一、這周A股復(fù)盤：

這周A股的表現(xiàn)，整體呈現(xiàn)“滬弱深強(qiáng)”，震蕩頻現(xiàn)。我認(rèn)為有以下原因：

1、霍爾木茲海峽航運(yùn)中斷，伊新任最高領(lǐng)袖明確繼續(xù)封鎖霍爾木茲海峽，美軍空襲伊石油樞紐，導(dǎo)致該航道航運(yùn)近乎中斷。

2、布倫特原油價(jià)格一度突破100美元/桶，油價(jià)暴漲推升全球通脹預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)憂“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)上升，進(jìn)而壓制全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，導(dǎo)致股債雙跌。

3、利率期貨顯示，市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期已明顯減弱，首次降息預(yù)期推遲至9月甚至更晚。這影響了全球流動(dòng)性預(yù)期，對(duì)成長(zhǎng)股估值構(gòu)成壓力。

4、“央媽”明確2026年將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，靈活運(yùn)用降準(zhǔn)降息等工具，近兩個(gè)月凈投放中長(zhǎng)期資金約2萬億元。

5、2月CPI同比上漲1.3%，為近三年來最高；核心CPI同比上漲1.8%。這表明內(nèi)需正在逐步回暖，并未引發(fā)擔(dān)憂。3月為傳統(tǒng)開工旺季，工業(yè)開工率穩(wěn)步抬升，PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，PPI降幅收窄，企業(yè)盈利預(yù)期逐步上修。瑞銀證券預(yù)測(cè)2026年A股盈利增長(zhǎng)8%，信息技術(shù)、原材料行業(yè)盈利增速上修超20個(gè)百分點(diǎn)。

6、本周進(jìn)入年報(bào)、一季報(bào)預(yù)告密集披露期，市場(chǎng)風(fēng)格從題材炒作轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驗(yàn)證。

7、油價(jià)飆升疊加美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)爆冷（減少9.2萬人），引發(fā)“增長(zhǎng)放緩+物價(jià)上漲”的滯脹組合擔(dān)憂，導(dǎo)致全球主要股市普遍下跌。

8、能源與資源板塊直接受益于地緣沖突，霍爾木茲海峽中斷導(dǎo)致全球約20%的原油運(yùn)輸受阻，煤炭作為替代能源的需求預(yù)期大幅提升。測(cè)算顯示，若該航道長(zhǎng)期受阻，全球電力用煤需求將顯著增加。

9、化肥與化工品價(jià)格上漲，伊是全球重要的甲醇和尿素出口國(guó)，其局勢(shì)動(dòng)蕩推升了化肥、化工品的價(jià)格預(yù)期，強(qiáng)化了周期品的上漲邏輯。

二、我對(duì)后市的觀點(diǎn)：

這周，可以說國(guó)際局勢(shì)與情緒變化莫測(cè)，中東危機(jī)震蕩，影響頗深。但A股整體扛住了，雖說有著“滬弱深強(qiáng)”，但滬指還算穩(wěn)定。整體來看，依舊有著“穩(wěn)指數(shù)”的表現(xiàn)。

短線，受中東危機(jī)的影響會(huì)更強(qiáng)。

長(zhǎng)線，繼續(xù)看多看漲，堅(jiān)定不移。

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