2026年3月26-27日

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當(dāng)前中東局勢的劇烈動蕩已超越區(qū)域邊界，成為全球能源與石油化工行業(yè)的劇烈干擾源。原油價格的震蕩直接傳導(dǎo)至上游石化原料鏈，導(dǎo)致全球范圍內(nèi)芳烴、烯烴等基礎(chǔ)原料價格波動，推高了石化產(chǎn)業(yè)的底層運行成本。在這一宏觀背景下，歐洲再生塑料市場正處于風(fēng)暴眼中心：雖然沖突尚未對再生聚合物產(chǎn)生直接的價格沖擊，但由此引發(fā)的原生料溢價、能源成本飆升及物流鏈斷裂，正以前所未有的力量重塑歐洲回收市場的競爭格局與利潤邊界。

原生料價格跳漲：緩解再生料“替代壓力”

地緣政治風(fēng)險直接推升了原油及石化頭料價格。2026年3月初，布倫特原油一度飆升至每桶100美元以上。受此影響，歐洲原生聚合物價格應(yīng)聲上漲：

• 原生HDPE現(xiàn)貨價格每噸跳漲250歐元；

• 原生LDPE受生產(chǎn)瓶頸與沖突雙重影響，漲幅達(dá)170歐元；

• 原生PET及PP也分別出現(xiàn)35至110歐元不等的單周漲幅；

• （有企業(yè)反映國內(nèi)的原生PET也漲超9000元/噸）

長期以來，低價原生料對再生料的“替代壓力”是導(dǎo)致回收企業(yè)利潤萎縮的主因。如今，原生料價格的持續(xù)高位運行，實際上為再生塑料（尤其是非包裝級rHDPE和rPP）騰出了調(diào)價空間。若原生料漲勢得以維持，再生料在建筑、園藝等對成本敏感領(lǐng)域的吸引力將顯著增強(qiáng)。

供應(yīng)鏈動蕩：不可抗力與進(jìn)口受阻

全球石化巨頭的動態(tài)進(jìn)一步加劇了供應(yīng)緊張。Indorama公司位于波蘭的PET工廠因技術(shù)故障停產(chǎn)，隨后宣布對其歐洲PET供應(yīng)執(zhí)行“不可抗力”，這直接打亂了其3月和4月的交付計劃。近日，LyondellBasell也宣布了聚乙烯和聚丙烯價格的大幅上漲，同樣反映出供應(yīng)狀況的收緊以及跨洲貿(mào)易流向的變化。這些供應(yīng)鏈動蕩并非孤立發(fā)生。它們與全球供應(yīng)鏈持續(xù)的中斷密切相關(guān)，尤其是與中東地緣政治緊張局勢相關(guān)的。關(guān)鍵生產(chǎn)中心產(chǎn)量減少限制了供應(yīng)，迫使買家尋找其他來源，推高價格。

與此同時，地緣沖突對關(guān)鍵航道（如霍爾木茲海峽）的潛在威脅令市場擔(dān)憂。歐洲原生聚合物長期依賴從中東和亞洲進(jìn)口，貿(mào)易流向的受阻將進(jìn)一步推高歐洲本土的原生料估值。盡管目前歐洲r(nóng)PET、rPE的進(jìn)口占比有限，但海運費率與保險成本的普遍上漲，已成為全行業(yè)無法回避的附加負(fù)擔(dān)。

成本側(cè)挑戰(zhàn)：能源與物流的雙重擠壓

對于再生塑料行業(yè)，電力成本是機(jī)械回收鏈條中占比最高的運營支出。

1. 電力溢價：沖突爆發(fā)以來，歐洲批發(fā)電力價格持續(xù)波動。對于在現(xiàn)貨市場采購電力的回收商而言，生產(chǎn)成本已推升至盈虧平衡點邊緣。

2. 物流通脹：歐洲內(nèi)部再生塑料多通過卡車運輸。隨著原油上漲，德國、荷蘭等國的燃油價格回升，導(dǎo)致內(nèi)陸運費顯著增長，進(jìn)一步削減了回收商的微薄利潤。

循環(huán)回收與能源安全的“脫鉤”路徑

在地緣政治動蕩常態(tài)化的背景下，加速構(gòu)建塑料“循環(huán)經(jīng)濟(jì)”已不再僅僅是環(huán)保命題，更是一項緊迫的國家及區(qū)域能源安全戰(zhàn)略。塑料本質(zhì)上是“固態(tài)的石油”，長期以來，歐洲塑料工業(yè)高度依賴進(jìn)口原油與基礎(chǔ)石化產(chǎn)品。發(fā)展塑料循環(huán)回收，尤其是化學(xué)回收，其核心意義在于將廢棄塑料轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的“城市礦山”，實現(xiàn)資源內(nèi)部閉環(huán)。

相比于物理回收對比雜質(zhì)的嚴(yán)苛要求，化學(xué)回收能夠?qū)㈦y以處理的混合廢塑料還原為單體或合成原油。這意味著，在國際原油供應(yīng)鏈因沖突而中斷或價格飆升時，化學(xué)回收產(chǎn)出的再生原料可以作為關(guān)鍵的補(bǔ)充手段，保障本土石化產(chǎn)業(yè)鏈的連續(xù)性。

通過強(qiáng)化化學(xué)回收技術(shù)，有望在一定程度上脫鉤全球原油波動帶來的被動影響，建立起一套不受外界局勢干擾的資源自給體系。這不僅是應(yīng)對當(dāng)前中東危機(jī)的良方，更是提升產(chǎn)業(yè)韌性、抵御未來地緣政治風(fēng)險的根本保障。

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結(jié)語

地緣沖突如同一塊投入湖心的巨石，其漣漪已從全球能源市場擴(kuò)散至歐洲乃至全世界每一個塑料回收工廠。短期內(nèi)，原生料的跳漲給了再生行業(yè)喘息之機(jī)；但從長期來看，能源通脹與物流風(fēng)險正考驗著歐洲回收體系的韌性。市場各方需警惕：一旦沖突平息導(dǎo)致原生料價格快速回落，再生塑料市場可能再次陷入高成本、低需求的“倒掛”陷阱。

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