富力地產(chǎn)自2021年陷入嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)以來(lái)，其債務(wù)問題已蔓延至眾多項(xiàng)目子公司，導(dǎo)致多家核心項(xiàng)目公司進(jìn)入破產(chǎn)清算或重整程序。截至2025年12月31日，富力地產(chǎn)合并報(bào)表范圍內(nèi)的有息債務(wù)逾期本金余額高達(dá)368.1億元。為化解危機(jī)，公司正同步推進(jìn)大規(guī)模的境內(nèi)外債務(wù)重組，并對(duì)其陷入困境的子公司采取司法重整、引入戰(zhàn)投、資產(chǎn)處置等多種方式進(jìn)行“自救”。以下是其旗下主要子公司的破產(chǎn)及重組情況詳細(xì)敘述。

一、 桂林富欣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（桂林富力城項(xiàng)目）

該公司是富力地產(chǎn)（持股99.98%）為開發(fā)“桂林富力城”項(xiàng)目而設(shè)立的項(xiàng)目公司，項(xiàng)目總投資額達(dá)45億元。因母公司債務(wù)危機(jī)傳導(dǎo)，項(xiàng)目資金鏈斷裂，無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)。

? 進(jìn)入破產(chǎn)程序：2025年3月24日，廣西靈川縣人民法院裁定受理債權(quán)人對(duì)桂林富欣提出的破產(chǎn)清算申請(qǐng)。隨后，管理人（廣西中緯律師事務(wù)所）迅速展開審計(jì)、評(píng)估及債權(quán)人申報(bào)等工作。

? 轉(zhuǎn)為重整程序：在2025年11月10日召開的第二次債權(quán)人會(huì)議上，表決通過了《將清算程序轉(zhuǎn)為重整程序的議案》，意味著該案從破產(chǎn)清算轉(zhuǎn)為破產(chǎn)重整，旨在通過引入新投資人來(lái)盤活資產(chǎn)、完成項(xiàng)目建設(shè)。

? 確認(rèn)重整投資人：經(jīng)過公開招募，2025年12月25日，管理人正式確認(rèn)廣州派豐建設(shè)有限公司為桂林富欣的重整投資人，該公司已繳納1000萬(wàn)元重整保證金。

? 保障購(gòu)房者權(quán)益：在重整過程中，保障購(gòu)房者權(quán)益是重中之重。截至2025年12月，法院已裁定確認(rèn)了337戶購(gòu)房業(yè)主的債權(quán)，管理人正在為他們集中辦理不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證。

? 項(xiàng)目現(xiàn)狀與未來(lái)：“桂林富力城”項(xiàng)目已建成部分建筑面積約19.76萬(wàn)平方米，但地下室及部分樓棟尚未完工，不具備驗(yàn)收條件。重整的核心目標(biāo)是引入資金完成B1#、B2#樓等未完工部分的續(xù)建開發(fā)。

二、 廣州富美房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（廣州花都田美村舊改項(xiàng)目）

該公司為富力地產(chǎn)全資控股，負(fù)責(zé)廣州市花都區(qū)田美村東南經(jīng)濟(jì)社舊村全面改造項(xiàng)目，總投資約15-17億元。隨著富力危機(jī)爆發(fā)，項(xiàng)目于2023年前后停工爛尾。

? 啟動(dòng)預(yù)重整與正式重整：2024年8月，富美公司以“資不抵債但仍有重整價(jià)值”為由，主動(dòng)向廣州市中級(jí)人民法院申請(qǐng)預(yù)重整。法院于2024年9月23日決定啟動(dòng)預(yù)重整，并于同年11月20日正式裁定受理其破產(chǎn)重整申請(qǐng)。

? 創(chuàng)新“共益?zhèn)?信托”盤活模式：該案成為廣州首個(gè)通過“預(yù)重整+正式重整+共益?zhèn)?信托”模式成功盤活的舊改項(xiàng)目。關(guān)鍵步驟包括：

1. 引入共益?zhèn)寒?dāng)?shù)貒?guó)企“廣州花都區(qū)恒盈建設(shè)發(fā)展投資有限公司”作為共益?zhèn)顿Y人，向項(xiàng)目提供首期3.5億元資金，專項(xiàng)用于支付臨遷費(fèi)、復(fù)工續(xù)建等，資金實(shí)行封閉監(jiān)管。

2. 股權(quán)轉(zhuǎn)入信托：富力地產(chǎn)原持有的富美公司近100%股權(quán)，全部劃轉(zhuǎn)至“建信信托-彩蝶16號(hào)”信托計(jì)劃。建信信托作為受托人持有股權(quán)并負(fù)責(zé)項(xiàng)目后續(xù)運(yùn)營(yíng)與資產(chǎn)處置，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)隔離。

3. 高票通過重整計(jì)劃：2024年12月25日，重整計(jì)劃獲債權(quán)人會(huì)議高票通過并經(jīng)法院批準(zhǔn)，從裁定受理到計(jì)劃批準(zhǔn)僅用時(shí)約90天，效率極高。

? 債權(quán)清償方案：重整計(jì)劃對(duì)債權(quán)進(jìn)行了分類清償：優(yōu)先債權(quán)（工程款、職工債權(quán)等）全額現(xiàn)金清償；100萬(wàn)元以下的小額普通債權(quán)一次性現(xiàn)金清償；超過100萬(wàn)元的大額普通債權(quán)，超出部分通過信托受益權(quán)份額，以項(xiàng)目未來(lái)銷售回款逐步清償。

? 項(xiàng)目現(xiàn)狀：共益?zhèn)Y金已于2024年10月22日到位，項(xiàng)目迅速?gòu)?fù)工。新的管理團(tuán)隊(duì)重啟征拆工作，并按時(shí)發(fā)放臨遷費(fèi)，重建了村民信任。根據(jù)計(jì)劃，項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2026年五一前開放售樓部，2026年底前完成復(fù)建區(qū)主體封頂。

三、 境外平臺(tái)：兆晞?dòng)邢薰九c富力地產(chǎn)（香港）有限公司

這兩家公司是富力地產(chǎn)重要的境外融資平臺(tái)，為一筆本金總額約6.14億美元的貸款提供擔(dān)保。

? 收到清盤呈請(qǐng)：2024年7月8日，貸款人之一Seatown Private Credit Master Fund（持有該貸款18%份額）向香港高等法院對(duì)兆晞?dòng)邢薰咎峤磺灞P呈請(qǐng)。隨后在2024年8月19日，同一貸款人又對(duì)擔(dān)保人之一的富力地產(chǎn)（香港）有限公司提交了清盤呈請(qǐng)。

? 公司立場(chǎng)與進(jìn)展：富力地產(chǎn)在公告中表示，呈請(qǐng)人僅為眾多貸款人之一，不代表其他債權(quán)人的利益，公司正積極尋求法律意見應(yīng)對(duì)。根據(jù)2024年9月25日的報(bào)道，香港法院已將清盤呈請(qǐng)的聆訊延期，以更深入審理復(fù)雜的債務(wù)問題。截至最新信息，該清盤呈請(qǐng)已被香港高等法院駁回，富力暫時(shí)避免了境外核心平臺(tái)被強(qiáng)制清盤，但其境外債務(wù)重組（涉及本金約50億美元）仍在持續(xù)推進(jìn)中。

四、 其他面臨困境的子公司

除了上述已進(jìn)入司法程序的子公司，富力系其他公司也面臨巨大壓力：

? 廣州天力建筑工程有限公司：作為富力集團(tuán)主要的施工平臺(tái)，自2022年8月起，已被至少12家供應(yīng)商申請(qǐng)破產(chǎn)清算，反映出其供應(yīng)鏈上的廣泛債務(wù)糾紛。不過，多數(shù)申請(qǐng)后續(xù)被撤回或未獲法院受理。

? R&F Mega Property：該公司負(fù)責(zé)富力在澳大利亞布里斯班的“Brisbane 1”項(xiàng)目。由于債務(wù)問題，該項(xiàng)目已于2025年初被澳大利亞維多利亞州最高法院下令強(qiáng)制清盤。

? 成都富力熊貓城項(xiàng)目開發(fā)有限公司：2026年2月，其股東寶豐國(guó)際向法院提起訴訟，要求解散該公司，理由為公司治理已陷入僵局，案件目前正在審理中。

廣州富力恒盛置業(yè)發(fā)展有限公司

? 涉及糾紛：百億級(jí)金融借款糾紛。

? 狀態(tài)與進(jìn)展：相關(guān)債權(quán)銀行曾申請(qǐng)其破產(chǎn)清算，但于2025年6月撤訴，百億債務(wù)糾紛暫時(shí)化解。

上海眾弘置業(yè)發(fā)展有限公司

? 涉及項(xiàng)目：上海富力環(huán)球中心。

? 狀態(tài)與進(jìn)展：2026年3月，其債權(quán)人北京銀行掛牌轉(zhuǎn)讓對(duì)公司約9.3億元的債權(quán)，以市場(chǎng)化方式變現(xiàn)資產(chǎn)。

廣東新天鴻物業(yè)發(fā)展有限公司

? 持有資產(chǎn)：佛山南海富力廣場(chǎng)（華南國(guó)際金融中心）。

? 狀態(tài)與進(jìn)展：其75%股權(quán)將于2026年4月7日被司法拍賣，起拍價(jià)約3.54億元，評(píng)估價(jià)約5.05億元，屬于資產(chǎn)處置回籠資金。

總結(jié)

富力地產(chǎn)的債務(wù)危機(jī)已從其集團(tuán)層面深度傳導(dǎo)至具體項(xiàng)目公司。目前，其應(yīng)對(duì)策略呈現(xiàn)“分層處理”的特點(diǎn)：對(duì)于境內(nèi)核心項(xiàng)目（如桂林、廣州項(xiàng)目），通過司法重整引入外部資金和信托計(jì)劃，以“保交樓、保民生”為首要目標(biāo)；對(duì)于境外債務(wù)，則全力推進(jìn)整體債務(wù)重組，并應(yīng)對(duì)個(gè)別債權(quán)人的法律挑戰(zhàn)。然而，公司整體仍面臨巨額逾期債務(wù)、銷售承壓、資產(chǎn)處置緩慢等多重挑戰(zhàn)，2026年被視為其決定能否“翻身”的關(guān)鍵一年。