4000點(diǎn)告破：是牛市終結(jié)，還是退回3800–4000點(diǎn)箱體去震蕩？

各位投資者朋友，大家好，我是忠言

今天是3月15日，星期日

今天忠言周評(píng)跟大家討論的話(huà)題是：

4000點(diǎn)告破：是牛市終結(jié)，還是退回3800–4000點(diǎn)箱體去震蕩？

第一個(gè)話(huà)題：一個(gè)大膽的判斷：美對(duì)伊軍事行動(dòng)接近尾聲

周末有兩個(gè)消息，一個(gè)是伊朗擊中了美國(guó)的F35隱形戰(zhàn)機(jī)，這是首次。另一個(gè)消息，伊朗發(fā)射了射程四千公里的中程導(dǎo)彈，打造了美國(guó)的固若金湯的后方軍事基地迪戈加西亞，嚇出了美國(guó)一身冷汗。

伊朗還揚(yáng)言將集中力量，對(duì)準(zhǔn)美國(guó)的航母和其他的軍艦。一旦航母被擊中，那美國(guó)將顏面盡失，而且會(huì)造成五千士兵的傷亡，這是美國(guó)不可承受的。

另外是3月21號(hào)周六，特朗普口風(fēng)已經(jīng)放軟，為開(kāi)溜做準(zhǔn)備了。他說(shuō)“已非常接近目標(biāo)，正考慮逐步降級(jí)軍事行動(dòng)”，就是摧毀了伊朗的導(dǎo)彈能力，發(fā)射裝置，摧毀了他的國(guó)防工業(yè)，消滅了伊朗的海軍和空軍，，使伊朗不再擁有核能力。

所以美國(guó)考慮逐步降級(jí)軍事行動(dòng)，還允許有條件放松對(duì)伊朗油品制裁30天。另外不允許以色列轟炸伊朗的石油設(shè)施，還取消了對(duì)俄羅斯的石油制裁，以及海上漂浮的1.4億桶的石油，允許其尋找買(mǎi)家。

對(duì)赫爾木茲海峽，特朗普說(shuō)，他的守衛(wèi)和巡航應(yīng)由其他使用國(guó)家來(lái)承擔(dān)，美國(guó)不擔(dān)此責(zé)任。原先要滬杭赫爾木茲海峽，他現(xiàn)在后退了。

3月21號(hào)，特朗普表態(tài)或很快停戰(zhàn)。這個(gè)最新表態(tài)也意味著戰(zhàn)爭(zhēng)可能還會(huì)最后階段再打一陣子，可能還比較慘烈，甚至不排除海軍陸戰(zhàn)隊(duì)去爭(zhēng)奪哈爾克島。

但是總體是朝著結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)方向在演變，這樣的話(huà)油價(jià)的進(jìn)一步暴漲、失控可能性就很小。

當(dāng)然這是我個(gè)人的一個(gè)大膽的判斷，就是戰(zhàn)爭(zhēng)在向緩和收尾階段運(yùn)行。如果這個(gè)大膽的判斷錯(cuò)了，以后我來(lái)檢討。

第二個(gè)話(huà)題：4000點(diǎn)雖跌破，但不改A股慢牛長(zhǎng)牛趨勢(shì)

第一個(gè)原因，政策對(duì)資本市場(chǎng)大力支持沒(méi)有變。直到3月19號(hào)周四爆跌收盤(pán)后，央行表態(tài)“堅(jiān)定維護(hù)股市、債市、匯市穩(wěn)定，研究建立特定情境下對(duì)非金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性支持的機(jī)制”。

尤其是后半句，“研究建立特定情境下對(duì)非金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性支持的機(jī)制”，就是中東戰(zhàn)爭(zhēng)出現(xiàn)變數(shù)升級(jí)的情況下，要加強(qiáng)對(duì)機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性支持的機(jī)制，也就是意味著國(guó)家隊(duì)以及央行還將繼續(xù)注資。

第二個(gè)方面，從經(jīng)濟(jì)角度看，a股的慢牛是有著經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的。今年GDP增長(zhǎng)仍定為4.5%-5%，兩會(huì)為實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)做了一系列周到的安排。

第三個(gè)原因，兩會(huì)通過(guò)的十五五規(guī)劃，明確提出了六大新型支柱產(chǎn)業(yè)，就是集成電路、航天航空、生物制藥、低空經(jīng)濟(jì)、新能源和智能機(jī)器人。這些是經(jīng)濟(jì)的主賽道熱點(diǎn)，也就是股市的主賽道熱點(diǎn)，是未來(lái)發(fā)展的方向，支持著慢牛趨勢(shì)。

第四個(gè)原因是A股的低估值支撐，依然是全球估值的洼地，外資極度的看好。而且在中東亂局后，美國(guó)的盟國(guó)，包括北約、歐盟，甚至連他在亞洲最親的盟國(guó)日本、韓國(guó)、澳大利亞都不支持，拒絕派兵去滬杭赫爾木茲海峽，使特朗普大為惱火，甚至還要退出北約。

所以大量的外資看好中國(guó)、做多中國(guó)。然后A股的低估值也將吸引更多的居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，吸引大量的外資流向A股。

第五個(gè)方面，看市場(chǎng)的持股成本了。A股迄今在4000點(diǎn)上方收盤(pán)了48天，日均2.5萬(wàn)億，總共120萬(wàn)億，換手率達(dá)到120%，換手了一遍。也就是元旦后，整個(gè)市場(chǎng)的成本都是在4000點(diǎn)以上。

其中在4100上方還收盤(pán)了30天，換手75萬(wàn)億。去年年底3968點(diǎn)已經(jīng)跌破了，就是說(shuō)一夜回到了解放前，今年進(jìn)去的全軍覆沒(méi)。

從均線(xiàn)看，60日線(xiàn)4060點(diǎn)左右跌破了；半年線(xiàn)3390點(diǎn)跌破了?，F(xiàn)在只剩下年線(xiàn)的支撐，年線(xiàn)是3700多點(diǎn)，所以趨勢(shì)線(xiàn)還沒(méi)破。如果3700點(diǎn)破了，那就麻煩了。

所以現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行曲線(xiàn)，還是維持著慢牛走勢(shì)。

第六個(gè)原因，國(guó)家隊(duì)類(lèi)平準(zhǔn)基金將繼續(xù)發(fā)揮作用。去年跨年度的17連陽(yáng)和元旦后的8連漲，指數(shù)大漲10.6%之后，國(guó)家隊(duì)順應(yīng)管理層強(qiáng)調(diào)降溫，防止風(fēng)流，大量的減持倉(cāng)位。那么現(xiàn)在又有了充足的子彈，相信在維護(hù)市場(chǎng)的慢牛走勢(shì)、長(zhǎng)牛走勢(shì)方面，國(guó)家隊(duì)類(lèi)平準(zhǔn)基金將繼續(xù)發(fā)揮作用。

所以我的觀(guān)點(diǎn)，盡管4000點(diǎn)失守，但這是時(shí)踐問(wèn)題，早晚還得漲回去。

第三個(gè)話(huà)題：調(diào)整目標(biāo)：做好退回4000-3800點(diǎn)震蕩準(zhǔn)備

A股的走勢(shì)歷來(lái)有箱體運(yùn)行的規(guī)律，比如2800-3200點(diǎn)一個(gè)箱體，3200-3500點(diǎn)、3500-3800、3800-4200點(diǎn)箱體。

在管理層、政策和央行的大力支持下，我們A股在3800-4200點(diǎn)的震蕩箱體里已經(jīng)運(yùn)行了7個(gè)月了，從去年8月22號(hào)首次上3800點(diǎn)，一直到10月28號(hào)，兩個(gè)多月一直在3800-4000的小箱體里。然后從10月29號(hào)到現(xiàn)在3月20號(hào)，在400-4200點(diǎn)小箱體運(yùn)行，所以箱體里面分為上半?yún)^(qū)和下半?yún)^(qū)。

現(xiàn)在由于中東戰(zhàn)爭(zhēng)，上半?yún)^(qū)又失守了，那么我認(rèn)為就退回下半?yún)^(qū)，要做好反復(fù)震蕩的準(zhǔn)備。當(dāng)然現(xiàn)在已經(jīng)3957點(diǎn)了，我認(rèn)為下方的空間也就100點(diǎn)左右，不是很大的，而且中間還不會(huì)有不斷的下跌反彈的機(jī)會(huì)。

一般中級(jí)調(diào)整也就是10%左右。比如2024年年初的雪球產(chǎn)品暴雷，跌幅是11.5%；又比如2025年4月份的關(guān)稅戰(zhàn)的跳水，從3400點(diǎn)到3040，也就是跌了11.58%。

那么現(xiàn)在如果說(shuō)4200點(diǎn)下跌10%的話(huà)，也就是3800點(diǎn)左右。所以我們要做好最壞的準(zhǔn)備，又回到震蕩箱體的下沿，重新來(lái)過(guò)。

那么現(xiàn)在呢，我認(rèn)為即是危機(jī)，也是危中有機(jī)，就像去年四月七號(hào)3040點(diǎn)一樣，就是危中有機(jī)，抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，那么資金卡局面就會(huì)大不一樣。

那么我們現(xiàn)在就是熬，密切關(guān)注中東戰(zhàn)爭(zhēng)何時(shí)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。，同時(shí)關(guān)注國(guó)家隊(duì)類(lèi)平準(zhǔn)基金在何時(shí)何處開(kāi)始大反擊。

現(xiàn)在要做的就是控制好倉(cāng)位，這是我在2月28號(hào)一開(kāi)始開(kāi)戰(zhàn)，就強(qiáng)調(diào)的70%以下倉(cāng)位。我認(rèn)為最壞打算3800點(diǎn)，大可以加大倉(cāng)位。但不是等到那個(gè)時(shí)候，而是可以一路抄底反彈、抄底反彈，做低吸高拋和T+0。

從中東戰(zhàn)爭(zhēng)到現(xiàn)在，A股調(diào)整了14天，跌幅5.75%。這個(gè)跌幅也是遠(yuǎn)低于美國(guó)、日本、韓國(guó)、香港，以及歐洲的跌幅，我想一般極限就是跌10%左右。

這一次A股的調(diào)整，并非是內(nèi)部基本面出問(wèn)題，而是來(lái)自于外部的不確定性和整個(gè)市場(chǎng)情緒性的發(fā)泄導(dǎo)致的跳水。但是，在重大危機(jī)面前，悲觀(guān)者永遠(yuǎn)正確，樂(lè)觀(guān)者永遠(yuǎn)盈利，股市就是一次人生的博弈。

現(xiàn)在我們又面臨著這樣的一次重大的危機(jī)和危中有機(jī)，那如何來(lái)解除市場(chǎng)和個(gè)人的這種憂(yōu)慮呢？我認(rèn)為要掌握四個(gè)要素：

一個(gè)是情緒管理。情緒要控制住，不要去低位殺跌，一反彈就滿(mǎn)倉(cāng)追漲，甚至融資。第二個(gè)要素是控制倉(cāng)位70%。第三擇時(shí)，就是關(guān)注中東、關(guān)注國(guó)家隊(duì)動(dòng)向。第四個(gè)要素，就是選股，就是要抓住主賽道。

那么國(guó)家隊(duì)的動(dòng)向呢，我們主要就看510300ETF的走向，3674點(diǎn)時(shí)是4.66元，去年年底3968點(diǎn)，它是4.75元，現(xiàn)在是4.57元。所以要?jiǎng)邮?，?guó)家隊(duì)必然從這個(gè)品種開(kāi)道，然后45只中證A500ETF會(huì)跟著510300ETF走。這是我們關(guān)注國(guó)家隊(duì)動(dòng)向的一個(gè)切口，這個(gè)要密切的加以關(guān)注。

所以在周末的時(shí)候，我們既要清醒，要保持冷靜，但是又不要過(guò)于悲觀(guān)，要向前看。最后給大家再鼓鼓勁，鼓鼓信心，謝謝各位的收聽(tīng)和收看。

以上的意見(jiàn)和分析

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股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎

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