“十五五”規(guī)劃綱要表決通過

3月12日，十四屆全國人大四次會(huì)議閉幕，大會(huì)批準(zhǔn)了“十五五”規(guī)劃綱要。這份超7萬字的“任務(wù)書”，為今后五年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展謀篇布局。

規(guī)劃綱要確定了經(jīng)濟(jì)發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、民生福祉、綠色低碳、安全保障5方面20項(xiàng)主要指標(biāo)。任務(wù)安排上，規(guī)劃綱要部署建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、加快構(gòu)建新發(fā)展格局、加大保障和改善民生力度、建設(shè)更高水平平安中國等16個(gè)方面重大戰(zhàn)略任務(wù)，明確了制造強(qiáng)國、貿(mào)易強(qiáng)國等強(qiáng)國建設(shè)的階段性目標(biāo)，突出推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，突出做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)，突出推進(jìn)全體人民共同富裕，突出統(tǒng)籌發(fā)展和安全。同時(shí)，提出6方面109項(xiàng)重大工程項(xiàng)目。

“高質(zhì)量發(fā)展”一詞在規(guī)劃綱要出現(xiàn)30余次。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，規(guī)劃綱要以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題，圍繞“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系 鞏固壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基”“加快高水平科技自立自強(qiáng) 引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”“深入推進(jìn)數(shù)字中國建設(shè) 提升數(shù)智化發(fā)展水平”等作出相關(guān)部署。

【點(diǎn)評(píng)】“十五五”正處在承前啟后的關(guān)鍵階段，既要在前面基礎(chǔ)上繼續(xù)夯實(shí)發(fā)展根基，使我國發(fā)展的基礎(chǔ)更加穩(wěn)固、韌性更強(qiáng)，又要在經(jīng)濟(jì)社會(huì)各領(lǐng)域協(xié)同發(fā)力，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性突破和整體性提升。“十五五”規(guī)劃綱要力爭在搶占大國博弈制高點(diǎn)、打通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)堵點(diǎn)、破解社會(huì)民生痛點(diǎn)等方面取得突破性進(jìn)展，上承國家戰(zhàn)略，下應(yīng)民生期盼，既鼓舞人心又切實(shí)可行。今年是“十五五”開局之年，今年設(shè)定了經(jīng)濟(jì)增長的區(qū)間目標(biāo)，并且更加注重經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量，將為調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)、促改革留出更大空間。

前2個(gè)月出口大增19.2%

海關(guān)總署10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前2個(gè)月，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值7.73萬億元，同比增長18.3%。其中，出口4.62萬億元，增長19.2%；進(jìn)口3.11萬億元，增長17.1%。

具體來看，出口持續(xù)向“新”發(fā)力。前2個(gè)月，我國高技術(shù)、高附加值機(jī)電產(chǎn)品出口2.89萬億元，同比增長24.3%；勞動(dòng)密集型產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品出口分別增長15.6%和9.7%。

多元化發(fā)展提升外貿(mào)韌性。前2個(gè)月，在對(duì)美國進(jìn)出口同比下降16.9%的情況下，我國對(duì)歐盟進(jìn)出口9989.4億元，增長19.9%。同期，我國對(duì)共建“一帶一路”國家合計(jì)進(jìn)出口4.02萬億元，同比增長20%，其中，對(duì)東盟進(jìn)出口1.24萬億元，增長20.3%。

【點(diǎn)評(píng)】今年前兩個(gè)月出口超預(yù)期高增，主要推動(dòng)因素是上年同期出口基數(shù)偏低，以及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈大幅漲價(jià)帶來的拉動(dòng)效應(yīng)。總體來說，前2個(gè)月我國外貿(mào)總體延續(xù)穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢，韌性和活力進(jìn)一步彰顯。良好的開局、有力的起步為我國全年外貿(mào)“穩(wěn)規(guī)模優(yōu)結(jié)構(gòu)”打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，特別是制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、內(nèi)需擴(kuò)大拉動(dòng)進(jìn)口等，都將給外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展帶來更多源頭活水。

2月CPI同比漲幅創(chuàng)近3年新高

國家統(tǒng)計(jì)局9日公布的數(shù)據(jù)顯示，受春節(jié)因素影響，2月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲1.0%，同比上漲1.3%，為近三年來最高?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI同比上漲1.8%。

服務(wù)價(jià)格上漲是拉動(dòng)CPI同比漲幅的重要因素。2月份，服務(wù)價(jià)格上漲1.6%，漲幅比上月擴(kuò)大1.5個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI同比上漲約0.75個(gè)百分點(diǎn)。

受國際大宗商品價(jià)格上行，國內(nèi)部分行業(yè)需求快速增長、宏觀政策持續(xù)顯效等因素影響，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）環(huán)比上漲0.4%，同比下降0.9%，降幅連續(xù)三個(gè)月收窄?！叭斯ぶ悄?”蓬勃發(fā)展，綠色轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，高端裝備增勢強(qiáng)勁。市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，部分行業(yè)價(jià)格同比企穩(wěn)回升。

【點(diǎn)評(píng)】2026年春節(jié)明顯晚于2025年，帶動(dòng)2月食品、服務(wù)價(jià)格上漲，CPI同比增速明顯反彈。針對(duì)物價(jià)走低，去年我國出臺(tái)了擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給和整治“內(nèi)卷”等方面的一系列措施，價(jià)格勢頭逐漸改善。今年政府工作報(bào)告將CPI漲幅預(yù)期目標(biāo)定在2%左右，體現(xiàn)了對(duì)物價(jià)問題的重視。接下來要通過更加積極有為的宏觀政策來擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)預(yù)期，把去年以來價(jià)格回暖的勢頭鞏固住，真正讓物價(jià)回到合理區(qū)間的軌道上。

社融規(guī)模突破450萬億元

中國人民銀行3月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月末，我國社會(huì)融資規(guī)模存量為451.4萬億元，同比增長8.2%。1~2月，社會(huì)融資規(guī)模增量為9.60萬億元，同比多3162億元。

2月末，M2余額349.22萬億元，同比增長9%，增速與上月持平，比上年同期高2個(gè)百分點(diǎn)；M1同比增長5.9%，比上月上升1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高5.8個(gè)百分點(diǎn)。M2-M1剪刀差較上月收窄1個(gè)百分點(diǎn)，反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活躍度提升、個(gè)人投資消費(fèi)需求回暖等積極信號(hào)。

2月末，人民幣貸款余額277.52萬億元，同比增長6%。今年前兩個(gè)月，人民幣貸款增加5.61萬億元，信貸投放整體平穩(wěn)均衡。

【點(diǎn)評(píng)】M2和社會(huì)融資規(guī)模增速均保持在較高水平，持續(xù)為經(jīng)濟(jì)回升向好創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。2月歷來是貸款投放的“小月”，春節(jié)假期因素導(dǎo)致今年2月工作日少于去年同期，因此2月信貸增長也比較平穩(wěn)。3月以來，隨著企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入節(jié)后開工狀態(tài)，融資需求加快顯現(xiàn)，全國兩會(huì)后各項(xiàng)政策將細(xì)化落地，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)配套融資需求穩(wěn)步釋放，金融總量有望延續(xù)合理增長態(tài)勢，不斷鞏固拓展經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢頭。

國務(wù)院制定地方財(cái)政補(bǔ)貼負(fù)面清單

3月13日，國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究建立地方財(cái)政補(bǔ)貼負(fù)面清單管理機(jī)制。

會(huì)議指出，規(guī)范地方財(cái)政補(bǔ)貼政策，對(duì)維護(hù)公平競爭市場秩序、縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)具有重要意義。要在前期工作基礎(chǔ)上，對(duì)地方財(cái)政補(bǔ)貼實(shí)施負(fù)面清單管理，制定全國統(tǒng)一的地方財(cái)政補(bǔ)貼負(fù)面清單，進(jìn)一步明確地方政府禁止實(shí)施財(cái)政補(bǔ)貼的具體情形。

目前地方違規(guī)補(bǔ)貼主要有增值稅、企業(yè)所得稅等先征后返，對(duì)單個(gè)企業(yè)或項(xiàng)目給予“一事一議”專屬補(bǔ)貼，以注冊地遷入、增加本地稅收為條件發(fā)放補(bǔ)貼，給空殼企業(yè)發(fā)放補(bǔ)貼形成“開票經(jīng)濟(jì)”等形式，較為間接、隱性地存在于部分地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展建設(shè)過程中。

【點(diǎn)評(píng)】地方違規(guī)補(bǔ)貼不僅導(dǎo)致部分行業(yè)陷入“內(nèi)卷”，不利于市場主體公平參與競爭；還會(huì)擠占民生與科技投入，加劇地方財(cái)政收支矛盾。負(fù)面清單機(jī)制將明確地方政府禁止實(shí)施財(cái)政補(bǔ)貼的具體情形，有助于更好地防止地方違規(guī)實(shí)行財(cái)政補(bǔ)貼。與以往財(cái)政補(bǔ)貼政策重在明確正面清單，加強(qiáng)民生、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域財(cái)稅政策供給不同，此次提出負(fù)面清單管理機(jī)制，意味著財(cái)政補(bǔ)貼政策從以激勵(lì)為主向激勵(lì)與約束并重，是推進(jìn)財(cái)政科學(xué)管理的地方標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)的重大創(chuàng)新。

多地出臺(tái)“養(yǎng)龍蝦”支持政策，官方提示安全風(fēng)險(xiǎn)

春節(jié)后，“養(yǎng)龍蝦”（部署AI智能體框架OpenClaw）全網(wǎng)刷屏。熱潮之下，多地政府發(fā)布“養(yǎng)龍蝦”支持政策。

深圳市龍崗區(qū)率先發(fā)布征求意見稿，提出對(duì)向國際主流社區(qū)貢獻(xiàn)關(guān)鍵代碼、開發(fā)應(yīng)用項(xiàng)目的企業(yè)，最高給予200萬元補(bǔ)貼。無錫高新區(qū)擬對(duì)關(guān)鍵技術(shù)突破項(xiàng)目最高支持500萬元，對(duì)提供免費(fèi)部署服務(wù)的云平臺(tái)給予最高100萬元補(bǔ)貼。合肥高新區(qū)提出對(duì)于符合條件的項(xiàng)目，最高予以1000萬元資金扶持。

同時(shí)，多部門、行業(yè)內(nèi)紛紛發(fā)布“龍蝦”應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)提示。3月12日，國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警：由于OpenClaw存在信任邊界模糊、多渠道統(tǒng)一接入、大模型靈活調(diào)用、雙模持久化記憶等特點(diǎn)，一旦缺乏有效的權(quán)限控制策略或安全審計(jì)機(jī)制，可能因指令誘導(dǎo)、供應(yīng)鏈投毒等被惡意接管，造成工控系統(tǒng)失控、敏感信息泄露等一系列安全風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重危害工業(yè)企業(yè)正常生產(chǎn)運(yùn)行。國家互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)急中心也提示“養(yǎng)蝦”風(fēng)險(xiǎn)。火山引擎、騰訊、百度、智譜等多家廠商在發(fā)布國產(chǎn)龍蝦產(chǎn)品的同時(shí)，也都同步匹配安全防護(hù)動(dòng)作。

【點(diǎn)評(píng)】OpenClaw這類AI智能體框架，被認(rèn)為是大模型之后的下一個(gè)技術(shù)引爆點(diǎn)。它能自動(dòng)操作電腦、執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)，相當(dāng)于給AI裝上了手和眼。誰能在這一輪搶到先發(fā)優(yōu)勢，誰就有可能卡住未來五年AI應(yīng)用的生態(tài)位。但另一邊，國家級(jí)安全預(yù)警的密集發(fā)布，也不是小題大做。為實(shí)現(xiàn)“自主執(zhí)行任務(wù)”的能力，OpenClaw被授予了較高的系統(tǒng)權(quán)限，這也使得攻擊者一旦發(fā)現(xiàn)突破口，便能輕易獲取系統(tǒng)控制權(quán)。所以“養(yǎng)蝦”熱潮之下，也需要在搶跑與避險(xiǎn)之間找到平衡點(diǎn)。

中小銀行又掀存款降息潮

春節(jié)過后，隨著沖擊“開門紅”高潮逐漸過去，銀行存款利率又迎來一波調(diào)降潮。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有10家左右中小銀行對(duì)存款利率進(jìn)行整體或結(jié)構(gòu)性下調(diào)，地方性銀行尤其農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)占主流，下調(diào)幅度多在5～30BP區(qū)間，中長期限產(chǎn)品調(diào)降幅度更大。

調(diào)降之后，中小銀行存款掛牌利率整體仍高于大行水平，但部分銀行已進(jìn)一步向國有大行靠攏。隨著去年5月新一集中調(diào)降落地，國有大行活期存款掛牌利率已降至0.05%，3個(gè)月、半年期定存掛牌利率分別為0.65%、0.85%，1年期定存掛牌利率為0.95%，2年期、3年期、5年期定存掛牌利率分別為1.05%、1.25%、1.3%。

【點(diǎn)評(píng)】分析認(rèn)為，近期存款利率調(diào)降主體仍以地方性中小銀行為主，屬對(duì)前期全國性商業(yè)銀行利率下調(diào)的補(bǔ)降?？紤]到中小銀行實(shí)際執(zhí)行利率上浮空間更大、攬儲(chǔ)行為仍有待規(guī)范等，其負(fù)債成本仍較國有大行偏高，未來仍有下調(diào)空間。

國際油價(jià)最高逼近120美元

受中東局勢持續(xù)緊張影響，全球石油市場正面臨史上最嚴(yán)重的供應(yīng)受阻，國際油價(jià)持續(xù)飆升，3月9日一度逼近每桶120美元的高位，周五布倫特原油連續(xù)第二個(gè)交易日收于每桶100美元上方。

國際能源署11日表示，32個(gè)成員國一致同意釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。這是國際能源署迄今協(xié)調(diào)規(guī)模最大的一次石油儲(chǔ)備釋放。

伊朗新任最高領(lǐng)袖穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊12日則發(fā)表上任后首份聲明說，伊朗不會(huì)放棄復(fù)仇，將繼續(xù)使用封鎖霍爾木茲海峽這一手段。美國能源部長克里斯·賴特同一天接受媒體采訪時(shí)表示，美國目前“尚未準(zhǔn)備好”護(hù)送油輪通過霍爾木茲海峽。

【點(diǎn)評(píng)】從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備通常能夠緩解短期市場沖擊，但難以改變長期供需格局。因此這一消息未能平息市場對(duì)石油供應(yīng)的擔(dān)憂，投資者仍繼續(xù)聚焦霍爾木茲海峽航運(yùn)中斷，國際油價(jià)震蕩走高。接下來油價(jià)走勢的關(guān)鍵仍在于霍爾木茲海峽以及戰(zhàn)爭形勢演變。若油價(jià)持續(xù)保持在高位，可能意味著出現(xiàn)更大范圍滯脹沖擊的風(fēng)險(xiǎn)升高。