本周5個交易日，A股大盤出現(xiàn)劇烈震蕩。其中，周二是最關(guān)鍵的變盤點(diǎn)，大盤突破10年新高后快速放量殺跌，且?guī)缀跏粘龉饽_陰線，為周三向下破位埋下了伏筆。盡管最后兩天出現(xiàn)了縮量修復(fù)，但大盤依舊未能站上5日線有效止跌。

　　而在昨天上午《下周A股重要看點(diǎn)：美伊不死不休！全球恐慌指數(shù)飆漲！如何避險(xiǎn)？》一文中，我統(tǒng)計(jì)出來的交易數(shù)據(jù)也顯示。本周三大路主力資金內(nèi)部分歧較大，尤其是主動基金周中有創(chuàng)紀(jì)錄的大幅減倉動作。那這是否意味著短暫反彈后，A股大盤會再次轉(zhuǎn)頭下行呢？

　　要想知道這個問題的答案，我們就必須對本周末市場消息面做一次詳細(xì)的梳理，看看有沒有重量級的利好或利空，將對下周大盤走勢產(chǎn)生持續(xù)影響？

　　一，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定》！

　　為落實(shí)《證券法》規(guī)定的短線交易監(jiān)管制度，便于中長期資金入市，證監(jiān)會制定發(fā)布《關(guān)于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定》，自2026年4月7日起施行。

　　《規(guī)定》在系統(tǒng)梳理境內(nèi)外立法、司法和監(jiān)管實(shí)踐的基礎(chǔ)上，回應(yīng)市場關(guān)切，進(jìn)一步明確了大股東、董監(jiān)高短線交易有關(guān)監(jiān)管安排。下一步，證監(jiān)會將組織證券交易場所等做好《規(guī)定》落地實(shí)施，持續(xù)優(yōu)化短線交易監(jiān)管，切實(shí)維護(hù)市場秩序，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　在我看來，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定》主要是限制上市公司大股東和高管的短線交易行為。此前，大股東和公司高管買賣股票上還有一些相對模糊的制度漏洞，這次《規(guī)定》明確了不少細(xì)節(jié)，而且對大股東和公司高管短線交易有更嚴(yán)格的監(jiān)管。

　　具體來看，這次規(guī)定明確了幾個重要信息：

　　其一，該《規(guī)定》主要監(jiān)管上市公司的大股東、董事、監(jiān)事和高管，只要是能涉及到上市公司核心信息的管理層。在買入后6個月內(nèi)賣出，或賣出后6個月內(nèi)買入本公司股票或其他具有股權(quán)性質(zhì)證券的行為予以約束。該制度不考慮主觀構(gòu)成要件，通過限制大股東、董監(jiān)高一定期間內(nèi)的交易行為，并要求相關(guān)獲利歸入上市公司，以實(shí)現(xiàn)對違法違規(guī)行為的事先預(yù)防和威懾。

　　其二，該《規(guī)定》明確了短線交易規(guī)制范圍、持股計(jì)算等。即除了在二級市場上的普通股以外，可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等都要計(jì)入監(jiān)管，填補(bǔ)了制度漏洞。

　　其三，該《規(guī)定》明確持股和交易時(shí)點(diǎn)的認(rèn)定計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。買入、賣出時(shí)點(diǎn)以證券過戶登記日為準(zhǔn)；大股東百分之五以上持股比例按照同一上市公司、新三板掛牌公司在境內(nèi)外已發(fā)行或者掛牌并公開轉(zhuǎn)讓的股份合并計(jì)算；香港中央結(jié)算有限公司在互聯(lián)互通機(jī)制下作為名義持有人持股超百分之五以上的不認(rèn)定為大股東；認(rèn)定短線交易涉及的證券不作跨品種合并計(jì)算。

　　總體來說，發(fā)布該《規(guī)定》是為了限制市場操縱和內(nèi)幕交易行為，進(jìn)一步凈化市場，營造公平公開公正的投資環(huán)境。與此同時(shí)，該《規(guī)定》還給了公募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者相對寬松的持股政策，算是鼓勵資金長線長投。

　　至于大家比較關(guān)心的量化交易問題，雖然在該《規(guī)定》中沒有被提及，但證監(jiān)會主席吳清也有明確表態(tài)，深化細(xì)化高頻量化交易的監(jiān)管，出臺衍生品交易監(jiān)管辦法，支持合法合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理活動，依規(guī)則限制過度投資。

　　二，央行行長重磅發(fā)聲！支持中央?yún)R金公司發(fā)揮類平準(zhǔn)基金作用！

　　近日，央行行長潘功勝表示，中國金融市場的融資結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻的變化。今年將靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，未來貨幣政策將逐步淡化數(shù)量型中介目標(biāo)。

　　此外，潘功勝還表示，國際金融市場的波動風(fēng)險(xiǎn)加劇，可能通過跨境資金流動、投資者預(yù)期等渠道，對我國的金融市場產(chǎn)生外溢影響；將密切關(guān)注、評估外部沖擊的影響，利用宏觀審慎和金融穩(wěn)定政策工具，及時(shí)弱化或阻斷風(fēng)險(xiǎn)的傳染。

　　在資本市場方面，人民銀行將會同證監(jiān)會實(shí)施好支持資本市場政策工具，支持中央?yún)R金公司發(fā)揮類平準(zhǔn)基金作用，增強(qiáng)資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性和合力。

　　可以說，央行行長潘功勝的上述講話，給了中國資本市場一顆定心丸，尤其是在當(dāng)前這種非常敏感和脆弱的國際金融形勢下。

　　一方面，潘功勝明確提到了近期國際金融市場波動風(fēng)險(xiǎn)加劇可能對我國金融市場造成的影響，并有弱化或阻斷風(fēng)險(xiǎn)的策略。這里所說的風(fēng)險(xiǎn)，除了有目前越來越激烈的美伊沖突外，還包括在美股中越來越讓人擔(dān)憂的AI顛覆與AI泡沫兩大敘事邏輯。在美伊沖突爆發(fā)之前，美股已經(jīng)因?yàn)槿斯ぶ悄艿膯栴}搖搖欲墜，美伊沖突爆發(fā)后市場恐慌情緒又進(jìn)一步升級。此時(shí)央行重點(diǎn)提及外部風(fēng)險(xiǎn)，說明已經(jīng)針對各類風(fēng)險(xiǎn)都制定好了應(yīng)急預(yù)案。

　　另一方面，潘功勝再次提出，支持中央?yún)R金公司發(fā)揮類平準(zhǔn)基金作用！雖然我國一直沒有推出正式的平準(zhǔn)基金，但過去數(shù)年以來，中央?yún)R金一直都在扮演平準(zhǔn)基金的角色。尤其是2024年初的股債，市場流動性接近枯竭，中央?yún)R金在關(guān)鍵時(shí)刻連續(xù)出手，成為穩(wěn)住市場的主要力量。而2024年初至今，每逢關(guān)鍵時(shí)刻，中央?yún)R金都有出手，比如2025年4月的中美關(guān)稅戰(zhàn)，以及今年1月的壓盤動作?？梢钥闯觯醒?yún)R金最近幾年出手的頻率越來越高，這也意味著在中央?yún)R金護(hù)航下，A股大盤再難出現(xiàn)短期劇烈波動。

　　就這次美伊沖突而言，中央?yún)R金至今尚未出手護(hù)盤，這只能說明沖突對A股市場的短期影響力度還不夠大。一旦A股因此出現(xiàn)劇震，中央?yún)R金必然會再次護(hù)盤。

　　三，美伊沖突愈演愈烈，國際油價(jià)大幅飆升，美股重挫！

　　近日，美伊沖突有愈演愈烈的跡象，并對國際資本市場造成了巨大沖擊，值得我們高度警惕！

　　美股方面，據(jù)央視新聞報(bào)道，美軍第三支航母打擊群據(jù)稱準(zhǔn)備部署至中東地區(qū)。此外，美國方面的消息人士稱，美國總統(tǒng)特朗普私下表達(dá)了對在伊朗境內(nèi)部署美軍地面部隊(duì)的“濃厚興趣”。而美國總體特朗普還在社交媒體發(fā)文稱，除了“無條件投降”之外，美國不會與伊朗達(dá)成任何協(xié)議。對此，白宮新聞秘書萊維特解釋稱，所謂“無條件投降”，是指當(dāng)美方認(rèn)定伊朗已不再構(gòu)成威脅，且軍事行動目標(biāo)全部實(shí)現(xiàn)時(shí)，無論伊朗方面是否公開作出這一表態(tài)，伊朗實(shí)際上將處于“無條件投降”狀態(tài)。

　　伊朗方面，伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)發(fā)表講話，號召全民團(tuán)結(jié)守衛(wèi)伊朗，并表示伊朗絕不可能無條件投降。伊朗武裝部隊(duì)哈塔姆·安比亞中央司令部發(fā)言人表示，未來幾天，伊朗對敵方陣地的攻擊將更加猛烈和廣泛，將動用新一代導(dǎo)彈打擊美國和以色列目標(biāo)。而伊朗塔斯尼姆通訊社近日報(bào)道稱，部署在約旦的美軍“薩德”反導(dǎo)系統(tǒng)的雷達(dá)系統(tǒng)被伊朗導(dǎo)彈擊中和摧毀。伊朗導(dǎo)彈部隊(duì)再次向美軍“林肯”號航母發(fā)射了導(dǎo)彈。

　　由于美伊沖突絲毫沒有降溫的跡象，且伊朗并未放松對霍爾姆茲海峽的管控。所以在上述消息沖擊下，周五晚國際油價(jià)出現(xiàn)大幅飆升，其中布倫特原油大漲9.26%，WTI原油暴漲13.31%，均站上90美元大關(guān)。而在國際油價(jià)大漲沖擊下，周五晚美股三大指數(shù)不同程度下跌，納指跌幅最大達(dá)到1.59%！

　　按照我近期分析，美伊沖突對全球經(jīng)濟(jì)的影響，關(guān)鍵就要看霍爾姆茲海峽的同航是否順暢。這是因?yàn)?，伊朗的石油產(chǎn)量在全球占比為4%，而霍爾姆茲海峽卻控制了20%的運(yùn)輸量。所以伊朗封鎖霍爾姆茲海峽，就相當(dāng)于限制了全球近四分之一的石油供應(yīng)量，要遠(yuǎn)大于俄烏沖突對全球能源市場的影響。

　　對此，有國際投行指出，目前霍爾木茲海峽每天僅6-8艘船通行，流量銳減94%！卡塔爾能源部長則發(fā)出警告，稱中東戰(zhàn)爭可能“拖垮全球經(jīng)濟(jì)”，其預(yù)測所有海灣能源出口國將在數(shù)周內(nèi)停產(chǎn)，將油價(jià)推高至每桶150美元，天然氣價(jià)格將漲至每百萬英熱單位40美元。

　　如果下周國際油價(jià)繼續(xù)瘋狂大漲，那么全球資本市場勢必會再次遭受重創(chuàng)，這點(diǎn)需要引起大家的高度警惕！

　　綜合本周末市場主要消息面來看，國內(nèi)以利好為主，國外則都是利空。其中，證監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定》為長線利好，對A股市場中短期走勢影響有限。美伊沖突導(dǎo)致國際油價(jià)飆升，則是典型的中短線重要利空。一旦A股市場因此出現(xiàn)劇震，中央?yún)R金才可能會被迫出手護(hù)盤。

　　鑒于此，我認(rèn)為，下周初A股市場可能會因?yàn)槊酪翛_突再次轉(zhuǎn)弱，不排除大盤有沖擊60日線支撐位的可能。但只要中央?yún)R金及時(shí)出手護(hù)盤，A股大盤的中短期跌幅就不會太大。至于下周的整體走勢，我認(rèn)為A股市場可能會出現(xiàn)先抑后揚(yáng)的局面。