今年是“十五五”規(guī)劃的開局之年，規(guī)劃綱要已在兩會(huì)上通過，其中重點(diǎn)提及的科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)及未來產(chǎn)業(yè)值得關(guān)注。去年科技股行情表現(xiàn)突出，反映出資金對(duì)科技創(chuàng)新方向的高度關(guān)注。今年科技仍有望是投資主線之一，投資者可圍繞“十五五”規(guī)劃重點(diǎn)提及的人形機(jī)器人、芯片半導(dǎo)體、算力算法、電網(wǎng)設(shè)備、可控核聚變、量子技術(shù)、商業(yè)航天、生物醫(yī)藥等方向進(jìn)行布局。

證監(jiān)會(huì)主席吳清在3月6日的十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示，目前A股總市值超過110萬億元，上市公司數(shù)量超過5400家，年?duì)I收額超過GDP的一半。滬深300成分股中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)權(quán)重已達(dá)45%，向新向優(yōu)發(fā)展的動(dòng)能不斷積聚。公募基金、社保、保險(xiǎn)、年金等中長(zhǎng)期資金持有A股流通市值增長(zhǎng)超過50%。

吳清主席進(jìn)一步指出，將加大創(chuàng)業(yè)板改革力度，支持更多科技創(chuàng)新企業(yè)登陸，放寬創(chuàng)業(yè)板上市條件，為科技創(chuàng)新企業(yè)開辟綠色通道。這些舉措有力支持了新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需求，也提升了資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型期，許多傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨困難、增速放緩甚至下滑，但新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，吸引了大量資本流入。

我們正處于以人工智能為鮮明特征的第四次科技革命之中，“AI+”行動(dòng)已全面展開。與AI相關(guān)的產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，我國(guó)在大模型、AI應(yīng)用、人形機(jī)器人等多個(gè)領(lǐng)域具備世界領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，同時(shí)擁有全球最大的人口和消費(fèi)市場(chǎng)，可充分發(fā)揮市場(chǎng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，積極推動(dòng)“AI+”行動(dòng)落地，讓AI應(yīng)用創(chuàng)造更多產(chǎn)值，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展助力。

過去幾年，美股AI科技板塊大幅上漲，市值屢創(chuàng)新高，但今年出現(xiàn)一定估值泡沫，多空分歧加大，美股AI科技股呈現(xiàn)反復(fù)震蕩走勢(shì)。我國(guó)科技板塊今年仍有較大投資機(jī)會(huì)，但會(huì)出現(xiàn)分化：真正能實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破、具備較強(qiáng)研發(fā)實(shí)力的科技股可能繼續(xù)表現(xiàn)，而炒作題材概念的科技股則可能出現(xiàn)較大下跌。因此，今年在科技股布局上需回歸基本面研究。長(zhǎng)期來看，科技創(chuàng)新仍是重要發(fā)展方向。

除科技板塊外，資源股今年也具有較大發(fā)展?jié)摿?，包括有色金屬、石油、煤炭化工、電力等不易被AI替代的資源能源類公司，同樣存在機(jī)會(huì)。

政府工作報(bào)告將“著力建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”列為今年工作任務(wù)的首條，其中實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)被置于突出位置，這是政府工作報(bào)告連續(xù)第二年將擴(kuò)大內(nèi)需作為首要任務(wù)。消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎，如何擴(kuò)大內(nèi)需、提振消費(fèi)，解決“供強(qiáng)需弱”現(xiàn)狀，讓人民群眾能消費(fèi)、敢消費(fèi)、愿消費(fèi)，成為兩會(huì)代表委員熱議的話題。

今年以來，新一輪國(guó)補(bǔ)資金到位，一系列真金白銀的促消費(fèi)措施密集落地。前不久國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)指出，2026年宏觀政策的發(fā)力點(diǎn)將放在做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)、全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求上，相關(guān)部門將研究制定出臺(tái)《2026—2030年擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略實(shí)施方案》，努力實(shí)現(xiàn)供需互促、循環(huán)升級(jí)。今年將發(fā)行2500億元特別國(guó)債，推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新，進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)。

提振消費(fèi)的重要方面是大力發(fā)展資本市場(chǎng)。一輪慢牛長(zhǎng)期行情能有效提升居民財(cái)產(chǎn)性收入，從而增強(qiáng)居民消費(fèi)意愿和能力，對(duì)促消費(fèi)起到積極作用。當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)已開啟這輪慢牛長(zhǎng)期行情，開局良好，社會(huì)各方應(yīng)積極呵護(hù)這輪來之不易的慢牛長(zhǎng)牛行情，提高投資者獲得感，讓廣大投資者通過股票或基金獲得財(cái)產(chǎn)性收入，這是拉動(dòng)消費(fèi)的重要途徑。

今年在提振投資方面也將繼續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)財(cái)政政策將更加積極有效，通過推動(dòng)雅江水電工程、新藏鐵路等大型工程建設(shè)拉動(dòng)投資增長(zhǎng)。投資與消費(fèi)共同發(fā)力，將有效提振內(nèi)需，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本盤至關(guān)重要。

今年兩會(huì)審議通過的“十五五”規(guī)劃綱要中重點(diǎn)提及的科技創(chuàng)新行業(yè)及未來產(chǎn)業(yè)，是未來五年政策大力支持的領(lǐng)域，有望在2026年繼續(xù)表現(xiàn)。但值得注意的是，今年科技股投資難度加大，主要因去年科技股已有較大漲幅，許多個(gè)股獲利回吐壓力較大，一旦有風(fēng)吹草動(dòng)可能出現(xiàn)調(diào)整。近期受中東局勢(shì)升級(jí)影響，原油價(jià)格大幅波動(dòng)，石油天然氣板塊吸引大量資金關(guān)注，股價(jià)一度大幅上漲，隨后也出現(xiàn)較大回調(diào)，這體現(xiàn)出事件驅(qū)動(dòng)型股價(jià)波動(dòng)的劇烈性。投資者需注意風(fēng)險(xiǎn)，避免追高被套。這也導(dǎo)致此前一段時(shí)間科技股出現(xiàn)較大幅度下跌。在中東局勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象、美國(guó)總統(tǒng)特朗普可能迫于國(guó)內(nèi)壓力尋求從中東沖突中抽身的預(yù)期下，一旦局勢(shì)緩和，科技板塊有望重拾升勢(shì)，繼續(xù)領(lǐng)漲兩市。

人形機(jī)器人是我國(guó)繼家電、手機(jī)、新能源汽車之后的第四大產(chǎn)業(yè)賽道。去年年初以來，我一直看好人形機(jī)器人的發(fā)展前景，該板塊去年也出現(xiàn)較大幅度上漲。春節(jié)后人形機(jī)器人板塊一度深度回調(diào)，目前從調(diào)整時(shí)間和空間看已逐步具備見底回升條件，近日已開始呈現(xiàn)活躍跡象。隨著中東沖突可能逐步緩和，市場(chǎng)也將逐步擺脫事件性沖擊，沿著自身節(jié)奏展開行情。后市真正能代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的科技股、資源股，依然具備配置價(jià)值，市場(chǎng)表現(xiàn)也有望逐步改善。

今年政府工作報(bào)告提到，將繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，赤字率擬安排在4%左右，赤字規(guī)模5.89萬億元，比上年增加2300億元；擬發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債1.3萬億元，繼續(xù)支持“兩重”“兩新”項(xiàng)目；發(fā)行特別國(guó)債3000億元，支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本。這些舉措將有力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤，提振經(jīng)濟(jì)增速。

當(dāng)前我國(guó)居民存款突破165萬億元，今年到期的定期存款規(guī)模達(dá)50萬億元。面對(duì)不斷下降的存款利率，這些到期存款可能需要尋找收益率更高的產(chǎn)品。一部分風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者可能繼續(xù)選擇銀行存款、銀行理財(cái)、債券等低風(fēng)險(xiǎn)投資，但也有一部分風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者，在資本市場(chǎng)逐步走強(qiáng)的背景下，會(huì)逐步進(jìn)入市場(chǎng)。居民入市渠道包括直接開戶入市和購買基金入市。今年基金銷售，特別是權(quán)益類基金銷售可能繼續(xù)回暖，為這輪慢牛長(zhǎng)期行情帶來源源不斷的增量資金。（觀點(diǎn)供參考，投資需謹(jǐn)慎，圖源：網(wǎng)絡(luò)）