真實的商戰(zhàn)，往往比小說、電視劇中更加樸實無華。

3月14日，A股科創(chuàng)板聚乳酸龍頭海正生材的一份訴訟事項進展公告，稱其侵犯商業(yè)秘密一案已經(jīng)一審宣判，公司獲賠500萬。侵權(quán)方及相關(guān)責(zé)任人同時被追究刑事責(zé)任。

這起侵犯商業(yè)秘密訴訟的背后，就是這樣一起的商戰(zhàn)。

但官司贏了，公司股價卻跌了。3月16日，海正生材股價微漲0.69%，17日，海正生材股價高開低走，截至收盤跌3.05%，報12.70元。

這究竟怎么回事？

01

供應(yīng)商員工帶路，

同行副總經(jīng)理進車間偷拍、偷原材料

2025年12月，海正生材的一紙訴訟公告，揭開了聚乳酸行業(yè)的一起商戰(zhàn)。

公告稱，海正生材和子公司浙江海諾爾生物材料有限公司一口氣狀告六方，包括三名涉案人鄭某某、柯某某、錢某某，以及普立思生物科技有限公司、安徽金普瑞新材料有限公司、張家港市沃爾特精密機械有限公司三家公司，起訴其侵犯商業(yè)秘密，并索賠3000萬。

其中，鄭某某是普立思的員工，柯某某是安徽金普瑞的員工，錢某某為沃爾特精密的員工。而據(jù)之后媒體報道，沃爾特是海正生材的供應(yīng)商，普立思則是海正生材的同行，安徽金普瑞則是普立思的全資子公司。

據(jù)海正生材和海正生物披露，2024年4月17日晚，鄭某某和柯某某在供應(yīng)商沃爾特員工錢某某的帶領(lǐng)和幫助下，穿著沃爾特的工作服，通過非正常途徑非法進入海諾爾的樹脂生產(chǎn)車間。在海諾爾公司車間內(nèi)，鄭某某和柯某某等人分頭對海諾爾的部分生產(chǎn)設(shè)備、工藝流程、參數(shù)等通過觀察、拍攝等方式進行查探，并竊取了助劑。

而據(jù)此前海正生物的通告，該案件涉案人中主導(dǎo)的就是普立思時任副總經(jīng)理。

如今，案件正式一審宣判，被告人鄭某某犯侵犯商業(yè)秘密罪，被判處有期徒刑三年六個月、罰金30萬元；被告人錢某某同罪被判處有期徒刑一年六個月、罰金15萬元。

民事賠償方面，普立思被判賠485萬元，錢某某賠償15萬元，二者合計500萬元。同時，鄭某某、錢某某及普立思被判令立即停止侵害公司商業(yè)秘密的行為，該義務(wù)持續(xù)至相關(guān)商業(yè)秘密為公眾所知悉時止，法院駁回了海正生材方面的其他訴訟請求。

從判刑輕重來看，被罰485萬的普立思顯然就是這起商業(yè)侵權(quán)案的主謀。

雖然500萬賠償只不過是此前3000萬索賠的1/6，但對海正生材來說，已經(jīng)相當(dāng)于公司半年的凈利潤了。

02

師出同門、技術(shù)同源

普立思不僅海正生材的同行，而且還師出同門，雙方的起步技術(shù)——“聚乳酸生物降解塑料技術(shù)”，都是源自中國科學(xué)院院士陳學(xué)思及背后的中科院長春應(yīng)化所。

公開資料顯示，海正生材是一家專注于聚乳酸的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)，是一家掌握了純聚乳酸制造和復(fù)合改性各關(guān)鍵環(huán)節(jié)核心技術(shù)，并實現(xiàn)多牌號聚乳酸的規(guī)?；a(chǎn)和銷售的公司，是國內(nèi)首家、全球第二家聚乳酸商業(yè)化生產(chǎn)企業(yè)。

海正生材成立于2004年，由海正集團、長春應(yīng)化科技（長春應(yīng)化所全資子公司）、臺州國投、椒江基投、蘇州瑋琪、邊新超、陳志明、陳學(xué)思共同出資設(shè)立。2021年，海正生材境內(nèi)市場占有率上升至34.14%，成為境內(nèi)聚乳酸市場占有率最高的企業(yè)。

據(jù)長春應(yīng)化2004年出具聲明，長春應(yīng)化所與海正集團各擁有“聚乳酸生物降解塑料技術(shù)”50%的產(chǎn)權(quán)。而長春應(yīng)化所擁有的部分，其中40%已獎勵給技術(shù)發(fā)明人陳學(xué)思。

而普立思成立于2021年5月，注冊資本4.26億元。公司官網(wǎng)稱，其以聚乳酸產(chǎn)業(yè)化為軸心，全產(chǎn)業(yè)鏈布局“生物質(zhì)-乳酸-丙交酯-聚乳酸”的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。可以說完全是海正生材的競爭對手。

值得一提的是，普立思的股東中，也有陳學(xué)思和長春應(yīng)化所的身影。天眼查顯示，普立思的控股股東為第八元素環(huán)境技術(shù)有限公司，持股35.68%，第二大股東合肥朗潤資產(chǎn)管理有限公司持股31.22%，該公司背后的實控人也是第八元素。陳學(xué)思和中科應(yīng)化（長春）科技有限公司分別持股13.145%、8.45%。

并且陳學(xué)思目前還擔(dān)任普立思公司的董事。

情敵見面都會分外眼紅。更別說海正生材和普立思這兩家“師出同門”、起步技術(shù)、背后的技術(shù)“大佬”都一樣的同行了。

陳學(xué)思曾在2020年短暫出任過海正生材董事。在海正生材于2022年8月上市時，陳學(xué)思持有公司股票212萬股。以16.68元的發(fā)行價估算，價值約3536.16萬元。

上市多年，長春應(yīng)化科技持股份額一直沒有變動，但在2025年第二季度，長春應(yīng)化科技開始陸續(xù)減持海正生科股份，持股比例從4.54%減持至3.44%，不過目前仍是第四大股東。

03

曾因同行競爭

罷免應(yīng)化科技委派董事

值得一提的是，海正生材控股股東還曾罷免長春應(yīng)化科技委派的董事。

2024年初，海正生材控股股東以“董事會略顯臃腫”為由罷免應(yīng)化科技委派的董事薛蟠，因為應(yīng)化科技在所有推薦非獨立董事的股東中持股比例最低之外，也因此，一度被認為是在“欺負小股東”。

此外，還有個理由就是：薛蟠在一家同行業(yè)的競爭企業(yè)兼任董事。

當(dāng)時，海正生材控股股東表示，長春應(yīng)化所（含其子公司）及其技術(shù)團隊于 2021年5月與第三方共同在安徽蕪湖投資設(shè)立了與公司同行業(yè)的競爭企業(yè)，其戰(zhàn)略目標(biāo)為致力于成為聚乳酸材料的全球領(lǐng)導(dǎo)者，薛藩同時兼任該公司董事。該公司于2023年11月宣稱其5萬噸聚乳酸項目正式投產(chǎn)，已與公司形成實質(zhì)性的同行業(yè)競爭關(guān)系。

不過當(dāng)時薛蟠也指出，自己在應(yīng)化科技與第三方共同運營公司中兼任董事一事在海正生材上市前就一直存在，這次提出的問題作為董事調(diào)整理由是不成立的。

從成立時間、業(yè)務(wù)，以及股東來看，上述同行業(yè)的競爭公司顯然就是普立思。而天眼查顯示，普立思目前高管層中，就有同名的薛蟠擔(dān)任董事。

04

聚乳酸龍頭業(yè)績暴雷

凈利潤大跌74%

而在這場聚乳酸行業(yè)商戰(zhàn)的背后，是行業(yè)產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致的競爭加劇。

目前，聚乳酸行業(yè)產(chǎn)能過剩，而且很難解決。2024年，中國聚乳酸產(chǎn)能約為30萬噸，而2025年規(guī)劃產(chǎn)能將突破100萬噸，而2024年，中國聚乳酸消費量約為12萬噸，全球消費量也不過26萬噸，2023年全球產(chǎn)能就達67.64萬噸。

作為國內(nèi)聚乳酸行業(yè)市占率最高的海正生材，自然也最受沖擊。

近日，海正生材發(fā)布了2025年業(yè)績快報，結(jié)果業(yè)績大暴雷：營收8.51億，同比微增0.76%；歸母凈利潤卻只有921.33萬，同比大降74.05%。

海正生材表示，這主要是市場競爭影響，公司產(chǎn)品銷售價格面臨下行壓力，致使產(chǎn)品毛利空間承壓。此外，利息收入和匯兌收益同比減少，導(dǎo)致財務(wù)費用增加。

此前發(fā)布的半年報中就已經(jīng)指出，整個聚乳酸市場供大于求，供需情況極不平衡，市場價格已逼近成本線。

但總的來看，聚乳酸行業(yè)是一個很好的賽道，符合碳中和的產(chǎn)業(yè)趨勢，是產(chǎn)品使用量最大的可降解生物基新材料。但目前是政策驅(qū)動，產(chǎn)能過剩，市場需求還沒有爆發(fā)式增長。

產(chǎn)能過剩下，如果市場競爭再加劇，行業(yè)最終可能走向價格內(nèi)卷、以價換量的結(jié)局，虧損可能是遲早的事。

業(yè)績持續(xù)下滑下，海正生材的股東們也開始相繼減持。就連第二大股東的中石化資本都開始撤退了，2025年下半年連續(xù)三次減持，持股比例從2022年的7.74%減持至如今的5.32%。

*封面為AI生成，請注意甄別