3月21日消息，關(guān)于宇樹(shù)科技，昨日金石雜談進(jìn)行了詳細(xì)報(bào)道，今天再就幾個(gè)有意思的點(diǎn)分析一下：

1）中信證券既是保薦人，又是股東。3月20日，機(jī)器人突發(fā)重磅利好， 上交所受理宇樹(shù)科技股份有限公司科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)，擬發(fā)行40446034股公司股份，發(fā)行比例不低于發(fā)行后總股本的10%。其中，中信證券不僅是公司獨(dú)家保薦人，還通過(guò)旗下子公司金石成長(zhǎng)、中證投資持有公司4.4897%的股份。

今年1月，關(guān)于“宇樹(shù)科技IPO綠色通道被叫停”的消息刷屏社區(qū)網(wǎng)絡(luò)，彼時(shí)消息稱監(jiān)管希望降溫，機(jī)器人泡沫太大了。而宇樹(shù)當(dāng)時(shí)表示，并未申請(qǐng)“綠色通道”，報(bào)道內(nèi)容不符。此次，提交招股書(shū)，或給周一的人形機(jī)器人板塊帶來(lái)一定利好。

據(jù)金石雜談統(tǒng)計(jì)，宇樹(shù)科技一旦上市，該公司大概率要沖刺1000億元市值，屆時(shí)美團(tuán)將浮盈超20倍，收益逼近100億；源碼浮盈16倍或賺25億；中信浮盈超25倍或賺40多億；經(jīng)緯中國(guó)浮盈超40倍，賺超50億。

2）王興興的字引發(fā)全網(wǎng)圍觀：好單純好可愛(ài)的樣子； 多清楚啊…好多人的簽名根本認(rèn)不出是什么字；三個(gè)機(jī)器人的樣子；一看就知道文化水平比較高。

此前金石雜談曾報(bào)道，王興興雖然是杭州AI六小龍中創(chuàng)始人學(xué)歷最差的，但是，他差一點(diǎn)就考上了浙大。王興興考研本來(lái)是想去浙大，且總分已經(jīng)達(dá)標(biāo)，但是因英語(yǔ)太差而落榜，被調(diào)劑到上海大學(xué)。

就目前來(lái)說(shuō)，宇樹(shù)科技如果沖刺千億市值，王興興的身家有望突破300億元，又一位百億富翁有望誕生。

3）王興興簽訂嚴(yán)苛對(duì)賭，已終止。在招股書(shū)中，一件事引發(fā)關(guān)注，那就是25年6月那次融資中，宇樹(shù)科技竟然簽了對(duì)賭。而25年9月則終止了對(duì)賭協(xié)議，26年1月對(duì)賭終止補(bǔ)充協(xié)議。

這份對(duì)賭不簡(jiǎn)單，根據(jù)流傳出的對(duì)賭協(xié)議條款，對(duì)賭目標(biāo)主要有兩個(gè)：一是2026年?duì)I收不低于30億，扣非凈利潤(rùn)不低于3億；就25年業(yè)績(jī)來(lái)看，營(yíng)收增長(zhǎng)335%至17.08億，利潤(rùn)增長(zhǎng)204%至2.88億，是24年利潤(rùn)的3倍，26年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)目標(biāo)基本沒(méi)問(wèn)題。

二是必須在26年12月31日之前科創(chuàng)板上市，且發(fā)行市值不低于120億元。根據(jù)人形機(jī)器人的市場(chǎng)熱度，120億完全沒(méi)問(wèn)題，但能否在今年實(shí)現(xiàn)上市，存在一定的不確定性，但是考慮這是宇樹(shù)，問(wèn)題應(yīng)該也不是太大。

對(duì)賭目標(biāo)如果沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，對(duì)賭協(xié)議的回購(gòu)條款可謂嚴(yán)苛：公司承擔(dān)首要回購(gòu)義務(wù)，王興興承擔(dān)個(gè)人連帶責(zé)任；而且還要付出年化15%的利息進(jìn)行回購(gòu)，15%的利息是目前5年期LPR（3.5%）的4倍以上，堪稱高利貸。

對(duì)此，不少網(wǎng)友高呼：資本話語(yǔ)權(quán)這么大嗎；資本還是厲害，穩(wěn)賺不賠。但是，也有網(wǎng)友認(rèn)為，對(duì)賭不算激進(jìn)；股東投資求的是回報(bào)，對(duì)賭的主要是公司上市，然后股東退出，而且這也是普遍做法，有啥好奇怪的。

金石雜談查詢了一下25年6月這筆股權(quán)融資，確實(shí)都是明星資本：有中國(guó)移動(dòng)、騰訊控股、字節(jié)擔(dān)任核心LP的錦秋基金，阿里系的杭州灝月，螞蟻系上海云玚，吉利系合創(chuàng)投資，美團(tuán)旗下漢海信息，經(jīng)緯中國(guó)，北京國(guó)資旗下的機(jī)器人基金，私募嘉興驊茂，知名PE源碼資本，中網(wǎng)投資，深創(chuàng)投等等。