數(shù)據(jù)周報(bào)102（2026年1月1日-7日）

1.美伊戰(zhàn)爭：美元回歸，黃金失落

2.城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金將突破300元/月

3.戰(zhàn)爭爆發(fā)，資產(chǎn)大跌怎么辦？

4.如何看待今年政府工作目標(biāo)？

5.中國官方拋售了多少美債？

6.央行為何要抑制人民幣升值？

正文

1.美伊戰(zhàn)爭：美元回歸，黃金失落

本周智本社發(fā)表硬核長文《美伊戰(zhàn)爭：美元回歸，黃金失落》：

在第一章節(jié)中寫到，2025年，美國金融市場上演了一場詭異的“精神分裂”：

一面是敘事上的“去美元化”狂歡。受特朗普“對等關(guān)稅”政策沖擊，美元指數(shù)全年暴跌9.41%，創(chuàng)8年新低；中國官方持倉美債降至6835億美元，較峰值腰斬。市場似乎確信：美元霸權(quán)已至黃昏。

另一面卻是資本的“用腳投票”。數(shù)據(jù)揭示了一個(gè)被忽視的真相：

資本凈流入創(chuàng)紀(jì)錄：2025年美國國際資本凈流入高達(dá)1.35萬億美元，居歷史第二。

搶購風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)：國際投資者凈買入美國證券1.61萬億美元（歷史新高），其中美股凈買入額激增130%，企業(yè)債增長20%。

誰在買？歐洲（+14.1%）、亞洲（+23.3%）及全球私人資本大舉進(jìn)場。所謂的“中國減持”，極可能通過盧森堡、比利時(shí)等托管賬戶“左手倒右手”，若合并計(jì)算，中國持倉實(shí)則穩(wěn)定甚至微增。

支付地位穩(wěn)固：SWIFT數(shù)據(jù)顯示，美元支付份額躍升至50.5%，而歐元萎縮，人民幣停滯在2.73%。

結(jié)論很清晰： “去美元化”更多是宏大敘事下的偽命題。在AI革命與強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)基本面的支撐下，全球資本正以前所未有的熱情做多美元資產(chǎn)。

然而，一個(gè)巨大的矛盾橫亙在眼前：既然全球資本在瘋狂搶購美元資產(chǎn)，為何美元指數(shù)卻在2025年逆勢大跌超9%？這種“資產(chǎn)熱、貨幣冷”的價(jià)格扭曲究竟意欲何為？

隨著上周末美以聯(lián)軍打擊伊朗，本周一美元指數(shù)瞬間暴漲0.93%，非美貨幣全線潰敗。這是否意味著扭曲即將終結(jié)？美元是否會借戰(zhàn)爭之機(jī)王者歸來，開啟“石油美元+芯片美元”的新紀(jì)元？

但是，如何解釋美元大跌超9%？美元是否繼續(xù)逆勢下跌？如何看待未來黃金走勢？

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2.城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金將突破300元/月

2026年政府工作報(bào)告明確，城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金月最低標(biāo)準(zhǔn)再上調(diào)20元。

據(jù)智本社最新發(fā)布的《中國養(yǎng)老金報(bào)告》測算，農(nóng)村居民2024年人均244元/月，在這個(gè)基礎(chǔ)上，若連續(xù)兩年保持此增幅，預(yù)計(jì)到2026年，全國城鄉(xiāng)居民人均養(yǎng)老金將升至290元/月左右，逼近300元大關(guān)。

目前全國領(lǐng)取養(yǎng)老金人數(shù)約3.3億，其中1.8億人享受此項(xiàng)城鄉(xiāng)居保待遇，近六成是農(nóng)村老人。作為社保網(wǎng)中最脆弱的群體，290元/月的水平雖能維持基本生存，但距離“體面養(yǎng)老”和“品質(zhì)養(yǎng)老”仍有較大差距。

3.戰(zhàn)爭爆發(fā)，資產(chǎn)大跌怎么辦？

上周末美伊戰(zhàn)爭爆發(fā)，全球資本市場瞬間進(jìn)入“應(yīng)激模式”。從周一的觀望到周三的恐慌蔓延，東亞股市首當(dāng)其沖，韓國甚至出現(xiàn)熔斷，跌幅超11%，日韓及中國港股集體重挫，歐洲股市也普遍大跌。周四周五全球股票市場普遍止跌或反彈，恐慌情緒減緩。

這場戰(zhàn)爭的邏輯其實(shí)很清晰：開局即高潮。哈梅內(nèi)伊及伊朗高層被迅速“斬首”，大規(guī)模武裝力量被清除，傳統(tǒng)的全面戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)已大幅收斂。目前唯一的“死穴”在于霍爾木茲海峽——伊朗試圖通過封鎖這條每天輸送全球1/5原油的咽喉要道來反撲。

市場的擔(dān)憂鏈條是：海峽關(guān)閉→油價(jià)暴漲→成本推升通脹→抑制需求→企業(yè)利潤下滑→經(jīng)濟(jì)滯脹→美聯(lián)儲推遲降息。這聽起來很嚇人，但破解的關(guān)鍵就在油價(jià)。

在目前階段來看...

戰(zhàn)爭爆發(fā)，資產(chǎn)大跌怎么辦？/如何看待今年政府工作目標(biāo)？/中國官方拋售了多少美債？/央行為何要抑制人民幣升值？

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