2026年3月19日，李澤鉅在長和長實(shí)年度業(yè)績會(huì)上，直接劃下了投資原則的三條紅線：“有法治，保安全，尊重合約精神”。真是一石激起千層浪。

相比李先生的識(shí)人秘訣，李澤鉅的思想走得更遠(yuǎn)，可以說，李先生的投資原則停留在國家領(lǐng)導(dǎo)人層面，依靠的人的信用和權(quán)力，當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)層更換或政策風(fēng)向變動(dòng)，及早洞察及時(shí)抽身；那么李澤鉅的投資原則則是從制度，法制以及契約精神三大領(lǐng)域?qū)ν顿Y策略進(jìn)行框定，足可見李澤鉅的思想比他老爹走得更遠(yuǎn)。

我仔細(xì)思考了李澤鉅提出投資三原則的時(shí)代背景，應(yīng)該和巴拿馬港口的經(jīng)營失守有關(guān)，據(jù)說，當(dāng)年李家投資巴拿巴港口時(shí)，花了十八億美元，如今被巴拿馬政府強(qiáng)制收回，導(dǎo)致血本無歸。雖然，李先生早在兩年前就提出并開始交涉轉(zhuǎn)賣港口，由于種種原因?qū)е缕浣灰琢鳟a(chǎn)，最終使長和系在巴拿巴港口的投資策略上出現(xiàn)巨額虧損。

如果說李先生一輩子經(jīng)商從無敗跡，那么巴拿馬港口交易則成了他最后的滑鐵盧，李澤鉅正是看到了這一點(diǎn)，才將投資原則進(jìn)行框定，這種用十八億美金買來的教訓(xùn)，是對長和系投資最好的教育，也是對香港某報(bào)巨大的諷刺。

如果不是長和系的資本雄厚，一個(gè)巴拿巴港口的損失就足以讓企業(yè)傾家蕩產(chǎn)無力回天，這種花費(fèi)天文數(shù)字的虧損讓李家徹底明白了，將資本放到安全區(qū)域的重要性，估計(jì)李家再回大陸應(yīng)該在幾十年以后。

近年來，全球范圍內(nèi)的保護(hù)主義開始抬頭，各國對外資的審查日益嚴(yán)格，李澤鉅在業(yè)績會(huì)上明確指出，這是應(yīng)對“全球地緣波動(dòng)，監(jiān)管多變，宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性”的核心防御手段。當(dāng)“野蠻增長的時(shí)代”結(jié)束，安全邊界正在成為財(cái)富的新護(hù)城河。如果一個(gè)大環(huán)境無法保證資金安全和利潤匯回，最高的賬面回報(bào)率也都只是“虛火”。

縱觀2025年，李家相繼將大陸和英國的資產(chǎn)拋售殆盡，說明長和系以更加務(wù)實(shí)的手段正在遠(yuǎn)離讓他們感到?jīng)]有安全邊際的區(qū)域，對長和系來說，東大的經(jīng)商環(huán)境極度復(fù)雜，充滿矛盾且正經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)型。

結(jié)合李澤鉅提出的“法治、安全、合約精神”三條原則來看，中國的經(jīng)商環(huán)境呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性分化：在硬基礎(chǔ)設(shè)施、市場規(guī)模和供應(yīng)鏈效率上具有全球頂尖優(yōu)勢，但在軟性制度環(huán)境（政策確定性、法治透明度、契約精神）上，正面臨國際資本（特別是像長和系這樣的保守型資本）的嚴(yán)峻拷問。

巴拿馬港口經(jīng)營權(quán)的失守總歸是不好的，這種案例說明保護(hù)商人利益靠的不是打嘴仗，更不是無能而逞強(qiáng)，在絕對的勢力面前，能夠預(yù)先洞察和及早抽身，才是商人背后國家層面最為實(shí)在的保駕護(hù)航。相反，用愛國綁架商人，導(dǎo)致其損失慘重，最后卻裝聾作啞，此不是大國所為。

李澤鉅第一次在長和長實(shí)年度業(yè)績會(huì)上將投資三原則的觀點(diǎn)拋出來，就是要對巴拿巴港口經(jīng)營權(quán)的失守進(jìn)行問責(zé)，這種隔空喊話破空而來的聲響足以讓那些拿別人的真金白銀慷自己愛國之慨的政客們無地自容。

在三原則的投資指導(dǎo)之下，我相信長和集團(tuán)不會(huì)再犯巴拿馬港口這種錯(cuò)誤，用十八億美金買下投資三原則，真值?。。?/p>