圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

因?yàn)镸icro LED CPO概念，華燦光電（300323）近期出現(xiàn)暴漲，從3月4日盤中的最低點(diǎn)7.95元開(kāi)始，短短7個(gè)交易日，到了3月12日盤中便最高見(jiàn)到13.68元的階段高點(diǎn)，最大漲幅達(dá)72.08%。

股價(jià)暴漲的同時(shí)，成交量也同步急速上升，這可給了要減持的原第三大股東——義烏和諧芯光股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）減持良機(jī)，從2月26日至3月13日，華燦光電連發(fā)數(shù)份有關(guān)該股東減持的公告，其持股比例由7.9615%迅速減少至5%以下，且不排除未來(lái)12個(gè)月內(nèi)還會(huì)繼續(xù)減持的可能。

難道這一波，又是“老鄉(xiāng)們”扛了鼎？

和諧芯光“樂(lè)開(kāi)花”？

和諧芯光的本輪減持起點(diǎn)要追溯到去年8月26日，根據(jù)華燦光電8月27日的公告，和諧芯光于2025年8月26日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)的方式合計(jì)減持公司股份4,794,700股，占公司總股本的0.30%。本次權(quán)益變動(dòng)后，和諧芯光合計(jì)持有公司股份占公司總股本比例由11.23%減少至10.94%，股份變動(dòng)觸及1%的整數(shù)倍。

而在這次減持前兩天，8月24日盤后，華燦光電剛剛發(fā)布了半年報(bào)，當(dāng)時(shí)和諧芯光還位列第三大股東，僅次于京東方和珠海華發(fā)。

當(dāng)時(shí)，華燦的半年報(bào)仍難言多么出色，因?yàn)殡m然營(yíng)收同比較大增長(zhǎng)，且利潤(rùn)也同比較大幅度改善，但并不足以使公司扭虧為盈。

此后，和諧芯光又進(jìn)行了數(shù)輪減持，總體分為以下幾個(gè)階段：

1、2025年8月26日至2025年9月16日，和諧芯光通過(guò)深圳證券交易所以集中競(jìng)價(jià)的方式減持公司股份20,013,200股，減持公司股份數(shù)量占公司當(dāng)前總股本的比例為1.2331%，持股比例由11.2331%降至10.0000%。

2、2025年9月24日至2026年1月16日，和諧芯光通過(guò)深圳證券交易所以集中競(jìng)價(jià)的方式減持公司股份17,945,900股，減持公司股份數(shù)量占公司當(dāng)前總股本的比例為1.11%，持股比例由10.0000%減少至8.8943%。

3、2026年1月19日至2026年2月25日，和諧芯光通過(guò)深圳證券交易所以集中競(jìng)價(jià)的方式減持公司股份15,139,400股，減持公司股份數(shù)量占公司當(dāng)前總股本的比例為0.93%，持股比例由8.8943%減少至7.9615%。

4、2026年2月26日至2026年3月6日，和諧芯光通過(guò)深圳證券交易所以集中競(jìng)價(jià)的方式減持公司股份17,704,512股，減持公司股份數(shù)量占公司當(dāng)前總股本的比例為1.09%，持股比例由7.9615%減少至6.8706%。

5、2026年3月9日至2026年3月11日，和諧芯光通過(guò)深圳證券交易所以集中競(jìng)價(jià)的方式減持公司股份16,492,700股，減持公司股份數(shù)量占公司當(dāng)前總股本的比例為1.02%，持股比例由6.8706%減少至5.8544%。

6、2026年3月12日至2026年3月13日，和諧芯光通過(guò)深圳證券交易所以集中競(jìng)價(jià)的方式減持公司股份13,867,484股，減持公司股份數(shù)量占公司當(dāng)前總股本的比例為0.85444%，本次權(quán)益變動(dòng)后，和諧芯光持有公司81,149,847股，占公司當(dāng)前總股本的4.99999%，信息披露義務(wù)人的持股比例降至5%以下，不再是公司持股5%以上股東。

在3月13日披露的簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書中，和諧芯光稱，本次權(quán)益變動(dòng)系因其自身資金需求減持公司股份，導(dǎo)致持股比例減少。

關(guān)于在未來(lái)12個(gè)月股份增減計(jì)劃，和諧芯光稱，不排除在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)根據(jù)證券市場(chǎng)情況及自身情況，決定是否進(jìn)一步增持或減持其持有的公司股份，若今后發(fā)生相關(guān)權(quán)益變動(dòng)事項(xiàng)，將嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)的要求，依法履行相關(guān)批準(zhǔn)程序及履行信息披露義務(wù)。

按照和諧芯光的表述，以及增減持相關(guān)規(guī)定，我們可以理解為：

1、因?yàn)橐咽?%以下，若其后續(xù)繼續(xù)減持，即使清零，也是不需要公告的，其后續(xù)的動(dòng)作我們只能從華燦的定期報(bào)告中去一探究竟；

2、若其迅速增持至5%以上，是要公告的。

這兩種情況，到底哪種概率大，相信大家自有判斷！

遲遲不能扭虧

1月26日盤后，華燦光電發(fā)布了2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司利潤(rùn)端依然為大虧狀態(tài)，只是有所減虧。

根據(jù)公告，公司歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為虧損3.70億元-5.30億元，2024年為虧損6.11億元；公司扣非后歸母凈利潤(rùn)為虧損5.60億元至7.20億元，2024年為虧損7.34億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比改善，主要原因如下：

1、公司落實(shí)發(fā)展戰(zhàn)略，報(bào)告期內(nèi)新建產(chǎn)能釋放，市場(chǎng)占有率持續(xù)提高，收入穩(wěn)步提升；

2、公司持續(xù)提高運(yùn)營(yíng)效率，降低生產(chǎn)成本，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高高毛利產(chǎn)品占比，毛利率同比改善。

這份業(yè)績(jī)預(yù)告意味著，華燦光電要連續(xù)4年虧損了，此前，2022年至2024年，其歸母凈利潤(rùn)均為虧損狀態(tài)，分別虧損1.47億元、8.46億元、6.11億元。

如果按扣非后歸母凈利潤(rùn)口徑，情況還要糟糕得多，2019年至2024年，其扣非歸母凈利潤(rùn)分別為虧損13.73億元、4.18億元、2.70億元、4.12億元、9.32億元、7.34億元，2025年扣非歸母凈利潤(rùn)依然虧損數(shù)億元，這意味著按照該口徑，華燦將連續(xù)7年虧損。

自2022年第三季度以來(lái)，華燦的單季度歸母凈利潤(rùn)就從未實(shí)現(xiàn)扭虧。單季度扣非后歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)更差，自2018年第四季度以來(lái)，從沒(méi)有哪個(gè)季度實(shí)現(xiàn)過(guò)盈利。

自從京東方于2022年底公告入主華燦以來(lái)，從人事、品牌、技術(shù)、產(chǎn)能建設(shè)上均有賦能或協(xié)同，這些成果在華燦的營(yíng)收上是能直觀感受到的：2023年至2025年前三季度，其營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，2023年同比增長(zhǎng)23.28%，2024年同比增長(zhǎng)42.11%，2025年前三季度同比增長(zhǎng)39.84%。

只不過(guò)，營(yíng)收的持續(xù)增長(zhǎng)，卻并不能帶來(lái)扭虧，例如，2025年第三季度，華燦實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.97億元，同比增加50.37%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.80億元，去年同期為-1.13億元，同比減虧29.07%；扣非后歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為-0.99億元，去年同期為-1.31億元，同比減虧24.34%；毛利率為5.98%，同比提升3.51個(gè)百分點(diǎn)。

該季度，公司營(yíng)收繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，為史上最高的單季度營(yíng)收，但無(wú)論是扣非后歸母利潤(rùn)還是歸母利潤(rùn)，雖然也取得接近30%的減虧幅度，卻依然未能轉(zhuǎn)正。

由于2025年業(yè)績(jī)預(yù)告沒(méi)有披露營(yíng)收情況，華燦的第四季度營(yíng)收情況我們無(wú)法對(duì)比三季報(bào)推導(dǎo)出大致情況，但利潤(rùn)端卻可以，即該季度歸母凈利潤(rùn)將虧損約1.74億元至3.34億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)將虧損約2.46億元至4.06億元，作為對(duì)比，2024第四季度年上述兩個(gè)口徑分別為虧損2.52億元以及2.98億元。

（本文完）