今年前2個月的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)都已正式公布啦，整體表現(xiàn)較為出色，實現(xiàn)開門紅。綜合各項指標表現(xiàn)，南生預計：我國一季度GDP增長率有望達到5.2%，若3月份能延續(xù)當前走勢，增速有望上探至5.3%。

為增強結(jié)論的說服力，我們不妨以2025年全年5%的增速為參照系，將今年前2個月的核心經(jīng)濟指標與之進行系統(tǒng)對比。這一維度有助于清晰判斷當前經(jīng)濟動能的相對水平，也為一季度增速預判提供更扎實的數(shù)據(jù)支撐。

投資領域，是今年開年經(jīng)濟回暖的重要支撐

前2個月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長1.8%，而2025年全年為下降3.8%，回升態(tài)勢明顯。這一轉(zhuǎn)變本身即凸顯經(jīng)濟發(fā)展動能的修復，尤其值得關注的是高新產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)投資的表現(xiàn)——航空、航天器及設備制造業(yè)投資增長20.2%，遠超2025年全年。

今年前2個月，我國的研發(fā)與設計服務業(yè)投資增長20.6%，信息服務業(yè)投資增長16.5%，鐵路、船舶、航空航天等運輸設備制造投資增長率更飆升至31.1%，較2025年全年大幅加快。

這些高端細分領域的爆發(fā)式增長，不僅顯著優(yōu)于去年全年水平，更充分體現(xiàn)了新質(zhì)生產(chǎn)力領域的投資熱度持續(xù)攀升，為整體投資增長注入核心動能。

與此同時，制造業(yè)投資改善更為明顯——2025年全年制造業(yè)投資增速僅為0.6%，而今年前兩個月已提升至3.1%，較去年全年加快2.5個百分點，工業(yè)領域投資信心正在快速修復。

基建投資也以11.4%的較高增速，較2025年全年“下降1.5%”的萎靡表現(xiàn)大幅改善，成為穩(wěn)投資、促增長的重要支柱，進一步夯實經(jīng)濟回升的基礎。

對外商品貿(mào)易領域，則是今年開年最亮眼的板塊

前2個月的出口和貿(mào)易順差增速大幅提升，全方位超越2025年全年水平，成為一季度經(jīng)濟開門紅的核心支撐——2025年我國貨物出口（美元計價）同比增長5.5%，貿(mào)易順差全年達8.51萬億元（約1.19萬億美元），創(chuàng)歷史新高。

與之對比，2026年前2個月出口（美元計價）增速大幅躍升至21.8%，較2025年全年加快16.3個百分點，實現(xiàn)質(zhì)的飛躍。進出口總額增速亦接近20%，較2025年全年3.8%的增速顯著加快，展現(xiàn)出我國外貿(mào)的強勁競爭力。

貿(mào)易順差方面，前2個月達到創(chuàng)紀錄的2136.2億美元，同比增速高達26.2%，較2025年全年順差增長19.8%的速度相比，也有了較為明顯的提升，且規(guī)模與增速雙雙創(chuàng)下近年新高。

從出口結(jié)構(gòu)看，高附加值產(chǎn)品成為主力，集成電路、汽車等產(chǎn)品出口量價齊升。對非美市場出口增速尤為亮眼——對非洲、東南亞、歐盟出口分別增長49.9%、29.4%和27.8%，外貿(mào)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，外需對經(jīng)濟的拉動作用顯著增強。這樣強悍的外貿(mào)表現(xiàn)，無疑為一季度GDP實現(xiàn)較快增長提供了有力支撐。

前2個月制造業(yè)，同樣呈現(xiàn)穩(wěn)步向好態(tài)勢

2025年，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%，規(guī)模以上高技術制造業(yè)增加值增長9.4%，裝備制造業(yè)增加值增長9.2%，工業(yè)結(jié)構(gòu)向高端化、智能化、綠色化穩(wěn)步推進。

而今年前兩個月，工業(yè)生產(chǎn)增速進一步提升——制造業(yè)整體增長6.6%，較2025年全年6.4%的增速小幅加快；規(guī)上工業(yè)增加值同比增長6.3%，較2025年全年加快0.4個百分點。

其中，裝備制造業(yè)增長9.3%，較2025年全年9.2%的增速微幅提升；高技術制造業(yè)更是實現(xiàn)13.1%的高速增長，較2025年全年9.4%的增速大幅加快3.7個百分點，對全部規(guī)模以上工業(yè)增長貢獻率達31.5%。

細分領域的表現(xiàn)，也同樣尤為突出：計算機、通信和其他電子設備制造增長14.2%，較2025年全年增速明顯加快；與航空航天相關的制造業(yè)增長25.5%，較2025年全年24.8%的增速也有小幅提升。

智能車載設備、智能無人飛行器等新興產(chǎn)品增速分別達46.3%和26.6%，較2025年全年相關產(chǎn)品增速大幅提升。民用鋼質(zhì)船舶、醫(yī)療儀器設備及器械等高端設備產(chǎn)品產(chǎn)量也分別增長37.5%和37.2%。

新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，不僅推動工業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，更為一季度經(jīng)濟增長注入持久動力。綜合上述幾組核心數(shù)據(jù)對比可以發(fā)現(xiàn)：

今年前兩個月，投資由負轉(zhuǎn)正且各細分賽道增速全面加快，出口與順差增速大幅提升，高新、高科技制造及新興產(chǎn)業(yè)全線向好，絕大多數(shù)核心經(jīng)濟指標顯著優(yōu)于2025年全年水平。

2025年全年GDP增速已達5.0%，而今年前兩個月各細分項目的強勁表現(xiàn)，已充分說明當前經(jīng)濟增長動能明顯超過5%的基準線。

如此強勁的開年勢頭，疊加3月份工業(yè)、服務業(yè)、投資消費的持續(xù)向好態(tài)勢，我們對一季度GDP增速保持樂觀具備扎實的數(shù)據(jù)支撐。

但需指出的是“消費，尤其是居民消費”仍是當前經(jīng)濟修復的主要短板——今年前2個月，社會消費品零售總額僅增長2.8%，較2025年全年3.7%的增速放緩0.9個百分點。

這也是南生將一季度GDP增速優(yōu)先設定為5.2%、而非5.3%的主要原因——需要3月份繼續(xù)給力，才行。尤其是消費，能否在3月迎來實質(zhì)性回暖，將成為一季度經(jīng)濟能否沖刺更高增速的關鍵變量。