雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|丁禹 編|孟帥

昔日影視大佬于冬，陷入“多事之秋”。

近日，因被澳門永利賭場(chǎng)追討約473萬(wàn)港元欠款并遭起訴的網(wǎng)傳消息，博納影業(yè)董事長(zhǎng)于冬被再次推至輿論的聚光燈下。

針對(duì)上述傳聞，博納影業(yè)相關(guān)工作人員多次回應(yīng)媒體問(wèn)詢。工作人員表示，公司已關(guān)注此事并正在核查，并強(qiáng)調(diào)即便屬實(shí)，此事也屬董事長(zhǎng)個(gè)人私事，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)無(wú)影響，且于冬近期仍在正常履職。

另?yè)?jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，于冬個(gè)人律師表示，該債務(wù)是由于冬為第三方提供信用擔(dān)保所導(dǎo)致。經(jīng)與永利澳門核實(shí)確認(rèn)，目前訴訟所涉及款項(xiàng)已全部清還，相關(guān)訴訟已終止。

值得一提的是，作為《長(zhǎng)津湖》《紅海行動(dòng)》等眾多家喻戶曉的電影的出品方，博納影業(yè)此前曾憑借多部主旋律電影在市場(chǎng)上斬獲極為不俗的票房成績(jī)，一度成為影視行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)。

不過(guò)，隨著觀眾對(duì)主旋律電影逐漸審美疲勞，觀影熱情有所下降，疊加電影行業(yè)當(dāng)下整體面臨的挑戰(zhàn)，博納影業(yè)近年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)每況愈下。

財(cái)報(bào)顯示，在2022年至2025年這四年間，博納影業(yè)累計(jì)歸母凈利潤(rùn)虧損超過(guò)27億元，僅去年一年的虧損規(guī)模預(yù)計(jì)就高達(dá)12.61億元至14.77億元。

而在博納影業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓之際，董事長(zhǎng)于冬卻頻頻因股權(quán)被司法凍結(jié)、被新疆證監(jiān)局出具警示函等負(fù)面消息受到關(guān)注。

昔日影視大佬，被澳門賭場(chǎng)追討473萬(wàn)港元？

于冬被永利澳門追債一事，最早是在3月9日由港媒曝出。

隨后，有媒體就此事向博納影業(yè)投資者熱線詢問(wèn)，公司對(duì)此回應(yīng)稱：“此為不實(shí)信息，正在舉報(bào)相關(guān)帖子�！�

不過(guò)，博納影業(yè)方的態(tài)度很快轉(zhuǎn)變?yōu)椋骸肮疽殃P(guān)注到此事，目前正在核查中，后續(xù)核查結(jié)果會(huì)通過(guò)官方渠道發(fā)布，董事長(zhǎng)于冬近期有在公司正常主持工作�！�

博納影業(yè)工作人員還強(qiáng)調(diào)，假使核查結(jié)果“為真”，該事情也屬于董事長(zhǎng)個(gè)人私事，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)不構(gòu)成影響。

3月10日晚間，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曝光了此案的起訴書，永利度假村（澳門）股份有限公司（簡(jiǎn)稱永利澳門）已于3月3日向香港高等法院起訴了于冬。

起訴書顯示，被告于冬曾在2024年5月1日左右獲永利澳門提供1000萬(wàn)港元信貸額度，并簽署了兩份總額為1000萬(wàn)港元的提款確認(rèn)書。于冬在其后曾償還部分款項(xiàng)。

2026年1月28日左右，永利澳門根據(jù)信貸協(xié)議條款，將于冬早前簽署作擔(dān)保的空白支票填上金額等資料，試圖兌取約573萬(wàn)港元的余額，但遭到銀行以“咨詢出票人”為由退票。

永利澳門指出，于冬在該支票被拒付后，曾于2026年2月1日左右再償還100萬(wàn)港元，故現(xiàn)時(shí)仍拖欠約473萬(wàn)港元本金。

根據(jù)起訴書，雙方簽訂的信貸協(xié)議訂明，預(yù)付款項(xiàng)需于提款后14日內(nèi)到期支付，未償還欠款需按年利率18%計(jì)息，直至款項(xiàng)全部付清，同時(shí)被告于冬需承擔(dān)所有追收費(fèi)用，包括律師費(fèi)及法院費(fèi)用等。

永利澳門強(qiáng)調(diào)，該筆貸款是依據(jù)澳門特別行政區(qū)法律合法發(fā)放的，可通過(guò)法律程序執(zhí)行及追討。原告在起訴書中要求法庭頒令，追討約473萬(wàn)港元欠款，以及相關(guān)利息和訟費(fèi)。

值得一提的是，永利澳門還在起訴書中表示，在本訴訟相關(guān)期間，于冬為其所擁有及經(jīng)營(yíng)賭場(chǎng)的客戶。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》從于冬個(gè)人律師方面獲悉，律師經(jīng)與永利澳門核實(shí)確認(rèn)，訴訟所涉及款項(xiàng)目前已全部清還，相應(yīng)法律訴訟已終止。

于冬個(gè)人律師還表示：“該債務(wù)是由于冬為第三方提供信用擔(dān)保所導(dǎo)致�！�

民營(yíng)電影巨頭，資本市場(chǎng)屢屢受挫

天眼查顯示，于冬是博納影業(yè)的創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。截至去年第三季度末，于冬直接持有公司20.53%的股份，系公司的實(shí)際控制人。

被外界視作影視大佬的于冬，是科班出身的專業(yè)電影發(fā)行人。于冬1971年出生于北京，1994年畢業(yè)于北京電影學(xué)院管理系，隨后被分配至北影廠工作。

憑借出色的工作能力，于冬迅速嶄露頭角，很快便受到了時(shí)任北影廠廠長(zhǎng)韓三平的賞識(shí)和提拔，成為了北影廠有史以來(lái)最年輕的科級(jí)干部。

1999年，北影廠、中國(guó)兒童電影制片廠等八家電影企事業(yè)單位組建了中國(guó)電影集團(tuán)公司，于冬隨之轉(zhuǎn)入中影工作。

然而，同年于冬卻選擇放下自己的“鐵飯碗”，辭職創(chuàng)立北京博納文化交流有限公司，即博納影業(yè)前身。這家公司是中國(guó)第一家民營(yíng)電影發(fā)行公司，并獲得了國(guó)家廣電總局頒發(fā)的第一塊“電影發(fā)行牌照”。

創(chuàng)業(yè)初期，憑借多年積累的工作經(jīng)驗(yàn)和人脈，于冬攜團(tuán)隊(duì)發(fā)行了低成本電影《我的兄弟姐妹》、陳凱歌執(zhí)導(dǎo)的《和你在一起》、楊紫瓊主演的《天脈傳奇》等一系列影片，在中國(guó)電影發(fā)行領(lǐng)域迅速站穩(wěn)腳跟。

在于冬的主導(dǎo)下，博納也開始了資本化的運(yùn)作道路。2007年，博納完成首輪融資，得到紅杉資本和SIG海納亞洲創(chuàng)投基金兩家風(fēng)險(xiǎn)投資的1000萬(wàn)美元注資。

2010年12月，于冬掌舵的博納影業(yè)成功登陸納斯達(dá)克，成為美國(guó)資本市場(chǎng)的中國(guó)影視傳媒第一股，也是中國(guó)大陸第一家在境外上市的影視公司。

在成功赴美上市的這一年，博納發(fā)行了13部新片，在發(fā)行數(shù)量上是國(guó)內(nèi)第一的民營(yíng)發(fā)行商，發(fā)行電影票房更是占當(dāng)時(shí)中國(guó)國(guó)產(chǎn)電影總票房的9%。

按照于冬的想法，在獲得資本市場(chǎng)的支持后，博納將加強(qiáng)發(fā)行業(yè)務(wù)、完善產(chǎn)業(yè)鏈，而不僅僅是發(fā)行本公司制作的電影，將公司打造成“發(fā)行機(jī)器”。

不過(guò)，成功登陸資本市場(chǎng)的博納影業(yè)，后續(xù)在美股的表現(xiàn)卻不盡如人意，其市值長(zhǎng)期處于低位。于是，自認(rèn)被低估的博納影業(yè)在2016年完成私有化交易，正式從美股退市。

告別美股后，博納影業(yè)開始謀劃在A股上市的事宜，但博納影業(yè)沖擊A股的道路也充滿坎坷。

2017年10月，博納影業(yè)首次向深交所主板遞交招股書，但直到2022年8月，博納影業(yè)才終于在深交所敲響上市的鐘聲，完成了這場(chǎng)耗時(shí)五年的資本長(zhǎng)跑。

截至3月12日收盤，博納影業(yè)股價(jià)為7.43元/股，較此前超15元/股（前復(fù)權(quán)）的歷史高點(diǎn)大幅縮水，最新市值為102.13億元。

四年虧損超27億，于冬頻陷漩渦

在積極探尋資本化發(fā)展路徑的過(guò)程中，博納影業(yè)也逐漸找到了一條主旋律電影的創(chuàng)新表達(dá)之路，并頻頻斬獲票房佳績(jī)。

回溯過(guò)往，從2009年的《建國(guó)大業(yè)》，到2017年的《戰(zhàn)狼2》，這些當(dāng)年的現(xiàn)象級(jí)主旋律電影背后，都有博納影業(yè)的身影。

2014年賀歲檔，博納影業(yè)聯(lián)合徐克導(dǎo)演打造的《智取威虎山》，在國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)上收獲高達(dá)8.83億元的票房，讓業(yè)界為之側(cè)目。

此后，博納影業(yè)乘勝追擊，接連推出《湄公河行動(dòng)》《紅海行動(dòng)》，這三部影片共同組成的“山河海三部曲”累計(jì)拿下超57億元的票房。

2019年，博納影業(yè)再度發(fā)力，推出由《中國(guó)機(jī)長(zhǎng)》《烈火英雄》及《決勝時(shí)刻》組成的“中國(guó)驕傲三部曲”，合計(jì)斬獲超47億元的票房。

而2021年博納影業(yè)出品的《長(zhǎng)津湖》，更是將主旋律電影推向了一個(gè)新的高度，這部電影以57.75億元的票房成績(jī)，長(zhǎng)期霸占中國(guó)影史票房第一的寶座，該紀(jì)錄直到去年才被《哪吒之魔童鬧�！反蚱�。

憑借著《長(zhǎng)津湖》的出色票房表現(xiàn)，博納影業(yè)得以在疫情陰霾籠罩下的影視行業(yè)中逆勢(shì)而上，于2021年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的顯著增長(zhǎng)。

這一年，博納影業(yè)實(shí)現(xiàn)31.24億元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)94.05%；錄得歸母凈利潤(rùn)3.63億元，同比增長(zhǎng)90.19%。

然而，近些年，隨著觀眾對(duì)主旋律電影逐漸審美疲勞，博納影業(yè)主推的《蛟龍行動(dòng)》等電影在市場(chǎng)遭遇“滑鐵盧”，票房表現(xiàn)頻頻失利，對(duì)公司的業(yè)績(jī)?cè)斐闪瞬恍〉臎_擊。

2024年，博納影業(yè)的年度營(yíng)收縮水至14.61億元，不足巔峰時(shí)期的一半。

更令人擔(dān)憂的是，2022年至2025年期間，博納影業(yè)更是連續(xù)四年身陷虧損泥沼，其累計(jì)歸母凈利潤(rùn)虧損規(guī)模預(yù)計(jì)超27億元。

據(jù)博納影業(yè)最新披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)去年錄得歸母凈利潤(rùn)虧損12.61億元至14.77億元。

對(duì)此，博納影業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司全年出品影片合計(jì)票房較上年同期有所下降，單一影片虧損較大。2025年公司出品的電影、劇集上映數(shù)量不足，多部電影、劇集尚處于不同的制作階段，暫未產(chǎn)生直接經(jīng)濟(jì)收益。

此外，公司及下屬子公司結(jié)合行業(yè)發(fā)展、目前企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況及對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況的判斷，基于謹(jǐn)慎性原則，對(duì)可能發(fā)生資產(chǎn)減值損失的相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備。

在博納影業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)困境的同時(shí)，公司的多位股東卻在近年紛紛選擇減持。而身為公司掌舵者的于冬也頻頻陷入輿論漩渦，成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。

去年4月，博納影業(yè)發(fā)布公告稱，因個(gè)人事項(xiàng)所致，于冬持有的約1.37億股股份（占其所持股份的48.7%）被司法凍結(jié)三年。

同年5月，博納影業(yè)和于冬還收到了新疆證監(jiān)局出具的《行政監(jiān)管措施決定書》。

經(jīng)查，2022年，博納影業(yè)及其子公司以支付信托理財(cái)款等形式，通過(guò)第三方向公司董事、副總裁齊志及其關(guān)聯(lián)方提供資金2.1億元，構(gòu)成其他關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用。

2023年，博納影業(yè)及其子公司以支付信托理財(cái)款等形式，通過(guò)第三方向于冬及其關(guān)聯(lián)方提供資金共計(jì)2.61億元，構(gòu)成控股股東非經(jīng)營(yíng)性資金占用。

截至去年12月末，上述資金占用款項(xiàng)已歸還。但博納影業(yè)未按規(guī)定披露與其他關(guān)聯(lián)方、控股股東之間發(fā)生的非經(jīng)營(yíng)性資金往來(lái)情況。

最終，新疆證監(jiān)局決定對(duì)博納影業(yè)采取責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施，對(duì)于冬、齊志采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入資本市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

陷入“多事之秋”的于冬和博納影業(yè)，后續(xù)能否走出重重陰霾？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。