原“中國私募股權(quán)投資”

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• 來源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

攝影：Bob

西甲"第三極"賣了，這是歐洲足球圈最難纏的對手之一。

阿波羅旗下PE完成一筆Buyout。

近日，體育投資平臺阿波羅體育資本（Apollo Sports Capital，簡稱ASC）正式完成對西班牙馬德里競技足球俱樂部（Atlético de Madrid，簡稱：馬競）55%股權(quán)的收購。ASC隸屬美國阿波羅全球管理公司旗下。

交易對俱樂部的整體估值約為25億歐元（含債務(wù)，折合人民幣接近200億元）。以此計算，阿波羅體育資本此次收購將直接出資13.75億歐元。

此外，阿波羅體育資本還將以增資擴股的方式投入1億歐元，用于球員引援和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；并額外承諾60億美元（約51億歐元）的長期投資，重點投向"體育城"項目和球隊建設(shè)等方面。預(yù)計總計投資約65.75億歐元。

阿波羅體育資本持股55%

擁有最終決策權(quán)

據(jù)了解，此次收購從去年7月就開始接觸，之后經(jīng)歷了長達數(shù)月的談判與監(jiān)管審批流程。

2025年7月，阿波羅與馬競的初步接觸首次被媒體曝光，當(dāng)時討論焦點是為馬競的"體育城"（Ciudad del Deporte）項目提供融資支持；

2025年9月，阿波羅正式推出ASC體育投資平臺，管理資金規(guī)模達50億美元，為收購奠定資金基礎(chǔ)；

2025年11月10日，雙方正式宣布達成協(xié)議，ASC將收購51%-55%股份成為控股股東，預(yù)計2026年第一季度完成交割；

2025年12月：阿波羅向歐盟委員會提交反壟斷審查文件，確認交易需經(jīng)監(jiān)管批準；

2026年3月9日：西班牙《擴張報》（Expansión）披露所有監(jiān)管審批均已通過，交易將于3月12日正式完成；

2026年3月12日，交易正式交割，前西班牙國腳大衛(wèi)·比利亞（David Villa）進入新董事會。

交易完成后，馬競的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性重構(gòu)，阿波羅體育資本持股55%，為控股股東，擁有最終決策權(quán)；原實控人兼CEO馬林（Miguel ángel Gil Marín）的持股比例將從35%降至約10%；

此外，Quantum Pacific集團持股25%，躍升為第二大股東；美國投資管理公司Ares Management持股約5%；俱樂部主席塞雷佐持股比例約為3%；其余約2%股權(quán)，由小股東們分散持有。

阿波羅留任了原CEO

并額外承諾60億美元長期投資

不過，盡管阿波羅成為絕對控股方，但原管理層完整保留。其中，馬林繼續(xù)擔(dān)任CEO，Enrique Cerezo繼續(xù)擔(dān)任俱樂部主席。雙方承諾，至少留任至2028-2029賽季結(jié)束（三年鎖定期）。

阿波羅合伙人、ASC聯(lián)合投資組合經(jīng)理Robert Givone明確表示："Miguel ángel在改造馬競方面做了非凡工作，對我們來說，投資支持他的持續(xù)領(lǐng)導(dǎo)至關(guān)重要。"

此次交易不僅涉及股權(quán)收購，還包括增資擴股（Quantum Pacific未參與增資），旨在為俱樂部提供發(fā)展所需資金。根據(jù)協(xié)議，阿波羅將額外投入1億歐元（約1.15億美元）用于球員引援和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

另外，更宏大的計劃是ASC承諾的60億美元（約51億歐元）長期投資藍圖，重點投向：

第一，"體育城"項目（Ciudad del Deporte），毗鄰大都會球場的綜合性體育娛樂綜合體，總投資8億歐元（俱樂部出資2億，其余引入私人資本），預(yù)計大幅提升非比賽日收入；

第二，球隊建設(shè)，圍繞前鋒阿爾瓦雷斯（Julian álvarez）等核心球員構(gòu)建陣容，解約金高達5億歐元的合同條款確保建隊穩(wěn)定性；

第三，基礎(chǔ)設(shè)施升級，優(yōu)化訓(xùn)練設(shè)施、青訓(xùn)體系及商業(yè)運營能力。

西甲"第三極"

歐洲最難纏的對手之一

公開資料顯示，馬德里競技俱樂部成立于1903年4月26日，由一群巴斯克學(xué)生在馬德里創(chuàng)建，最初作為畢爾巴鄂競技的青年隊分支。

俱樂部昵稱"床單軍團"（Los Colchoneros）源于早年球衣紅白條紋與當(dāng)時西班牙床墊布料相似；另一昵稱"印第安人"（Los Indios）則源于1970年代引進多名南美球員后球迷的戲稱。

馬競的歷史充滿了戲劇性。1940年代，馬競曾兩奪西甲冠軍（1940、1951），但隨后長期沉寂；1961-1962年蟬聯(lián)歐洲優(yōu)勝者杯，成為首支實現(xiàn)該成就的球隊；1999-2000賽季甚至降入西乙，但僅用一年即重返頂級聯(lián)賽；2011年12月，阿根廷教練迭戈·西蒙尼（Diego Simeone）上任，開啟俱樂部歷史上最輝煌的時期。

在西甲長期被皇家馬德里與巴塞羅那雙雄壟斷的格局下，馬競在西蒙尼治下成長為不可忽視的"第三極"。其共獲得過11次西甲冠軍。最近一次為2020-2021賽季，終結(jié)皇馬巴薩對冠軍長達7年的壟斷。

西蒙尼的戰(zhàn)術(shù)體系以鐵血防守、高強度跑動和戰(zhàn)術(shù)紀律著稱，將馬競打造為歐洲最難纏的對手之一。盡管外界對其保守風(fēng)格時有批評，但成績證明其有效性：截至2025年11月，馬競在歐冠和西甲均保持競爭力，聯(lián)賽排名第四。