文源 | 源Sight

作者 | 王言

為了給西貝續(xù)一口氣，賈國龍的朋友圈再次發(fā)力。

最近，天眼查工商信息顯示，3月10日，內(nèi)蒙古西貝餐飲集團有限公司完成工商變更，注冊資本由約1.02億元增至1.04億元，新增自然人股東林來嶸，其認繳出資224.7572萬元，獲得超2.16%的公司股權(quán)。

同時，西貝創(chuàng)始人賈國龍及部分原有股東的持股比例下降至25.6%。

來源：天眼查

而這也是西貝今年來獲得的第二次融資。1月，內(nèi)蒙古西貝餐飲集團有限公司獲A輪融資，投資方包括臺州新榮泰投資有限公司、呼和浩特市集體共創(chuàng)企業(yè)管理中心（有限合伙）、成都迅達光電有限公司等機構(gòu)。其中，臺州新榮泰投資有限公司的法人為張勇，其也是高端臺州菜品牌新榮記的創(chuàng)始人。

眼下，西貝的處境并不算好。今年1月，賈國龍確認將在今年一季度關(guān)閉102家門店。此外，賈國龍預(yù)計，2025年9月至2026年3月，西貝累計虧損將超過6億元。

最近，有自稱是西貝員工的網(wǎng)友發(fā)文稱，公司通知降薪，工資延遲發(fā)放，員工明確拒絕后要求裁員賠償，但裁員賠償金要分期1年支付。

另據(jù)鳳凰網(wǎng)科技報道，從今年2月1日起，西貝就已在門店層面推行降薪制度。3月6日，西貝內(nèi)部正式下發(fā)通知，公布了工資緩發(fā)的人員范圍，幾乎涉及全部中層及基層管理崗位。

新年接連兩次融資，也許能讓西貝一解燃眉之急。

01

草根富豪出手

和賈國龍一樣，林來嶸也是一位草根創(chuàng)業(yè)者。根據(jù)公開信息，林來嶸1968年出生于內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏，16歲輟學(xué)打工，從礦產(chǎn)運輸?shù)牡讓訊徫黄鸩剑诋數(shù)氐牡V區(qū)積累了第一手行業(yè)經(jīng)驗與人脈資源。

1995年，27歲的林來嶸創(chuàng)辦眾興煤炭有限責(zé)任公司，完成原始資本積累后，于1999年成立內(nèi)蒙古大中礦業(yè)有限責(zé)任公司，聚焦鐵礦采選主業(yè)，憑借“貧礦富集”技術(shù)突破與成本控制優(yōu)勢，逐步與頭部大型鋼企建立穩(wěn)定合作關(guān)系。

2021年5月，大中礦業(yè)于2021年5月在深交所掛牌上市，成為巴彥淖爾市首家A股上市公司，林來嶸夫婦也憑借超過60%的絕對控股權(quán)，奠定了自己在礦產(chǎn)行業(yè)的地位。

上市后，林來嶸并未止步于鐵礦主業(yè)，而是開始尋找新能源的產(chǎn)業(yè)機遇。大中礦業(yè)近年來啟動了“鐵礦+鋰礦”雙驅(qū)動戰(zhàn)略，官宣累計數(shù)百億元的新能源投資計劃，嘗試完成從傳統(tǒng)礦產(chǎn)到新能源賽道的跨界布局。

而在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、大宗商品價格上漲等因素驅(qū)動下，大中礦業(yè)股價以持續(xù)走高，一年內(nèi)上漲約350%。截至3月16日收盤，大中礦業(yè)報38.95元/股，最新市值約600億元。

在這一背景下林來嶸夫婦還多次登上榜胡潤百富榜，其2022年以115億元位列第538位，2023年以135億元財富登《胡潤全球富豪榜》第1682位。2026年，林來嶸夫婦以280億元的身價排名榜單的第1166位，躋身內(nèi)蒙古富豪前三。

02

個人而非公司投資

不過，雖然林來嶸與賈國龍都是內(nèi)蒙古巴彥淖爾市人，但他這次并未以大中礦業(yè)的名義投資，而是以個人身份對西貝進行了入股。

此外，在林來嶸的入股之前，西貝已在2026年1月完成A輪融資，再加上新潮傳媒2025年1-9月對西貝的1億元的投資，西貝投后估值已達100億元量級。

表面上看，林來嶸與賈國龍雖為同鄉(xiāng)，但雙方過去一直未有過多的交集。

一方面，兩人同為內(nèi)蒙古商界的標志性人物，林來嶸扎根巴彥淖爾的礦產(chǎn)資源領(lǐng)域，賈國龍則從包頭起步，將西貝打造成全國知名的西北菜連鎖品牌，相似的成長背景與創(chuàng)業(yè)歷程，讓外界不斷將兩人形容為內(nèi)蒙古草根創(chuàng)業(yè)的典范。

不過目前，從公開信息看，林來嶸與賈國龍之間并無過往合伙、共同創(chuàng)業(yè)、交叉任職記錄，且雙方主業(yè)也并無直接合作或是競爭關(guān)系。

除卻單純的投資，如果非要說雙方之間未來有著一定的合作機會，也許來嶸的眾興集團和西貝在業(yè)務(wù)上有著聯(lián)動的可能。目前，眾興集團除了礦產(chǎn)主業(yè)，還涉足地產(chǎn)、金融等多個領(lǐng)域，其在內(nèi)蒙古的產(chǎn)業(yè)布局與西貝的供應(yīng)鏈體系存在天然的合作空間。

比如，西貝作為以牛羊肉、莜面等為核心食材的餐飲企業(yè)，其原料采購可能與林來嶸深耕的內(nèi)蒙古農(nóng)牧業(yè)資源存在間接互補；眾興集團旗下的地產(chǎn)板塊，也能為西貝在門店擴張上提供場地支持。

03

續(xù)命錢和信心

林來嶸的入股，對深陷危機的西貝來說堪稱及時雨。

2025年9月，羅永浩的一條微博吐槽引發(fā)了西貝的預(yù)制菜風(fēng)波，這位網(wǎng)絡(luò)大V在到店體驗后發(fā)文稱 “西貝的菜幾乎全是預(yù)制菜，價格還那么高”，呼吁強制餐館明確標明是否使用預(yù)制菜。

最終，這場風(fēng)波導(dǎo)致西貝半年累計虧損突破6億元，2025年11月營收僅2.65億元，還不到往年同期的一半。2026年1月，其門店生意同比再下滑50%，單日營業(yè)額損失最高達300萬元。

為了斷臂求生，賈國龍在2026年1月宣布關(guān)停102家門店，占總門店數(shù)的30%，涉及30多個城市。此外，前不久，據(jù)媒體報道，賈國龍還卸任了西貝主品牌CEO，由董俊義接任。

另外，據(jù)36氪近期援引一位被要求離開總部的西貝員工說法報道，公司給出三種方案，一是停薪留職；二是公司發(fā)放2025年的部分績效，員工收到后主動離職；三是按照N倍補償解聘，但補償金需分期一年支付，也可能以轉(zhuǎn)股份形式解決。

需要指出的是，餐飲是一個急需現(xiàn)金流的行業(yè)，而上述關(guān)店、裁員舉措需要大量資金支持，關(guān)閉門店帶來的租金賠償、員工安置成本，以及菜品工藝調(diào)整的研發(fā)投入，都讓西貝的資金鏈承受巨大壓力，外部投資成為支撐西貝正常運轉(zhuǎn)的重要因素。

當然，對林來嶸而言，此時入股西貝并非單純的幫老鄉(xiāng)“救急”，也有著抄底的可能。

從行業(yè)趨勢來看，2025年餐飲行業(yè)指數(shù)雖有波動，但隨著消費復(fù)蘇，頭部餐飲品牌的估值正處于低位，此時布局具備一定的長期投資價值。西貝作為西北菜賽道的頭部企業(yè)，即便經(jīng)歷關(guān)店調(diào)整，仍保留了近300家門店與完整的供應(yīng)鏈體系，這為后續(xù)業(yè)績反彈提供了基礎(chǔ)。

從林來嶸的個人布局來看，此次投資是其“多元化戰(zhàn)略” 的重要一步。對西貝而言，林來嶸在內(nèi)蒙古的政企資源、供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗，以及眾興集團的金融平臺，都將為西貝的復(fù)蘇提供支持。

不管怎么說，眼下，西貝正處在閉店等業(yè)務(wù)調(diào)整困境之中，林來嶸、張勇等商業(yè)大佬或是以個人名義，或是通過旗下公司入股，可以直接為西貝補充現(xiàn)金流，為業(yè)務(wù)調(diào)整爭取更多的空間。

與此同時，商業(yè)大佬此時出手，除了作為朋友提供支持之外，也能夠通過投資行為幫助西貝對外傳遞出積極的信號，同時降低西貝在未來的融資甚至上市的難度。

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