激烈的內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)壓力下，依然能夠?qū)崿F(xiàn)營(yíng)收與利潤(rùn)雙雙大漲——這不僅是全體系向上的集中兌現(xiàn)，更以“價(jià)值引領(lǐng)”為行業(yè)提供了健康、高質(zhì)量增長(zhǎng)的范本。

銷(xiāo)量跨越300萬(wàn)大關(guān)：新能源滲透率首超50%，油電雙輪驅(qū)動(dòng)構(gòu)筑增長(zhǎng)基石

支撐漂亮財(cái)務(wù)數(shù)字的，是市場(chǎng)端的實(shí)打?qū)嵧黄啤?025年，吉利汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量突破302萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)39%，超額完成年中上調(diào)后的300萬(wàn)輛目標(biāo)，市場(chǎng)占有率首次超過(guò)10%。更值得關(guān)注的是結(jié)構(gòu)性的變化：新能源轉(zhuǎn)型迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，全年銷(xiāo)量達(dá)168.8萬(wàn)輛，同比暴增90%，滲透率首次過(guò)半，成為拉動(dòng)增長(zhǎng)的“第一引擎”。

分品牌來(lái)看，極氪全年銷(xiāo)量突破22.4萬(wàn)輛，領(lǐng)克達(dá)到35萬(wàn)輛，吉利銀河更是以124萬(wàn)輛的成績(jī)成為最快達(dá)成年銷(xiāo)百萬(wàn)的新能源品牌。明星車(chē)型表現(xiàn)同樣亮眼：吉利星愿連續(xù)7個(gè)月銷(xiāo)量突破4萬(wàn)輛，穩(wěn)居全品類銷(xiāo)量冠軍；極氪009穩(wěn)居中國(guó)40萬(wàn)元以上MPV銷(xiāo)量冠軍，極氪9X連續(xù)兩個(gè)月成為中國(guó)50萬(wàn)元級(jí)大型SUV銷(xiāo)量第一。

與此同時(shí)，以“中國(guó)星”系列為代表的燃油車(chē)業(yè)務(wù)穩(wěn)如磐石，年銷(xiāo)量突破121萬(wàn)輛，繼續(xù)鞏固自主品牌燃油車(chē)領(lǐng)先地位。這種“新能源狂奔、燃油車(chē)穩(wěn)盤(pán)”的雙輪驅(qū)動(dòng)格局，正是吉利穿越周期的核心支撐。吉利控股集團(tuán)CEO安聰慧在業(yè)績(jī)會(huì)上指出，吉利汽車(chē)2025年實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量發(fā)展，“不僅是銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，更重要的是品牌價(jià)值的提升，為未來(lái)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)”。桂生悅則從戰(zhàn)略層面點(diǎn)明了這一布局的深意：“在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，多能源并存的汽車(chē)公司一定是最值錢(qián)的”。

“一個(gè)吉利”協(xié)同發(fā)力：極氪盈利轉(zhuǎn)正，體系力護(hù)城河加速成型

如果說(shuō)銷(xiāo)量和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是“果”，那么“一個(gè)吉利”戰(zhàn)略整合就是那個(gè)關(guān)鍵的“因”。2025年，吉利與極氪完成整合，形成覆蓋主流、高端到豪華市場(chǎng)的完整品牌矩陣。據(jù)安聰慧介紹，《臺(tái)州宣言》之后，吉利控股層面成立了戰(zhàn)略指導(dǎo)委員會(huì)，對(duì)旗下多個(gè)品牌進(jìn)行梳理，“要求品牌和市場(chǎng)定位要清晰，技術(shù)和產(chǎn)品的規(guī)劃要更加科學(xué)，采購(gòu)體系和制造資源共享共用，網(wǎng)絡(luò)渠道方面進(jìn)行協(xié)同”。目前在吉利汽車(chē)上市公司體系內(nèi)，吉利、領(lǐng)克與極氪品牌實(shí)現(xiàn)了中后臺(tái)全部統(tǒng)一，中央研究院、中央供應(yīng)鏈系統(tǒng)以及制造、渠道方面均實(shí)現(xiàn)協(xié)同互通。

協(xié)同效應(yīng)最直觀地體現(xiàn)在費(fèi)用管控上。2025年，吉利汽車(chē)銷(xiāo)售費(fèi)用率降至5.9%，同比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)；行政費(fèi)用率降至1.9%，同比下降17.1個(gè)百分點(diǎn)。安聰慧特別提到，并表后吉利和極氪的行政費(fèi)用率下降17.1%，單車(chē)核心歸母凈利潤(rùn)提升1.6%。國(guó)金證券最新研報(bào)提到，隨著極氪私有化、整合完成后，2026年協(xié)同降本效應(yīng)有望進(jìn)一步體現(xiàn)。

費(fèi)用端的有效收縮對(duì)盈利形成有力支撐，而這一切又離不開(kāi)技術(shù)投入的持續(xù)加碼——2025年，吉利研發(fā)總投入達(dá)219億元，同比增長(zhǎng)8.3%，四大品牌深度共享“全域AI”技術(shù)底座和“全域安全”體系。

尤為值得一提的是，極氪品牌于2025年第四季度實(shí)現(xiàn)盈利轉(zhuǎn)正，成為集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并表后顯著增厚上市公司利潤(rùn)。光大證券最新研報(bào)提到，預(yù)計(jì)極氪私有化后中后臺(tái)資源重組+供應(yīng)鏈共享成效將凸顯，規(guī)模效應(yīng)或進(jìn)一步釋放。

極氪的崛起不僅助力核心歸母凈利率增長(zhǎng)，更以技術(shù)溢價(jià)打開(kāi)了市場(chǎng)新空間。正如安聰慧所言，“控股集團(tuán)品牌這么多，產(chǎn)業(yè)這么多，不會(huì)對(duì)吉利汽車(chē)有影響，反倒有幫助”。

這種“凝結(jié)成勢(shì)”的體系力護(hù)城河，正是吉利在內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)中不僅守住陣地、更打出空間的根本所在。站在300萬(wàn)輛的年銷(xiāo)新臺(tái)階上，吉利正在用實(shí)績(jī)證明：唯有構(gòu)建難以復(fù)制的體系力，才能在周期的浪潮中穩(wěn)立潮頭。

回望2025年，吉利汽車(chē)的關(guān)鍵詞是“質(zhì)變”——從“一個(gè)吉利”的協(xié)同整合中要效益，從多元能源的并進(jìn)中要韌性，最終實(shí)現(xiàn)了核心利潤(rùn)增速跑贏營(yíng)收的高質(zhì)量跨越。正如桂生悅所言：“吉利已經(jīng)看清楚了世界汽車(chē)的發(fā)展方向，從來(lái)沒(méi)有像現(xiàn)在這樣從容。吉利希望堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，做時(shí)間的朋友”。

隨著2026年帷幕拉開(kāi)，極氪持續(xù)向上、領(lǐng)克煥新再出發(fā)、銀河主流進(jìn)擊，吉利汽車(chē)正朝著“全球智能汽車(chē)引領(lǐng)者”的目標(biāo)篤定前行。在產(chǎn)業(yè)百年變局中，這家頭部車(chē)企的進(jìn)化軌跡，或許正為整個(gè)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，提供著一個(gè)極具參考價(jià)值的范本。