控股股東浙江小貝大美控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“小貝大美公司”）重整投資人現(xiàn)身，“奶粉第一股”貝因美股份有限公司（簡(jiǎn)稱“貝因美”）或?qū)⒂瓉?lái)國(guó)資入主。

貝因美近日公告顯示，金華臻合企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“金華臻合”）成為小貝大美公司重整投資人。若后續(xù)重整成功，貝因美實(shí)際控制人將變更為金華市國(guó)資委。金華臻合將支付重整投資款8.56億元取得小貝大美公司全部股權(quán)，并額外提供3000萬(wàn)元資金幫助公司實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方化解相關(guān)擔(dān)保債務(wù)。

地方國(guó)資介入重整

貝因美控股股東小貝大美公司重整可追溯到2025年7月，當(dāng)時(shí)該公司以流動(dòng)性緊張、不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但仍具備重整價(jià)值為由，向法院提交預(yù)重整申請(qǐng)并獲受理。

根據(jù)全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)公布的小貝大美公司債權(quán)人會(huì)議預(yù)重整方案表決結(jié)果，“有特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組”有3人表決同意，所代表債權(quán)額約5.44億元，占該組債權(quán)總額比例為91.02%。“普通債權(quán)組”表決同意67人，占該組出席會(huì)議有表決權(quán)人數(shù)的94.37%，所代表債權(quán)額約13.64億元，占該組債權(quán)總額比例為89.93%。此外，“出資人組”出席會(huì)議并表決同意的出資人所代表的出資額約2.03億元，所代表的表決權(quán)占全部出資人表決權(quán)的95.21%。以此推算，小貝大美公司需清償?shù)膫鶆?wù)數(shù)額不少于21億元。

2026年2月，小貝大美公司預(yù)重整管理人公開招募重整投資人，目的在于引入具備產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力與資金實(shí)力的重整投資人。意向投資人需向小貝大美公司提供資金及資源支持，協(xié)助其整合現(xiàn)有資產(chǎn)和資源，確保小貝大美公司及上市公司貝因美的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，全面優(yōu)化資產(chǎn)、債務(wù)結(jié)構(gòu)及經(jīng)營(yíng)能力。重整對(duì)價(jià)為遴選結(jié)束后最終確定的價(jià)格，將全部用于支付破產(chǎn)費(fèi)用、共益?zhèn)鶆?wù)和清償各類債權(quán)。

根據(jù)招募公告，除上市公司貝因美外，被小貝大美公司納入重整范圍的還有12家對(duì)外投資公司。小貝大美公司目前擁有的固定資產(chǎn)僅為3輛機(jī)動(dòng)車及辦公設(shè)備。無(wú)形資產(chǎn)包括有效狀態(tài)專利5個(gè)，以及有效狀態(tài)商標(biāo)1334個(gè)。核心資產(chǎn)為持有的上市公司貝因美12.28%的股份，其中98.85%的股份處于質(zhì)押或凍結(jié)狀態(tài)。

貝因美在3月18日公告中稱，截至報(bào)名結(jié)束日，僅有金華臻合一家報(bào)名，自動(dòng)成為小貝大美公司重整投資人。管理人經(jīng)審查金華臻合提交的重整投資方案，認(rèn)為符合“重整投資人引入”要求，三方于3月17日簽訂重整投資協(xié)議。3月18日，小貝大美公司向法院提交重整申請(qǐng)書。截至公告披露日，小貝大美公司重整申請(qǐng)尚待法院正式受理。

資料顯示，小貝大美公司成立于2003年7月，曾用名貝因美集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“貝因美集團(tuán)”），注冊(cè)資本21274萬(wàn)元，目前由貝因美創(chuàng)始人謝宏持股83.3299%，為公司控股股東；謝宏妻子袁芳持股10.0028%，為公司第二大股東。謝宏的另一重身份為貝因美實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理及法定代表人。小貝大美公司董事、總經(jīng)理及法定代表人李曉京，為貝因美董事。

重整投資人金華臻合成立于2026年2月13日，由金華明衡企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）持股97.72%，實(shí)控人為金華市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。若小貝大美公司后續(xù)重整成功，貝因美實(shí)控人將變更為金華市國(guó)資委。

重整投資款達(dá)8.56億元

根據(jù)投資方案，金華臻合將通過支付重整資金受讓小貝大美控股股權(quán)的方式進(jìn)行投資，取得小貝大美控股的全部股權(quán)。若重整計(jì)劃生效，金華臻合應(yīng)支付重整投資款8.56億元。為確保重整成功、控制權(quán)轉(zhuǎn)讓平穩(wěn)過渡及貝因美可持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展，金華臻合還同意額外提供3000萬(wàn)元資金幫助貝因美實(shí)控人及其關(guān)聯(lián)方化解相關(guān)擔(dān)保債務(wù)。

根據(jù)既往財(cái)報(bào)，小貝大美公司債務(wù)危機(jī)在2023年底集中爆發(fā)。同年12月7日，申請(qǐng)人FNOF Treasure Train Limited公司提出對(duì)貝因美集團(tuán)價(jià)值約1.32億元的財(cái)產(chǎn)采取保全措施獲得法院支持。

同年12月8日，由于未能如期清償對(duì)杭州高新科技創(chuàng)業(yè)服務(wù)有限公司（已更名為“杭州高新金投控股集團(tuán)有限公司”，以下簡(jiǎn)稱“高新金投”）約3549.40萬(wàn)元的債務(wù)補(bǔ)償款，貝因美集團(tuán)同意將所持有的500萬(wàn)股貝因美無(wú)限售流通股質(zhì)押股份處置過戶予高新金投，用于償還相關(guān)債務(wù)。同期，長(zhǎng)城國(guó)融投資管理有限公司在京東網(wǎng)資產(chǎn)競(jìng)價(jià)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)發(fā)布競(jìng)買公告，將其持有的對(duì)貝因美集團(tuán)的3.42億元債權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，寧波維貝企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“寧波維貝”）以約2.33億元的競(jìng)價(jià)拍得標(biāo)的。

2024年2月，由于未能在借款到期日按時(shí)清償約4419.19萬(wàn)元債務(wù)，貝因美集團(tuán)又將質(zhì)押的貝因美股份10789029股，過戶給中國(guó)金谷國(guó)際信托有限責(zé)任公司，以償還部分借款。

2024年6月，貝因美集團(tuán)質(zhì)押給中航信托股份有限公司的貝因美4800萬(wàn)無(wú)限售流通股（占公司總股本4.44%）進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)拍賣，最終以20160萬(wàn)元作價(jià)交付申請(qǐng)執(zhí)行人寧波維貝，用以抵償相關(guān)案件債務(wù)。

根據(jù)貝因美當(dāng)時(shí)公告，貝因美集團(tuán)質(zhì)押股份所取得的融資資金，均用于貝因美集團(tuán)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

作為小貝大美公司的核心資產(chǎn)，貝因美2022年至2024年?duì)I收分別為25.09億元、25.28億元、27.73億元，凈利潤(rùn)分別為-1.76億元、4745.31萬(wàn)元、1.03億元。2025年前三季度，貝因美營(yíng)收同比下降2.59%至20.33億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)48.07%至1.06億元。既往財(cái)報(bào)顯示，貝因美業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要以母嬰生態(tài)、全家營(yíng)養(yǎng)等板塊為基礎(chǔ)，同時(shí)開展代工、品牌授權(quán)等業(yè)務(wù)，將產(chǎn)品推廣至洗護(hù)用品、玩教具等親子用品領(lǐng)域。

在金華國(guó)資委“出手”前，就有接近貝因美的業(yè)內(nèi)人士分析稱，盡管貝因美近年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但其分紅不足以彌補(bǔ)控股股東小貝大美公司對(duì)外所欠債務(wù)。謝宏是貝因美創(chuàng)始人，也是背后的“靈魂人物”，一旦小貝大美公司預(yù)重整成功，公司控制權(quán)發(fā)生變更，恐影響貝因美穩(wěn)定及投資人信心。因此相比產(chǎn)業(yè)投資人，引入政府投資資金或國(guó)有資本加上謝宏的職業(yè)經(jīng)理人身份，是貝因美最理想的控股股東變更方向。

新京報(bào)首席記者 郭鐵

編輯 李嚴(yán)

校對(duì) 盧茜