先說(shuō)下市場(chǎng)吧。

下午中東局勢(shì)有所緊張，原油V形反彈，引發(fā)滯漲擔(dān)憂，再次把股市砸了下來(lái)。

不過(guò)，A股倒沒(méi)啥事，砸的又是港股。

港股：每次受傷的怎么都是我

但這回你還真的不能怪港股太拉。因?yàn)槟闳タ错n國(guó)和日本股市，尾盤(pán)都是直線回落。

納指期貨也是一路下滑。歐洲股市剛剛開(kāi)盤(pán)，也是集體低開(kāi)低走。

所以到頭來(lái)，真正的另類(lèi)其實(shí)是A股。什么日韓區(qū)、歐美區(qū)、港臺(tái)麻豆區(qū)，都不如國(guó)產(chǎn)區(qū)

其實(shí)，原油引發(fā)滯脹這個(gè)事，真不用過(guò)于擔(dān)心。

上一次俄烏沖突是2022年，也導(dǎo)致了油價(jià)的暴漲，最終引發(fā)全球股市的下跌。但不同之處在于：

2022年俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)剛開(kāi)始時(shí)，老美那邊的通脹就已經(jīng)高達(dá)6%~7%了。俄烏沖突后，一番制裁導(dǎo)致物價(jià)飆升，通脹暴拉到9%，最終導(dǎo)致股價(jià)暴跌。

而這回老美的通脹才2%。即使油價(jià)在接下來(lái)3個(gè)月內(nèi)漲到140美元的超極端情形，通脹也就拉到4%左右。

4%的通脹根本談不上高，跟2022年俄烏沖突時(shí)比，更是小巫見(jiàn)大巫。

與其擔(dān)心油價(jià)上漲引發(fā)滯脹，乃至全球危機(jī)，股價(jià)暴跌；還不如擔(dān)心油價(jià)不能漲得足夠高，把股市打得足夠低，讓你有更多更好的機(jī)會(huì)去抄底。

再說(shuō)一下行業(yè)層面，今天小龍蝦概念塌了，但是舊能源和新能源漲了，把A股頂上去了。

這就是A股最牛逼的地方了——

中國(guó)真的有全球最完整的產(chǎn)業(yè)鏈，覆蓋的行業(yè)面非常廣。短期內(nèi)科技可以不漲，那就漲漲舊能源、再漲漲新能源，都有故事講。

而且還真不限于故事，大家自己可以去看看寧德時(shí)代的最新財(cái)報(bào)，是真的強(qiáng)。在鋰價(jià)上漲、新能源車(chē)疲軟的大背景下，寧德的毛利不降反升，利潤(rùn)繼續(xù)以15%以上的速度增長(zhǎng)。

當(dāng)下束縛它業(yè)績(jī)的也不是需求，而是產(chǎn)能，因?yàn)楫a(chǎn)能利用率已接近100%。

當(dāng)然，我不是在寧德漲了之后出來(lái)吹寧德的。

其實(shí)，五年前我是點(diǎn)殺寧德的。當(dāng)時(shí)我分析出來(lái)，寧德的股價(jià)的泡沫很大。

寧德公司確實(shí)很牛逼。但問(wèn)題是，在各種樂(lè)觀假設(shè)之下，彼時(shí)寧德的股價(jià)依然過(guò)高，100多倍的PE根本算不過(guò)來(lái)賬。股價(jià)詐騙程度堪比下周回國(guó)的賈會(huì)計(jì)。原文如下：

2021年7月我這篇文章發(fā)出時(shí)，寧德股價(jià)接近300塊錢(qián)。

可當(dāng)時(shí)某些所謂的經(jīng)濟(jì)學(xué)家跑出來(lái)講，現(xiàn)在不買(mǎi)新能源，就如同20年前不買(mǎi)房。忽悠大家繼續(xù)追漲。

只會(huì)指點(diǎn)江山的經(jīng)濟(jì)學(xué)家開(kāi)始指導(dǎo)你炒股了，那說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)不小了。果然，此后整個(gè)新能源都崩了。寧德算是新能源里最堅(jiān)挺的了，但股價(jià)還是從300跌到了150。

而到了2024年初，我卻開(kāi)始看好寧德等公司。原文如下：

邏輯很簡(jiǎn)單，就是估值足夠低，2024年初寧德的估值已經(jīng)消化到了15~20倍。同時(shí)，資本開(kāi)支大幅減少，意味著產(chǎn)能收縮，也意味著它真正開(kāi)始給股民賺錢(qián)了。

2024年3月，這篇文章發(fā)出時(shí)，寧德150塊，現(xiàn)在接近400塊。

而把我們的操作思路放到寧德K線圖上，則是這樣的：

舉寧德這個(gè)例子，我是想說(shuō)明什么呢？

倒不是說(shuō)我牛逼，因?yàn)榭磳?duì)寧德確實(shí)有一些運(yùn)氣成分，有些股票我也沒(méi)完全看對(duì)。

但有一點(diǎn)還是非常肯定的，那就是相信常識(shí)，相信邏輯

當(dāng)一家公司估值高達(dá)100倍、200倍的時(shí)候，也許它的成長(zhǎng)很快，但你也要思考一下，這么高的估值未來(lái)能消化得掉嗎，還值得買(mǎi)入嗎？

而反過(guò)來(lái)，當(dāng)大家都很悲觀，公司估值普遍20倍都不到的時(shí)候，反而會(huì)出現(xiàn)大的機(jī)會(huì)。或者說(shuō)，即使它不漲，可能也不會(huì)跌太多。

包括這兩天能源股大漲之后，有朋友說(shuō)2007年中石油上市時(shí)打新買(mǎi)的，現(xiàn)在終于解套了，蹉跎20年。

從情感上講，很同情這些朋友。但2007年買(mǎi)入時(shí)，他們有沒(méi)有想過(guò)？

中石油上市后最高炒到48元，算上1600億的股本，市值超過(guò)8萬(wàn)億。再加上中石化和中海油，當(dāng)年僅僅三桶油的總市值就接近10萬(wàn)億。

而問(wèn)題是，當(dāng)時(shí)全中國(guó)的GDP才27萬(wàn)億。僅僅一家公司的市值就占到了整個(gè)中國(guó)GDP的1/3，這顯然是不合理的。更何況，這也不是一家處于新興行業(yè)的公司，并沒(méi)有特別大的前景。

要知道，哪怕是今天，AI很可能會(huì)徹底改變世界，最頭部的英偉達(dá)在美國(guó)GDP的占比也不過(guò)14%。產(chǎn)品賣(mài)遍全球的蘋(píng)果，在美國(guó)GDP的占比也僅為10%。

總之，投資賺錢(qián)很多時(shí)候真不難。只要你尊重常識(shí)，相信邏輯，往往能避開(kāi)80%的坑。這是我說(shuō)的第一個(gè)點(diǎn)。

我想說(shuō)的第二點(diǎn)，寧德漲到今天，翻了一倍多，最新估值是多少？

依然不到30倍。

你再看看A股和港股其他公司，有多少公司像2021年牛市那般，動(dòng)不動(dòng)50倍、100倍，甚至200倍PE？

真的不多。50倍以上的PE集中在部分科技股和小盤(pán)股上。剩下的多數(shù)公司估值談不上高。

之前給大家列舉過(guò)數(shù)值，A股頭部的300家公司，2021年中位數(shù)PE在30倍左右。

而現(xiàn)在是多少倍？23倍，依然遠(yuǎn)低于當(dāng)年。

這也是為什么我很有信心地講，與其擔(dān)心回調(diào)，不如擔(dān)心沒(méi)有回調(diào)。

4000點(diǎn)的投資機(jī)會(huì)確實(shí)不如3000多點(diǎn)，更不如2700點(diǎn)。但你很難說(shuō)A股會(huì)怎么暴跌，更難說(shuō)A股有多么大的泡沫。

或者說(shuō)，在每一次下跌時(shí)，你更應(yīng)看到機(jī)會(huì)，而不是風(fēng)險(xiǎn)！

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