文丨師天浩

出品丨師天浩觀察（shitianhao01）

2026年全景相機又迎來新機遇，隨著其從運動愛好者專屬設(shè)備不斷向外“拓圈”，潛在市場和消費人群都有著利好的發(fā)展。

令人意外的是，行業(yè)大盤走高的同時，作為行業(yè)曾經(jīng)絕對的老大影石，卻經(jīng)歷著自己的“滑鐵盧”。

“全景”滑鐵盧

據(jù)3月9日久謙中臺發(fā)布的最新報告《手持智能影像行業(yè)研究》顯示，2025年手持智能影像（手持運動相機、全景相機及小型穿戴運動相機）獲得較高的增長，2025年全市場收入口徑當(dāng)年同比增速達(dá)到96%。

圖片來源：《手持智能影像行業(yè)研究》

大盤走高的同時，影石在最優(yōu)勢的全景相機領(lǐng)域出現(xiàn)了明顯的拐點。

根據(jù)報告透露的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年全景相機市場影石占據(jù)著91%份額，而下半年就縮水到53%，雖仍舊占據(jù)市場第一寶座，可市場統(tǒng)治力方面完全不可同日而語。報告中雖未直接列出這一變化原因，可從細(xì)節(jié)中能夠窺探一二。

主編認(rèn)為影石的滑鐵盧，受國內(nèi)和國外兩個強勢對手圍剿所致。

2025年7月，大疆推出旗下首款全景相機——大疆Osmo 360，憑借360度全景拍攝、智能追蹤、AI剪輯等創(chuàng)新功能，很快受到市場熱捧。短短3個月，便迅速拿到全球43%的市場份額，足見大疆產(chǎn)品力的強悍。

此外，作為影石國際市場的老對手——GoPro，去年9月強勢推出GoPro Max 2，由于市場慣性原因，在中國市場影響力不大，可海外市場對影石產(chǎn)生直接沖擊。前兩年，GoPro在美國對影石開啟“專利戰(zhàn)”，該訴訟以影石勝利而告終。

不過，也展現(xiàn)了一個事實，這家老牌運動相機品牌，并沒有束手待斃，積極的在各個細(xì)分市場向前者發(fā)起沖鋒。

多線戰(zhàn)場“未來不明”

若把手持智能影像作為一個大行業(yè)觀察，其中全景相機占比并非最高。

報告數(shù)據(jù)顯示，運動相機市場容量占比70%，為手持智能影像市場規(guī)模最大的細(xì)分品類，全景相機以17%占比位列第二，小型穿戴運動相機位列第三占到市場的13%。

圖片來源：《手持智能影像行業(yè)研究》

作為曾經(jīng)的全景相機王者，影石吃到全景相機從0到100的發(fā)展紅利。2016年，影石創(chuàng)新推出了第一款消費級產(chǎn)品Insta 360 Nano。在當(dāng)年的CES展上，被蘋果聯(lián)合創(chuàng)始人沃茲尼亞克夸贊為“了不起的產(chǎn)品”。此后，該產(chǎn)品系列深受運動人士所歡迎，并逐步演變到現(xiàn)在，成為一個成熟的垂類產(chǎn)品。

然而，對于運動人士、Vlog、短視頻等愛好人群來說，運動相機及小型穿戴運動相機也是重要選擇，影石在這兩個戰(zhàn)線上表現(xiàn)遠(yuǎn)不如全景相機類別。報告透露，影石在全景及小型穿戴運動相機領(lǐng)域積極防守的同時，運動相機占有率小幅上升，全市場占有率收官為30%，位居全球第二。

上文提到整個市場大盤呈現(xiàn)上揚曲線，2025年全市場收入口徑當(dāng)年同比增速達(dá)到96%。在影石發(fā)布的相關(guān)財報里，也有著類似數(shù)據(jù)呈現(xiàn)。

2025年影石實現(xiàn)營收約98.58億元，較上年同期的約55.74億元增長76.85%。但受研發(fā)投入和相關(guān)硬件成本上升影響，影石存在增收不增利的現(xiàn)象，2025年凈利潤約9.64億元，較上年同期的約9.95億元下降3.08%?？鄯莾衾麧櫦s8.82億元，較上年同期的約9.46億元下滑6.74%。

從以上諸多數(shù)據(jù)可以分析出一個結(jié)論，大疆強勢進入手持智能影像品類后，直接帶動了更泛的人群進入該垂類市場。也就是說，全景相機去年的增量以大疆崛起為主，影石作為品類龍頭雖同時“水漲船高”，可市場增量大頭被前者收入囊中。

運動相機及小型穿戴運動相機領(lǐng)域，大疆憑借自身影像方面深厚積淀，本就在技術(shù)實力和品牌影響上存在雙重優(yōu)勢。影石作為全景相機領(lǐng)域的“舊龍頭”，這兩方面市場也是“開拓者”身份，在品牌力和技術(shù)積淀上存在短板，同樣呈現(xiàn)著不樂觀的趨勢。

樂觀的是在全面的社交媒體時代，注重分享生活、記錄生活和玩轉(zhuǎn)生活的年輕人越來越多，手持智能影像設(shè)備因自身專業(yè)性、成像能力和便捷性，其市場潛在消費人群呈現(xiàn)不斷擴張的趨勢。

行業(yè)的競爭還在繼續(xù)，作為昔日王者的影石，面臨著國內(nèi)大疆、海外GoPro的雙重阻擊。未來能否在更劇烈的競爭中，再次創(chuàng)造奇跡？一切只有拭目以待。