投資者太難啦！

手上有點錢，想投資，結(jié)果“拔劍四顧心茫然”。

股票？3000點保衛(wèi)戰(zhàn)打了那么多年，現(xiàn)在又開始打4000點保衛(wèi)戰(zhàn)，心累；基金？買了就套，套了就當傳家寶；銀行定存？利息萬一跑不過通脹，那不是存了個寂寞。

想買點黃金避險吧，結(jié)果銀行說——

對不起，為了你好，這黃金，我不賣給你了。

來，咱們翻譯翻譯，什么叫“驚喜”

銀行：驚不驚喜意不意外，黃金這生意，我不玩了！

《讓子彈飛》里，黃四郎說：三天之后，一定給縣長一個驚喜！

張麻子馬上讓湯師爺給翻譯翻譯，什么叫驚喜？

好，咱今天不是“讓學(xué)”，咱不深入解讀電影，咱就來當一把湯師爺，給大家伙翻譯翻譯——銀行給的這波“驚喜”，到底是個啥。

北京農(nóng)商銀行：3月11日起，因系統(tǒng)優(yōu)化，暫停黃金積存提取上金所標準金業(yè)務(wù)。

平安銀行：4月1日起，視情況逐步關(guān)閉現(xiàn)貨實盤買入和現(xiàn)貨延期開倉業(yè)務(wù)權(quán)限并退出該業(yè)務(wù)。

郵儲銀行：2月11日起，停止代理上金所個人貴金屬業(yè)務(wù)，3月13日0時截止。

興業(yè)銀行：2月14日后，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，關(guān)閉代理上金所個人貴金屬買賣業(yè)務(wù)個人網(wǎng)銀交易渠道，柜面、手機銀行等交易渠道正常開放。

再往前翻，工行、建行、中信……從國有大行到農(nóng)商行，針對黃金交易，銀行們步調(diào)出奇一致。

對外口徑也是整齊劃一的好聽：

“業(yè)務(wù)發(fā)展需要、系統(tǒng)優(yōu)化”——官方版。

“風險控制要求”——甩鍋版。

“防范市場風險、保護投資者權(quán)益”——高情商版。

翻譯翻譯：為了你好，這黃金，不賣給你了。

但問題是——以前咋不說“為了我好”？以前金價漲的時候，不都搶著讓我開戶嗎？現(xiàn)在說為了我好？

銀行集體“退群”黃金背后的真相

線索，指向了一個月前的一樁慘案——國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）（簡稱“國投白銀LOF”）估值調(diào)整事件。

2月2日深夜，國投瑞銀白銀LOF更新凈值數(shù)據(jù)，其最新凈值為2.2494元，相比1月30日的3.2838元，單日跌幅高達31.5%。

創(chuàng)公募基金單日下跌歷史紀錄。

一天跌掉三分之一的原因無他：

國際白銀沒漲跌幅限制。

1月下旬以來，白銀價格玩起了過山車。COMEX白銀期貨從1月29日121.8美元/盎司的歷史高點，短短三個交易日內(nèi)暴跌至74美元/盎司，跌幅超39%，抹平一個月漲幅。

但國內(nèi)有漲跌幅限制，±17%，跌停板焊死。

于是出現(xiàn)了一個巨大的問題：有人可以搶跑。

國投瑞銀估值調(diào)整事件中，因為它2月2日交易收盤后才發(fā)布估值調(diào)整公告，導(dǎo)致白天想搶跑，提交贖回申請的投資者，在提交申請時預(yù)期虧損約17%，收盤后實際虧損卻達31.5%。

巨大的問題出現(xiàn)了，多虧的這14.5%，算誰的？

投資者更不樂意的是，說你們國投瑞銀基金的估值調(diào)整玩“雙標”：2月3日國際銀價反彈12%時，該基金凈值僅上漲3.31%，遠低于市場漲幅。若按國際價格同步調(diào)整，當日凈值漲幅應(yīng)不低于8%。這種“下跌按國際價、上漲按國內(nèi)價”的操作，不是“雙標”是什么。

面對巨額虧損，投資者炸了。黑貓投訴上，國投瑞銀當時的相關(guān)投訴超1600條，基本都是沖著這事來的。

投資者八仙過海各顯神通，線下線上齊發(fā)力，誓要“按鬧分配”。國投瑞銀哪見過這陣仗，一個月幾千塊錢工資，玩什么命啊？

最后國投瑞銀認栽，賠錢。

2月15日，國投瑞銀發(fā)布公告，針對國投白銀LOF因近期白銀市場極端行情引發(fā)的估值調(diào)整問題，公布了專項補償方案，以公平對待所有投資者，避免“先贖占優(yōu)”。

2月26日，“國投瑞銀白銀基金”小程序上線，補償開啟，有投資者在當日上午收到補償。

根據(jù)公開報道，此次國投瑞銀基金補償金額或?qū)⒊^4.3億元。

根據(jù)國投資本披露的年報數(shù)據(jù)顯示，2024年國投瑞銀基金全年實現(xiàn)（合并）經(jīng)營收入為13.79億元，凈利潤為3.76億元。

翻譯翻譯：2024年，白干。 還得倒貼。

湯師爺再給翻譯翻譯：銀行到底怕什么？

國投瑞銀的這一波“驚喜”，給銀行“看傻了”。

銀行的各大高管，各業(yè)務(wù)條線負責人心里肯定嘀咕：誰要是成為下一個倒霉蛋，那可不僅僅是丟工作的問題——可能后半輩子都得搭進去。

這個時候有人可能要問：銀行只是中介，又不承擔價格波動風險，怕什么？

問得好。咱們來翻譯翻譯，銀行為什么怕。

銀行代理的是上金所的個人貴金屬交易，客戶可以做延期合約，帶杠桿的那種。理論上，銀行只是通道，賺個手續(xù)費，漲跌都是客戶的事。

但問題出在極端行情下的“穿倉”。

舉個栗子：客戶用10萬保證金做10倍杠桿，持倉價值100萬。金價一天跌15%，虧損15萬，超出本金5萬。

這5萬誰來墊？銀行！因為銀行是上金所會員，必須先行墊付差額完成清算，然后再向客戶追償。

客戶要是有錢還，那還好說。萬一沒錢呢？或者干脆不還呢？

這5萬，就變成銀行的壞賬。

更要命的是，銀行給客戶開通交易渠道的時候，那可是做過風險測評，簽過協(xié)議的。真要鬧起來，銀行能不能全身而退？

看看國投瑞銀，程序上完全合規(guī)，不照樣要賠好幾個億？

所以銀行現(xiàn)在的心態(tài)應(yīng)該是：國投瑞銀在白銀生意上賠了夫人又折兵，那黃金這生意，不做也罷。 賺那點手續(xù)費，不夠賠一次穿倉的。

銀行不陪大家炒黃金了 以后還能買黃金嗎？

2月4日收盤結(jié)算時起，上期所白銀期貨漲跌停板幅度從17%上調(diào)至19%。

3月12日，再次調(diào)整：白銀AG2703合約的漲跌停板幅度為20%、黃金AU2704合約的漲跌停板幅度為17%。

2月24日，上金所方面，自2月24日收盤清算時起，Au（T+D）等合約保證金比例從21%調(diào)整為18%，下一交易日起漲跌幅度限制從20%調(diào)整為17%；Ag（T+D）合約的保證金比例從27%調(diào)整為24%，下一交易日起漲跌幅度限制從26%調(diào)整為23%。

上期所、上金所持續(xù)對漲跌幅限制進行調(diào)整，意思應(yīng)該是：給市場加點安全墊，別再整出第二個國投瑞銀。

但問題是，不管怎么調(diào)，漲跌停板還在。

媒體也說了，多家期貨公司的研究表明，上期所白銀期貨與國際市場價格的漲跌幅相關(guān)性極高。在無漲跌停的情況下，兩者的漲跌幅應(yīng)相當。

白銀如此，黃金亦如此。

對于銀行來說，其實它無所謂漲跌幅到底有沒有限制——反正投資者來買，我就給你做風險評估，你要買我就充分提示風險，賺了是你的，虧了也是你的。

但銀行萬萬不能接受的是：風險轉(zhuǎn)嫁到自己頭上。

畢竟銀行的高管們還指望著平穩(wěn)退休，安享晚年呢，別在這些事情上凈整些幺蛾子影響我退休！

給投資者開通交易渠道，不如保住自己的養(yǎng)老金重要。

所以，這波銀行集體“退群”之后，以后還能不能通過銀行買黃金？

難，真的難。

翻譯翻譯，什么叫“為了你好”

回到開頭那句話：對不起，為了你好，這黃金不賣給你了。

之前聽到這話，你可能覺得銀行在敷衍你。

現(xiàn)在翻譯翻譯，這話可能有另一層意思：

銀行是真的怕了。

怕再來一次極端行情，怕再來一波穿倉潮，怕自己也變成下一個國投瑞銀，怕一年白干，還得倒貼，怕可能還有高管得跟縫紉機親密接觸。

所以干脆，不玩了。

投資者想買黃金？行，想別的渠道吧。黃金ETF、去深圳水貝買實物金條……反正渠道還有。但杠桿交易、延期合約甚至整個黃金交易，銀行應(yīng)該是真不敢碰了。

畢竟，銀行也是企業(yè)，也要賺錢，也要給員工發(fā)工資，高管們也要給自己多賺“養(yǎng)老金”。

誰都不想成為下一個被“驚喜”砸中的倒霉蛋。

參考資料：

多家銀行關(guān)閉個人“炒金”通道——中國經(jīng)營報

國際金價波動明顯，又有銀行退出個人“炒金”業(yè)務(wù)——界面新聞

關(guān)于上金所代理個人貴金屬交易業(yè)務(wù)相關(guān)調(diào)整的公告——平安銀行

親歷國投瑞銀白銀LOF補償風波——和訊網(wǎng)

自掏腰包推出國投白銀LOF補償方案后，國投瑞銀基金究竟損失多少？背后控股股東公告透露部分數(shù)據(jù)，或相當于國投瑞銀基金2024年白干一年——金融界

至少賠投資人1個億！國投資本被白銀坑了一把——藍鯨新聞

上期所調(diào)整黃金等期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例——財聯(lián)

財輿觀｜當合規(guī)遇上人心，國投白銀LOF輿情處置啟示錄——齊魯晚報·齊魯壹點

又一家銀行宣布退出個人“炒金”業(yè)務(wù)——21世紀經(jīng)濟報道

上海期貨交易所相關(guān)公告

上海黃金交易所相關(guān)公告