最近美伊沖突鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，國際油價(jià)眼看著就要壓不住了。按理說，美國政府如果想平抑油價(jià)，常規(guī)操作是釋放戰(zhàn)略石油儲備，或者通過外交手段施壓。但這一次，美國財(cái)政部居然拿著美國納稅人的錢，帶著極高的交易杠桿，親自殺進(jìn)了原油期貨市場。

他們連續(xù)幾天砸下海量空單，硬生生把飆升到120美元的油價(jià)，砸出了一個(gè)斷崖式的暴跌，布倫特原油最低甚至跌到了81美元。

短時(shí)間內(nèi)看，這招確實(shí)把價(jià)格打下來了。但金融市場的反噬來得比想象中更快。伴隨著全球原油供給的持續(xù)短缺，眼下原油價(jià)格已經(jīng)再度強(qiáng)勢反彈，穩(wěn)穩(wěn)站上了100美元上方。

主權(quán)國家的財(cái)政部親自下場做空商品期貨，這在全球金融史上完全是前所未聞的奇觀。這就好比足球場上的主裁判，突然換上球鞋，連吹黑哨帶下黑腳，親自下場幫著其中一個(gè)隊(duì)踢球。這種做法徹底打破了市場的自然平衡。這筆帶著杠桿博弈的錢如果賺了，大家頂多罵一句吃相難看；要是賠了，那可是納稅人的血汗錢，誰來填這個(gè)無底洞？

芝商所見過太多市場崩盤的慘狀，當(dāng)年所羅門兄弟公司操縱國債市場引發(fā)的震蕩至今讓人心有余悸。市場最忌諱強(qiáng)行干預(yù)，一旦全球投資者對美元資產(chǎn)的游戲規(guī)則失去信心，后果將不堪設(shè)想。

財(cái)政部之所以急眼到去炒期貨，根源還是在于美國國內(nèi)那個(gè)隨時(shí)可能引爆的超級火藥桶——美債。

截至今年1月初，美國政府法定債務(wù)就已經(jīng)觸及了36.1萬億美元的上限。這意味著什么？意味著美國政府這臺龐大的機(jī)器，名義上已經(jīng)把信用卡刷爆了�，F(xiàn)任財(cái)長貝森特為了不讓政府關(guān)門，這幾個(gè)月一直在使用各種“非常規(guī)手段”勉強(qiáng)續(xù)命。但他自己也向媒體透了底，這些特殊手段大概再過兩個(gè)月就會徹底耗盡。

貝森特頂著輿論壓力，在電視上拍著胸脯保證美債“絕無可能違約”。但懂行的業(yè)內(nèi)人士聽完，往往只能苦笑。連摩根大通的掌門人戴蒙都公開倒戈，直言美國政府在財(cái)政支出上玩得太過火了。戴蒙的預(yù)測極其悲觀：或許最快6個(gè)月，美債就會迎來全面危機(jī)，甚至在巨大的壓力下徹底崩潰。

看看現(xiàn)在的債券市場吧。自從霍爾木茲海峽被封鎖以來，美債價(jià)格就像斷了線的風(fēng)箏。30年期美債收益率一路狂飆到了4.9%，距離市場的心理防線僅一步之遙。債券的收益率和價(jià)格是反著來的，收益率狂飆，意味著美債的價(jià)格正在暴跌，全球投資者都在不計(jì)成本地瘋狂拋售。這已經(jīng)引發(fā)了嚴(yán)重的流動性危機(jī)。

更要命的是，高盛集團(tuán)總裁溫澤恩也發(fā)出了警告，直指當(dāng)前美國宏觀經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險(xiǎn)根本毫無懸念，恰恰就是美國自身的預(yù)算和財(cái)政窟窿。目前美國政府的財(cái)政赤字高達(dá)1.8萬億美元，而特朗普還打算強(qiáng)推一項(xiàng)“大而美”的減稅法案。如果加上這些影響，今年的財(cái)政赤字極有可能突破2.2萬億美元。這種寅吃卯糧的做法，簡直是在著火的房子里倒汽油。

面對這種絕境，特朗普政府的應(yīng)對方式卻讓人大跌眼鏡。他似乎把所有精力都放在了制造更多的沖突上。

在國內(nèi)，他開始對金融界揮舞大棒。美國司法部已經(jīng)向美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)出了刑事調(diào)查的傳票。這擺明了是要強(qiáng)行奪取美聯(lián)儲的金融主導(dǎo)權(quán)。不僅如此，特朗普還強(qiáng)硬要求將美國的信用卡利率上限死死釘在10%。這聽起來似乎對老百姓有利，但實(shí)際上會導(dǎo)致銀行無利可圖，進(jìn)而關(guān)閉90%的信用卡業(yè)務(wù)，讓無數(shù)極度依賴信用卡周轉(zhuǎn)的美國普通家庭瞬間陷入絕境。

在國際上，他又盯上了歐洲和中國。因?yàn)閷Ω窳晏m島的領(lǐng)土“訴求”被拒，特朗普直接威脅歐盟。結(jié)果，歐洲人終于忍無可忍，打出了他們的“金融派”。丹麥和瑞典的養(yǎng)老基金以特朗普政府“不可預(yù)測”為由，果斷拋售了大約81億美元的美債。

雖然這點(diǎn)錢對比歐洲手里高達(dá)12萬億美元的美國金融資產(chǎn)而言只是九牛一毛，但這無疑是一個(gè)極其危險(xiǎn)的信號。歐洲人也在害怕，當(dāng)年俄烏沖突時(shí)，美國財(cái)政部能面不改色地凍結(jié)俄羅斯央行的外匯儲備。如果歐美為了格陵蘭島徹底翻臉，誰敢保證特朗普不會如法炮制，把歐洲的資產(chǎn)也給凍結(jié)了？

不過，歐洲也不敢真把手里的美債全部拋空，那等于拉著自己一起陪葬。2008年次貸危機(jī)的教訓(xùn)太慘痛了，歐洲連法國的負(fù)債率都占到了GDP的117.4%，制造業(yè)也嚴(yán)重空心化。他們沒有底氣跟美國同歸于盡。

既然歐洲靠不住，國內(nèi)也沒錢，特朗普就把目光死死盯住了中國，企圖用極限施壓逼迫中方為美債買單。

他在社交媒體上大肆抱怨中國在稀土問題上“違約”，甚至以此為借口，要求美軍以前所未有的速度補(bǔ)充武器裝備，大有徹底翻臉、用一場熱戰(zhàn)解決經(jīng)濟(jì)問題的架勢。

然而事實(shí)究竟如何？中國美國商會會長何邁可親自出面戳破了這個(gè)謊言。中方從未阻攔過稀土出口，只是由于審批系統(tǒng)更新導(dǎo)致速度稍慢而已。特朗普借題發(fā)揮，無非是對中方手中的稀土資源欲求不滿，想要囤積更多戰(zhàn)略物資來對抗中國。

連馬斯克都看得透徹，他直言美國現(xiàn)在只有兩條路：要么刮骨療毒解決問題，要么坐等破產(chǎn)。特朗普團(tuán)隊(duì)甚至異想天開地希望中國能放棄維持人民幣匯率，或者直接掏出幾萬億外匯儲備來接盤美債。

這種想法完全脫離了現(xiàn)實(shí)。面對美方這種轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的把戲，中方有足夠的定力和智慧去化解。這絕不可能如他們所愿。眼下，隨著愛爾蘭、芬蘭、德國、英國等歐洲國家領(lǐng)導(dǎo)人相繼在2026年密集訪華，全球資本尋找新避風(fēng)港的趨勢已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。

美國深陷財(cái)政政策“易松難緊”的路徑依賴，過度迷戀操縱市場，早就背離了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律。依靠霸權(quán)強(qiáng)推的金融核彈，最終炸毀的只會是美國自己的國家信用。對全球而言，加速推動多元貨幣體系，減少對美元體系的路徑依賴，才是真正穩(wěn)妥的長遠(yuǎn)之策。