3月18日消息，根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站，近期知名消金龍頭馬上消費金融主動撤回上市輔導(dǎo)備案，結(jié)束了這場陪跑5年，高達21期的輔導(dǎo)備案。

馬上消費金融上市擱淺背后，是綜合因素的結(jié)果，合規(guī)內(nèi)控缺陷、所處行業(yè)環(huán)境、經(jīng)營模式帶來的挑戰(zhàn)以及密密麻麻的司法訴訟和用戶投訴。

根據(jù)官網(wǎng)，馬上消費金融公司 是一家經(jīng)原中國銀保監(jiān)會批準，持有消費金融牌照的科技驅(qū)動型金融機構(gòu)。公司于2015年6月正式開業(yè)，于2016、2017、2018年分別完成三次增資擴股，注冊資本金達40億元。

根據(jù)公開資料，馬上消費核心做個人小額消費信貸，主打線上、普惠、場景化，線上信用貸主要包括三款產(chǎn)品：安逸花（普通用戶）、優(yōu)逸花（主打優(yōu)質(zhì)客戶，額度更高，利率較優(yōu)），馬上金融APP（一站式借款、分期、還款）。

截至目前，馬上消費金融已與電商、家電、家居、3C、旅游、教育等20萬+商戶進行合作，累計服務(wù)用戶超2.2億，服務(wù)場景覆蓋家電、家裝、數(shù)碼、醫(yī)美、旅游；服務(wù)對象包括新市民、大學(xué)生、下沉客戶等等。

金石雜談查詢發(fā)現(xiàn)，馬上消費金融自2016年開始已經(jīng)完成了5輪融資，2016年8月吸引重慶百貨、陽光保險、小商品城、物美、重慶銀行、中關(guān)村科金。

其中，中關(guān)村科金的創(chuàng)始人趙國慶，同樣是馬上消費金融創(chuàng)始人、CEO，他曾任職京東聯(lián)席董事長兼首席戰(zhàn)略官。目前，他還擔任中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長，中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會副理事長及中關(guān)村大數(shù)據(jù)交易產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副理事長。中關(guān)村科金背后大的投資方包括IDG、中國華融、歌斐資產(chǎn)等。

17年7月，公司再獲中關(guān)村科金、物美、重慶百貨、重慶銀行等投資數(shù)億人民幣，此外，成都市趣藝文化傳播有限公司為新晉投資方；18年5月，重慶百貨獨家投資6.3億元；18年6月再獲中關(guān)村科金、重慶銀行、物美、重慶百貨等老股東投資20億。

有意思的是，2 020年9月，馬上消費金融獲得金融監(jiān)管部門批復(fù)，原則上同意其首次公開發(fā)行A股股票，發(fā)行規(guī)模不超過13.33億股，此后中信建投和中金公司成為馬上消費金融上市保薦人。

到了2020年10月22日，中金公司和中信建投突擊入股馬上消費金融。既是保薦人又是投資方，而且突擊入股。一般突擊入股，伴隨的問題也比較多，兩家保薦商能否守住合規(guī)邊界，有待驗證。

本次主動撤回上市背后， 馬上消費金融多重問題纏身。首先，目前A股上市環(huán)境方面，自2023年下半年逆周期調(diào)節(jié)以來，一般新股A股上市難度極大，非硬科技、非特專高新的馬上消費金融自然難度更大。

二是，馬上消費金融所處的消金行業(yè)，至今未有一家公司實現(xiàn)上市。招聯(lián)消費金融曾在23年7月進行股份制改造，但截至目前尚未有任何上市動作；原捷信消費金融于曾在2019年7月提交赴港上市申請書，后雖經(jīng)過聆訊，但上市一再推遲，目前被京東收購；馬上消費金融則上市輔導(dǎo)5年，備案了21期，始終未有進展。

三是，馬上消費金融自身存在多重合規(guī)缺陷。1）獨董人數(shù)不足全部董事會成員的1/3。2025年4月，馬上消費金融獨立董事鄧綱在輔導(dǎo)期內(nèi)離任，導(dǎo)致該公司獨董人數(shù)占比少于三分之一，至今未能補齊；

2）股東持股少于50%。馬上消費金融股東持股方面，第一大股東重慶百貨持股33.09%，創(chuàng)始人趙國慶持股31.43%，均未有持股超50%情形。

24年3月， 金融監(jiān)管總局修訂發(fā)布《消費金融公司管理辦法》，《辦法》將消費金融公司主要出資人持股比例要求由不低于30%提高至不低于50%。

3）關(guān)聯(lián)交易。根據(jù)重慶百貨2025年中期報告，重慶百貨在馬上消費金融有26億存款，存款利率4.06%-5.36%，利率利率遠高于銀行存款；不過，在25年3月，將股東存款利率下調(diào)至2.68%-2.98%。此外，馬上消費金融還和二股東存在房屋租賃方面的關(guān)聯(lián)交易。

4）馬上消費金融行業(yè)承壓。業(yè)績來看，馬上消費今年前些年確實是高速增長，但自24年中期開始，營收、利潤雙雙下滑，25年業(yè)績雖有所反彈，但依然未能回到23年中期業(yè)績高點。

此外，消金行業(yè)發(fā)展前景存疑，一方面消費市場疲軟，行業(yè)競爭加?。涣硪环矫?，消費金融因存在高額收益、違規(guī)收費、暴力催收等不良現(xiàn)象而被市場詬病，難以得到監(jiān)管和投資者認可。

尤其在助貸新規(guī)之下，馬上消費金融同樣也暴露出行業(yè)普遍性合規(guī)問題。金石隨筆查詢發(fā)現(xiàn)，在天眼查，馬上消費金融訴訟遍地，且多以借款合同糾紛為主，此等案件凸顯馬上消費金融資產(chǎn)質(zhì)量存疑，或滋生公司回款能力、資產(chǎn)壞賬等問題。

而在第三方投訴平臺，則是馬上消費金融各種違規(guī)亂象。1）亂收費，各種隱形費用推升借款成本。有用戶投訴，馬上消費金融旗下安逸花亂扣會員費，前前后后扣了4000多；

此外，馬上消費金融收取高額保險費、擔保費，自己借款169200元，僅保險費擔保費就有1萬多，且年化利率高達30%多。

2）暴力催收問題突出。有用戶表示，就其暴力催收投訴過后依舊暴力催收， 現(xiàn)已對通訊錄里的其他聯(lián)系人進行多次電話和短信騷擾，申請再次投訴；

3）利率超標，超出國家司法保護上限。有用戶投訴，25年5月10日，借款10200元，12期還款，總還款金額12258元，但平臺違規(guī)收取擔保費，且未充分告知，導(dǎo)致綜合成本利率高達35.4%，超過國家規(guī)定24%司法保護上限。

還有各種違規(guī)亂象，比如未提前通知用戶直接將其個人借款轉(zhuǎn)讓給 天津濱海正信資產(chǎn)管理有限公司，轉(zhuǎn)讓后才發(fā)短信，聯(lián)系客服后，態(tài)度極差；比如馬上金融安逸花21年就開始使用，但是只能查25年至26年賬單，從而規(guī)避不合理費用無從查起；比如差1000元被安逸花起訴，索要3000元（律師費讓用戶承擔）。

而隨著助貸新規(guī)實施，馬上消費金融必然要關(guān)停很多不合理費用，或者降低綜合費用率，主動收縮業(yè)務(wù)，不可避免的帶來行業(yè)陣痛：業(yè)績下滑、降薪裁員。但是，唯有開刀闊斧的砍掉不合理亂象，方能穩(wěn)定健康發(fā)展。