3月18日，吉利汽車發(fā)布2025年財報。數(shù)據(jù)顯示，吉利汽車集團2025年歸母凈利潤大幅增長36%，營收同比增長25%，銷量同比增長39%，現(xiàn)金流同比增長46%，毛利同比增長25%。除了一系列經(jīng)營數(shù)字增長外，吉利汽車財報大篇幅介紹了2025年企業(yè)商業(yè)體系變革和全球化前瞻技術(shù)的商業(yè)裂變進程。

清華大學(xué)中國經(jīng)濟思想與實踐研究院院長李稻葵接受汽車十三行獨家采訪時表示，相比輿論關(guān)注各個車企2025年經(jīng)營數(shù)字不同，評價吉利汽車大家一定要關(guān)注商業(yè)戰(zhàn)略的發(fā)展過程。吉利財報中描述的包括智能化、全球化、動力以及整車商業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，尤其是作為回歸一個吉利戰(zhàn)略發(fā)展完整一年后吉利的商業(yè)變革邏輯，這個含金量將在未來5年甚至更長的時間產(chǎn)生意想不到的商業(yè)結(jié)果。甚至在他的預(yù)判中，代表中國汽車真正實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展、真正進入全球化競爭的中國汽車企業(yè)，吉利在體制機制、商業(yè)模式上是最有前瞻力的代表，這遠比觀察單獨某一年的經(jīng)營數(shù)字更有含金量。

汽車十三行：如何看待吉利汽車2025年財報中體現(xiàn)的經(jīng)營數(shù)據(jù)增長？

李稻葵：這份經(jīng)營報表其實是意料之中的，甚至在2025年三季度開始大家都能猜到會有這樣的經(jīng)營結(jié)果，這是一個確定性結(jié)果。相比輿論關(guān)注財報數(shù)字的增長，我更關(guān)心吉利這家汽車企業(yè)的經(jīng)營過程質(zhì)量。營收增長的背后，是回歸一個吉利戰(zhàn)略給這家汽車集團帶來的新能源汽車市場質(zhì)量提升。

據(jù)我了解，吉利的新能源汽車市占率不僅在規(guī)模上提升，在10萬-70萬不同價位區(qū)間都出現(xiàn)了現(xiàn)象級別的產(chǎn)品，例如吉利銀河星愿、銀河M9、領(lǐng)克900和最近大家關(guān)注很高的極氪9X。除了市場表現(xiàn)，我們還要看到這些產(chǎn)品有一個共同特點，那就是在相應(yīng)的價格區(qū)間都具備架構(gòu)造車的思維，實現(xiàn)了架構(gòu)造車規(guī)?；某杀痉謹偂⒓夹g(shù)共享、效率迭代的商業(yè)優(yōu)勢。

因此我預(yù)測，吉利2025年的經(jīng)營數(shù)據(jù)只是一個階段性過程，不是吉利造車體系的最終表現(xiàn)，相信這個數(shù)字隨著時間和產(chǎn)品的推出還會大幅增長。

汽車十三行：精品車是吉利過去一直談的造車戰(zhàn)略，如何理解吉利精品車戰(zhàn)略與其他車企造車戰(zhàn)略的不同？

李稻葵：評價一家企業(yè)戰(zhàn)略不僅看產(chǎn)品或財務(wù)數(shù)據(jù)，更要看企業(yè)家的性格。從并購沃爾沃汽車至今，吉利的掌舵人李書福一直有一個高質(zhì)量造車的全球汽車夢。中國汽車如何實現(xiàn)全球化？一定不是靠規(guī)?；男詢r比產(chǎn)品單純依賴出口這一模式，而是要在全球化融合、商業(yè)化創(chuàng)新上實現(xiàn)質(zhì)的變化。

過去十年，吉利一直在做這件事，只不過基于宏觀環(huán)境發(fā)生了許多變動，但從2025年甚至2024年開始，國家和宏觀消費一直倡導(dǎo)全球化高質(zhì)量經(jīng)營，尤其是在消費價格上要打破內(nèi)卷和性價比，這和吉利的造車路徑是一致的。

中國汽車過去從加入WTO至今，一直遵循的是“市場什么火就造什么”的發(fā)展規(guī)律，造車的技術(shù)和戰(zhàn)略階梯性提升并不強，只不過新能源汽車賽道轉(zhuǎn)換帶來了智能與新能源一系列新的競爭因素，但汽車萬變不離其中，仍舊是一個大宗消費耐用品，仍舊要回到汽車品質(zhì)上，在這一點，吉利的架構(gòu)造車是和國際接軌的，吉利的商業(yè)化思路是前瞻的，剩下的就是時間問題。

汽車十三行：對于回歸一個吉利戰(zhàn)略后第一個發(fā)展完整年，你認為吉利汽車2025年的發(fā)展是否符合戰(zhàn)略預(yù)期？

李稻葵：戰(zhàn)略演變的判斷不局限在一年時間內(nèi)，但我認為回歸一個吉利的正確性正在逐漸釋放。資源整合讓吉利銀河、領(lǐng)克和極氪等品牌的內(nèi)部開發(fā)成本效率大幅優(yōu)化，這促成了利潤的上漲，更重要的是技術(shù)的共享，帶來的是基于不同市場定位的產(chǎn)品力增強，好的東西大家共享，過去稍微弱的業(yè)務(wù)線，也會因為資源打通實現(xiàn)短板補強，這些內(nèi)部可能已經(jīng)產(chǎn)生的化學(xué)反應(yīng)，還需要接下來的產(chǎn)品轉(zhuǎn)化成經(jīng)營結(jié)果。因此，結(jié)合2026年的產(chǎn)銷觀察2025年吉利的經(jīng)營數(shù)據(jù)更有意義。

汽車十三行：相比其他車企，吉利2025年財報中最大的不同是大篇幅描述商業(yè)重組，在這方面如何看待吉利的商業(yè)化創(chuàng)新能力？

李稻葵：與其他中國民營車企不同，吉利最大的特點就是商業(yè)化創(chuàng)新。我注意到一個細節(jié)，吉利與雷諾等多家公司成立的全球動力公司浩思動力2025年不僅營收大增，甚至利潤同比翻了2.5倍，這說明吉利的全球化競爭能力很強，這家動力業(yè)務(wù)公司在開放合作中已經(jīng)成為全球前五的動力集團，這是不得了的事情，中國汽車夢寐以求的全球動力夢，不客氣的說吉利已經(jīng)通過商業(yè)合作實現(xiàn)了這一目標(biāo)，這個商業(yè)價值要比算短期出口多少車賺多少錢有用的多。

汽車十三行：為什么汽車全球化不能單純看出口數(shù)字？吉利的全球化亮點是什么？

李稻葵：我舉一個例子，巴西2025年是中國汽車布局最深的他國市場。為什么？就是因為過去這些年我們中國車企依靠性價比產(chǎn)品出口，導(dǎo)致巴西認為我們的行為在擾亂他國汽車消費市場，要在關(guān)稅等各方面迫使中國企業(yè)在當(dāng)?shù)亟◤S、投資、拉動就業(yè)，但問題是如果照搬中國汽車的發(fā)展模式，到當(dāng)?shù)貢霈F(xiàn)許多水土不服的情況。單單用工成本和供應(yīng)鏈，就是一個難以逾越的商業(yè)鴻溝。據(jù)我了解，吉利在當(dāng)?shù)睾屠字Z合作，雷諾可是在南美市場運營了幾十年的行家，無論工廠還是渠道、供應(yīng)鏈資源都是現(xiàn)成的，這種合作模式因此我說很有研究意義，中國企業(yè)全球化的第一課題就是學(xué)會分工協(xié)作，未必什么都自己干。

汽車十三行：2025年吉利在智能化上投資了千里科技，也在圍繞芯片等領(lǐng)域與英偉達展開戰(zhàn)略合作，圍繞智能化前瞻技術(shù)，怎樣看待吉利的開放和閉合？

李稻葵：智能輔助駕駛目前看是千軍萬馬過獨木橋，沒有到真正做最后評判的時間點，但有一個細節(jié)值得關(guān)注，吉利投資千里科技是開放的，這符合智能化技術(shù)的規(guī)則，包括奔馳等企業(yè)接下來也會應(yīng)用。尤其是對新一代智能人才的扶持上，這符合李書福的造車育人精神，因為汽車的經(jīng)營年輪是十年甚至百年，不是一兩個時代風(fēng)口的商業(yè)賽道，要有人才觀念，才能有長期造車主義。和英偉達合作，我認為符合吉利的精品車全球化造車視野，在短期時間內(nèi)，芯片的技術(shù)前瞻性決定汽車智能化的前瞻性，就像過去寶馬、奔馳等老牌車企與博世、采埃孚等技術(shù)巨頭的前瞻合作，這是保證自身產(chǎn)品在前瞻和高端市場抓住競爭機會的前提，吉利目前的商業(yè)地位和品牌規(guī)劃必須做到開放和前瞻。

汽車十三行：2026年你認為吉利造車的挑戰(zhàn)和機遇分別是什么？

李稻葵：2025年下半年至今，中國經(jīng)濟與消費整體趨勢是高質(zhì)量發(fā)展，落實到汽車產(chǎn)業(yè)就是技術(shù)、產(chǎn)品的創(chuàng)新不只是規(guī)模和價格，而是品質(zhì)與價值。2026年中國汽車拼的是硬實力，這一點市場已經(jīng)開始用行動說話，這一輪的大車經(jīng)濟中，只有極氪9X為代表的少數(shù)幾款產(chǎn)品得到市場認可，過去“什么火造什么”的汽車商業(yè)模式不吃香了。

因此，吉利保持規(guī)模化同時，繼續(xù)深挖不同價格細分市場的精品車需求，這符合中國經(jīng)濟與消費邏輯。對于挑戰(zhàn)，不確定性是任何一個產(chǎn)業(yè)的長期話題，保持足夠的研發(fā)、商業(yè)創(chuàng)新力，尤其是在投入上要講究高質(zhì)量投入，我注意到吉利2025年現(xiàn)金流同比增長了46%，這說明在投入能力上吉利做好了準(zhǔn)備。從我對汽車產(chǎn)業(yè)的了解和目前看到的產(chǎn)品推斷，在造車這件事上，吉利的投入意愿和能力應(yīng)該是中國車企中數(shù)一數(shù)二的。

我特別希望提醒的是，作為大企業(yè)，吉利既要落實企業(yè)戰(zhàn)略能力，又要強化創(chuàng)新活力，要讓戰(zhàn)略部署的速度繼續(xù)提升。從目前看，中國具備行業(yè)發(fā)展代表性的企業(yè)無一不在抓落實、抓效率，回歸一個吉利的含金量將在未來3-5年內(nèi)釋放，我希望在戰(zhàn)略執(zhí)行過程中加快這一進程。