3月6日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示，2026年，中國(guó)人民銀行將認(rèn)真落實(shí)好中央部署，繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效地運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，發(fā)揮增量政策和存量政策、貨幣政策與財(cái)政政策的集成、協(xié)同效應(yīng)，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

數(shù)量方面，潘功勝表示，除存款準(zhǔn)備金工具外，數(shù)量型貨幣政策工具箱中還包括逆回購(gòu)、中期借貸便利（MLF）、買賣國(guó)債等多種公開市場(chǎng)的操作工具，中國(guó)人民銀行將綜合運(yùn)用短中長(zhǎng)期政策工具，保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平的預(yù)期目標(biāo)相匹配。

利率方面，中國(guó)人民銀行將根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，引導(dǎo)和調(diào)控好利率水平，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行；強(qiáng)化利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，對(duì)于一些不合理的、容易削減貨幣政策傳導(dǎo)的市場(chǎng)行為加強(qiáng)規(guī)范；要求銀行向企業(yè)明確展示貸款的年化綜合融資成本，規(guī)范融資中間費(fèi)用。

結(jié)構(gòu)方面，潘功勝表示，今年結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的重點(diǎn)將聚焦于支持?jǐn)U大內(nèi)需、科技創(chuàng)新和中小微企業(yè)。目前各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具規(guī)模約為5.5萬億元，占央行總資產(chǎn)的11%。中國(guó)人民銀行將引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)科學(xué)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，分類施策、有扶有控，從金融的角度抑制一些行業(yè)的“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政政策在貼息、擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)成本分擔(dān)等方面的協(xié)同配合，放大政策效果。

匯率方面，潘功勝表示，今年以來人民幣對(duì)美元匯率有所升值，與我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、美元指數(shù)總體走弱、企業(yè)季節(jié)性結(jié)匯等有關(guān)。目前，人民幣對(duì)美元雙邊的匯率水平處于近些年來的中值區(qū)間。中國(guó)沒有必要，也無意通過匯率貶值獲取貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)人民銀行的立場(chǎng)始終是清晰的，堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。在特定情景下，中國(guó)人民銀行使用宏觀審慎管理工具校正市場(chǎng)的“羊群效應(yīng)”和負(fù)向的自我強(qiáng)化。

潘功勝表示，“十五五”時(shí)期，中國(guó)人民銀行將落實(shí)好“十五五”規(guī)劃綱要部署，構(gòu)建科學(xué)穩(wěn)健的貨幣政策體系，處理好短期與長(zhǎng)期、穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部與外部的關(guān)系，從貨幣政策的目標(biāo)、工具、傳導(dǎo)等方面統(tǒng)籌推進(jìn)。

貨幣政策目標(biāo)方面，潘功勝表示，目前我國(guó)貨幣政策采用數(shù)量型和價(jià)格型調(diào)控并行的方式，未來將逐步淡化數(shù)量型的中介目標(biāo)，把金融總量更多作為觀測(cè)性、參考性、預(yù)期性指標(biāo)，為更好發(fā)揮利率調(diào)控的作用創(chuàng)造條件。

貨幣政策工具方面，中國(guó)人民銀行不斷豐富貨幣政策工具箱，完善短中長(zhǎng)期搭配的基礎(chǔ)貨幣投放機(jī)制；發(fā)揮好公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)利率的政策利率作用，引導(dǎo)短期貨幣市場(chǎng)利率更好地圍繞政策利率運(yùn)行；繼續(xù)開展國(guó)債買賣操作，完善存款準(zhǔn)備金制度；聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退，優(yōu)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系。

貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制方面，中國(guó)人民銀行健全市場(chǎng)化的利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制，暢通由政策利率向市場(chǎng)基準(zhǔn)利率、再到各種金融市場(chǎng)利率的傳導(dǎo)；健全政策溝通機(jī)制，不斷提高貨幣政策的透明度。

關(guān)于防范金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定，潘功勝表示，下一步，中國(guó)人民銀行將重點(diǎn)做好五個(gè)方面工作：

一是科學(xué)把握穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)平衡。在宏觀層面把握好經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融風(fēng)險(xiǎn)防范之間的動(dòng)態(tài)平衡，堅(jiān)持推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，從源頭上促進(jìn)金融穩(wěn)定。

二是有序化解重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)。在化解融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律，繼續(xù)推動(dòng)地方政府統(tǒng)籌資金、資產(chǎn)、資源化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，剝離融資平臺(tái)的政府融資功能，轉(zhuǎn)型為市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)主體；引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)通過債務(wù)重組，降低融資平臺(tái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利息負(fù)擔(dān)。在中小銀行改革化險(xiǎn)方面，健全具有硬約束的風(fēng)險(xiǎn)早期糾正機(jī)制和權(quán)責(zé)統(tǒng)一、激勵(lì)約束相容的風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任機(jī)制，支持配合金融監(jiān)管部門和地方政府在市場(chǎng)化、法治化原則下穩(wěn)妥化解重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，督促各方切實(shí)履行職責(zé)義務(wù)，嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn)外溢和道德風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)收斂。中國(guó)人民銀行還將會(huì)同行業(yè)監(jiān)管和公安等執(zhí)法部門繼續(xù)高壓打擊非法金融活動(dòng)。

三是維護(hù)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。債券市場(chǎng)方面，從宏觀審慎的角度監(jiān)測(cè)、評(píng)估債市運(yùn)行情況，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同，及時(shí)弱化和阻斷風(fēng)險(xiǎn)的累積；資本市場(chǎng)方面，中國(guó)人民銀行將會(huì)同證監(jiān)會(huì)實(shí)施好支持資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，支持中央?yún)R金公司發(fā)揮類“平準(zhǔn)基金”作用，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性和活力。同時(shí)，中國(guó)人民銀行也正在研究建立特定情形下對(duì)非銀機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性支持機(jī)制。

四是防范外部沖擊對(duì)我國(guó)的外溢影響。當(dāng)前，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，地緣沖突和經(jīng)貿(mào)沖突多發(fā)頻發(fā)，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹走勢(shì)和貨幣政策調(diào)整仍有很強(qiáng)的不確定性，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加劇，可能通過外需、跨境資金流動(dòng)、投資者預(yù)期等渠道，對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)產(chǎn)生外溢影響。中國(guó)人民銀行將密切關(guān)注評(píng)估外部沖擊的影響，運(yùn)用宏觀審慎和金融穩(wěn)定政策工具，及時(shí)弱化或阻斷風(fēng)險(xiǎn)傳染。

五是健全金融穩(wěn)定保障體系。推進(jìn)金融穩(wěn)定法、中國(guó)人民銀行法等立法修法；提高金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)、評(píng)估和預(yù)警能力，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)“早識(shí)別、早預(yù)警、早暴露、早處置”；從宏觀、逆周期和防傳染的視角，加強(qiáng)對(duì)主要金融活動(dòng)、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和金融基礎(chǔ)設(shè)施的宏觀審慎管理；強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)處置的資源保障。

（作者 劉穎）

免責(zé)聲明：本文觀點(diǎn)僅代表作者本人，供參考、交流，不構(gòu)成任何建議。

劉穎

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)金融市場(chǎng)新聞中心記者，關(guān)注銀行、消費(fèi)金融、平臺(tái)金融、AMC、融資租賃、擔(dān)保等領(lǐng)域。